爆买潮来袭！黄金定价逻辑迎世纪之变，明年如何走？

作为金融工具，因"零票息"特性，金价与实际利率呈负相关，实际利率走高时，资金倾向流向美债等生息资 产；同时与通胀水平呈正相关，通胀上行时，抗通胀功能凸显。 作为商品，供需构成基础支撑，但供给端受矿产金开发周期长、再生金多为金价波动结果的影响呈刚性，需求 端以珠宝消费、工业应用为主且波动平缓，对长期趋势影响有限。 2025年，黄金迎来历史性的强劲走势。伦敦金现价格于10月突破4300美元/盎司，创下纪录新高， 并在随后维持高位整固；全年以十年未见的陡峭升势，刷新历史高点逾50次，大涨约60%，表现显 著超越其他主要资产类别。这一连串震撼数字，不仅重新刻画了黄金的价值刻度，更深刻折射出全 球资本对货币信用体系重构的深层预期。 在人类漫长的经济史中，黄金始终是"恒定价值"的终极象征。它不像纸币需要信用的"担保函"，也不像股票绑 定企业的"沉浮录"，而是以恒星爆炸时锻造的原子密码，在时空长廊中守护着价值的永恒契约。当主权货币的 购买力像潮汐般涨落不定，这种源于星辰爆发时一场绚烂的宇宙馈赠，历经亿万年地质淬炼，最终凝结为地壳 中的价值瑰宝，便以其物理层面的稀缺性，守护着跨越文明与时代的价格共识。 时光流转，货币形态更迭 ...