不接医保、不搞营销、复购超八成，这家健康消费新势力靠什么“破局”和“出圈”？

作者 | 贝隆行业研究 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 受消费信心波动影响，一向被认为 "抗周期"的医疗服务业也开始承压了。叠加近年来药品集采、取消药品加成、 DRG 支付 改革等医保控费政策密集落地，正迅速压缩医疗机构的利润空间，从上市公司的财报不难看出，不少医疗机构已进入零增长甚 至负增长。 而国内私立医疗头部品牌卓正医疗刚更新的招股书，却让外界看到另一种情形： 2022 年至 2024 年，营收分别为 4.7 亿 元、 6.9 亿元及 9.6 亿元，复合年增长率为 42.2% ；公司的毛利亦在快速提升，近三年分别为 4398 万元、 1.3 亿元及 2.3 亿元，复合年增长率达到 126.7% ；更重要的是，公司从 2024 年开始扭亏为盈，近三年的净利润分别为 -2.2 亿元、 -3.5 亿元及 8023 万元，对应的净利率分别为 -46.8% 、 -51.2% 及 8.4% ， 2025 年前八个月的净利润达到 8321 万 元，同比增长 59.5% ，对应的净利率为 12.0% …… 从 13 年前起步时 50 平米的小诊所，到如今距离上市仅一步之遥，这家在同行眼里 ...