甲骨文、博通引发“AI抛售2.0”

2025.12. 15 作者 | 第一财经 韦薇 过去一周，人工智能（AI）概念股的抛售潮席卷重来，这是继11月"AI泡沫论"后的又一次市场回 调，触发因素主要是博通（AVGO）和甲骨文（ORCL）在上周五分别大跌12%和4.5%。 华尔街大行普遍认为，多个原因交织引发了市场回调：比如甲骨文被指支出过多，公司上调了2026 财年的资本支出，市场不再对表外支出给予奖励；热门股博通业绩超预期，但对AI收入的预测提升不 足；OpenAI发布的ChatGPT5.2未能激发市场兴趣，如同11月初的Gemini3那样。在经历了两周的 强劲反弹后，AI概念股明显有部分获利回吐，大多数在两个月的基础上已回到持平状态。 进入年底，板块轮动开启，投资者为了保护收益对AI股获利了结。高盛交易平台的信息显示，"AI领 域的忧虑仍在持续，一些令人失望的股价走势（甲骨文和博通）以及对投资回报率、资本支出、基础 设施和OpenAI等方面的担忧加剧。OpenAl的新模型表现良好，但投资者的热情较之前模型有所减 退。我们看到投资者在年末明显转向损益保护模式，大幅削减对AI赢家板块的持仓。当前买盘集中在 工业板块，金融板块（另类投资与区域性银行 ...