氧化铝期货跌破2600元/吨关口！高成本产能面临出清

期货市场夜盘的这根长阴线，击穿了国内多数氧化铝生产商的 现金生产成本线。短短数月前，市场还因反内卷政策预期一度 躁动，如今却不得不直面过剩现实。 作者：王雅洁 封图：图虫创意 2025年12月5日凌晨，氧化铝期货主力合约在夜盘交易中收于2590元/吨，跌破了2600元/吨整 数关口，刷新上市以来新低。 期货市场夜盘的这根长阴线，击穿了国内多数氧化铝生产商的现金生产成本线。短短数月前，市场 还因反内卷政策预期一度躁动，如今却不得不直面过剩现实。 在新疆交割库接近满额、后续大量仓单即将到期的压力下，氧化铝产能明显过剩，期货与跌破 2800元/吨的现货市场形成双杀。 所谓"双杀"，是指期货价格与现货价格同步大幅下跌，使得无论是持有期货头寸还是现货实物的 市场参与者普遍面临亏损的局面。 行业共识正在形成：除非出现"检修企业达到一定量级"的实质性减产，否则市场的跌势难以扭 转。 破位下行 2025年12月5日的夜盘，成了压垮氧化铝价格的最后一根稻草。氧化铝主力合约收于2590元/吨 的价位，创下新低。这一价格已跌出行业公认的现金生产成本区间。根据行业普遍的成本模型测 算，国内约90%至全部氧化铝产能的边际现金成本在28 ...