让投资“可控”！拆解多资产的“银华范式”

"资产配置决定投资收益。" 以此为信条的大卫·斯文森，在接手13亿美元规模的耶鲁捐赠基金后，用35年时间将其增至逾400亿美元，并在1998年至2018年间创下年化13.9%的业绩，跑赢了90%同 行。他的核心策略朴素而清晰：任何单一资产占比不超过25%。这套打法后来被称为耶鲁模式，启发了后来的普林斯顿、斯坦福、麻省理工等名校基金掌门人。 视线转回国内。尽管年内部分权益资产涨势急速狂飙，但截至11月26日，沪深300指数近十年涨幅仅19.46%（数据来源：Wind，2015年11月26日至2025年11月26 日），债券、商品亦各自走过几轮牛熊，单一资产已难以在复杂环境中提供稳定回报。 在此背景下，公募行业多年来努力推向大众的多资产业务正逐步开花结果：Wind数据显示，截至三季度末，今年以来，"固收+"基金、公募FOF三季度管理规模分别以 30.63%、20.35%的环比增幅强势攀升。 这幅由多资产绘就的行业新图景中，银华基金业务副总经理于蕾领衔的团队，以其在资产配置、多策略alpha、团队共享、信息化中台等多方面构建的平台级投研赋能 与交付能力，成为了业内不容忽视的团队。他们致力于打造的这张环环相扣又坚实到 ...