“AI泡沫论”再起，公募岁末如何应对？新发基金提前布局

年末以来，ETF申赎资金流向显示，人工智能、医疗、创新药等热门品种出现不同程度净流出，红利低 波、自由现金流等稳健品种则获得资金青睐。 在这一情况下，"A股风格会否切换"成为市场热议话题，"AI泡沫"论被再次提及。这是业内基于近几年A股年 度风格切换规律做出的考虑，更是对AI、医药等热门板块估值水平等指标做出的衡量。 从券商中国记者采访情况来看，公募不否认科技成长有望成为2026年市场行情主线，但岁末的资金"高低切 换"，也使得新年投资布局回归产业需求是否稳定增长，以及现金流能否持续这一核心逻辑上来。他们认为， 2026年资金有望从科技向现金流稳健的制造业方向扩散，红利在低利率环境下，依旧是组合的稳定器。 资金或从科技向多方向扩散 实际上，岁末年初的市场风格切换，是近几年来A股发生过的情况，如2019年的消费白酒行情切换到此后的半 导体、新能源，再契合到2024年和2025年的人工智能。在上述资金变化背后，公募更为关注的是"高低切换"下 的热门板块基本面变化。 就当前而言，市场的关注第一个焦点，在于2026年科技板块的持续性。针对此，公募的近期策略再次对"AI泡 沫"等质疑进行了分析。"最近美股科技巨头股价不 ...