互联网平台不得“亏本卖”，香港科技股估值能否受益？

2025.12. 22 本文字数：1269，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 李隽 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办12月20日联合发布的《互联网平台价格行为规则》 （下称《规则》）明确要求，不得以低于成本的价格销售商品。 奶酪基金投资经理潘俊表示，《规则》明确禁止"以低于成本的价格销售商品或者提供服务"等不正 当竞争行为，并要求动态定价、补贴促销等规则公开透明，目的是为了规范平台价格行为、禁止低价 倾销、价格欺诈、强制补贴等，保护消费者和平台内经营者权益，推动平台经济健康发展。 潘俊认为，《规则》将削弱平台"烧钱换市场份额"的能力。美团、京东集团、阿里巴巴今年的外卖 大战，在规则落地后补贴空间压缩，对行业盈利能力修复是利好。预计恶性"价格战"结束后，互联 网平台可聚焦效率提升、人工智能AI应用、供应链优化，提高盈利可持续性，AI科技属性提高后，估 值也会有提升空间。 红蚁资本投资总监李泽铭称，此前部分平台通过大额补贴抢占市场份额，整个产业链难以实现盈利， 《规定》希望通过限制低于成本价销售的行为，遏制这种趋势。然而执行层面仍面临较大挑战，当前 互联网平台销售的商品和服务部分为非标准化产品，与工 ...