谁将为这场史上最昂贵的AI军备竞赛买单？

以下文章来源于新皮层NewNewThing ，作者陆彦君 新皮层NewNewThing . 关注AI，提供洞察。 2025.12. 04 本文字数：3395，阅读时长大约6分钟 记者 | 陆彦君 数据整理 ：陆彦君｜ 作图 ：程星 编辑 | 王杰夫 过去数周，英伟达股价经历了一轮高位回调与震荡。 目前市值 相 较 于 一 个 月 前 的 高 点 已 下 降 15.4%。虽然一周前最新季度财报发布后，公司超预期的业绩表现一定程度上稳定了市场信心，但隔 天股价的下跌反映着情绪底色依然是消极的。 关键的是，这已不仅仅是英伟达一家公司的悲欢，它的表现是观察AI行业的核心风向标。再加上 Alphabet、微软、亚马逊、Meta、苹果、特斯拉，这七家技术公司继承了商业历史上石油七巨头的 强势，利益捆绑关系紧密，以惊人的市值集中度成为美股的主心骨。 根据中金公司数据，自2022年 年底ChatGPT发布以来，美股「七姐妹」（Magnificent Seven）最高上涨283%，大幅跑赢同期标普 500指数扣除M7后的69%。 最近一周，美国投资人Michael Burry公开警告AI泡沫，质疑以英伟达为中心的技术公司之间的 ...