21社论丨推动REITs扩容提质，助力存量资产盘活

2025年中央城市工作会议明确，以推进城市更新为重要抓手，走出一条中国特色城市现代化新 路子。将老旧街区、老旧厂区等城市更新项目纳入REITs范围，有助于破解城市更新中的资金 筹集难题。城市更新项目投资规模大、回收周期长，在地方财政面临压力的背景下，把城市更 新项目整体纳入，将推动城市更新形成"投资—建设—运营—退出—再投资"的良性循环，也有 助于引导投资主体从重开发向重运营转变，促进城市发展从增量扩张转向存量提质增效。 商业不动产投资同样也是规模大、回收期长，部分房企过度依赖债务融资。由于我国商业物业 尚待建立标准化退出渠道，目前超万亿规模资产沉淀于房企及地方国资体系内。现在，部分房 企债务集中到期、现金流紧张，流动性缺口显现。商业不动产流动性差，难以通过传统方式快 速变现，通过REITs可以为房企提供资产退出和资金回笼的渠道，盘活存量资产、降低负债 率，优化资本结构。 近日，国家发改委发布的《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单 （2025年版）》，对基础设施REITs发行范围作了进一步拓展，商业办公设施、城市更新设施 等作为独立资产类别纳入，消费基础设施资产类别中新增了体育场馆、 ...