日股能否突破“预期值天花板”？

日本股市的PER多年来一直难以突破16倍这一"天花板"。迄今为止，PER从未成为推高日本股市的因 素。有经济师分析了雷曼危机后日美欧股价指数的上涨动因，结果显示美欧的PER变化占比超过3成以 上，而日本仅为1成…… 日经平均股指在5万点左右的历史性高位迎来了2025年底。股市持续上涨的焦点在于能否进 一步提高市场的"预期值"。仍有很多个股的PER（市盈率，反映投资者对企业的增长预期） 偏低。2026年的课题是企业能否就业绩和资本效率提出改善路径，激发市场对股价进一步上 涨的期待。 不过，如果后续的复苏前景更加明朗，其估值偏低的优势将更加突出。SCREEN将在截至 2026财年（截至2027年3月）的三年内，将营业现金流和手头资金等3600亿日元总资金的8 成用于增长性投资。以2032财年（截至2033年3月）实现销售额超过1万亿日元、营业利润 率超过20%为目标，在加快投资步伐的同时，根据投资的进展情况等，灵活实施股票回购。 日本股市的PER多年来一直难以突破16倍这一"天花板"。PER以东证股价指数（TOPIX）未 来12个月利润预期为基础计算得出，2008年发生雷曼危机以后，除了新冠疫情导致利润骤降 的特 ...