招商基金2026年投资策略展望！

岁末年初，中央经济工作会议召开，定调明年经济。海外美联储降息潮后，催化全球资产配置再平衡。 2026年将至之际，12月19日，招商基金召开2026年度内部投资策略会，汇聚内外部投研力量，围绕宏观经济和 投资策略进行展望，并就AI科技和周期地产等重点关注方向剖析细分赛道机遇与挑战。 宏观经济：宏观稳态、结构分化与科创突进 回顾2025年经济增长表现，前三个季度GDP累计同比5.2%超过5%目标。招商基金研究部首席经济学家李湛认 为，"两新""两重"政策使内需体现出引擎作用，消费与制造业投资对GDP增长形成支撑，净出口对GDP增长拉 动仅次于消费。流动性总体充裕、结构分化，近三年通胀也稳定在低位水平，政策目标以稳为主和经济结构转 变共同造就"新稳态"：过去三年GDP增速目标保持在5%左右，标志着中国经济调控思路从"增量追赶"转向 了"质稳量优"的成熟阶段。中国经济当前主线更多在于经济转型，即经济动能转向更多由消费和科技创新共同 驱动，在"稳规模"的同时更聚焦"调结构"，为中长期高质量发展夯实基础。 值得注意的风险点有三：一是房地产的拖累作用还未出清；二是房地产连带的地方政府化债压力大；三是外需 不确定性依然存在。 ...