华金证券贺朝晖最新观点！反内卷+科技双线并行，持续关注这些方向

近日，在格隆汇举办的 "科技赋能·资本破局"分享会上，华金证券研究所副所长、电力设备新能源行业首席分析师贺朝晖围绕"反内卷与科 技"双轮驱动，聚焦"核聚变、AIDC供电架构、固态电池"三大科技领域展开分析。 贺朝晖认为， 反内卷 与 科技两个词 ， 说明了 电新 行业现在整体周期的驱动力，以及未来发展的驱动力。 从多项关键指标看，电新行业 或已 进入周期触底、景气回升的新阶段。 随着价格反弹、盈利能力提升，电新行业具有极大的基金持仓配置提升空间。 2026年 比较看好细分的 beta 的周期复苏方向 以及 科技 alpha 的成长方向 。 1 反内卷加速行业触底反弹 回顾 2025年，电新行业 迎来触底反弹， 全年 指数 涨幅达 39%，在市场中名列前茅。 从长周期看， 光伏、锂电、风电指数 呈现出典型的 "三年涨、三年跌"规律，波动与宏观政策及产业变迁紧密相连。 2011-2012年， 因欧美启动双反，行业表现不佳。 2013-2015年，因高额补贴与抢装， 行业迎来突飞猛进的发展 。 2016-2018年，因政策调整（ 国内 531新政 、 风电预警机监测机制的执行 ） 行业受 挫。 从基本面指标分析，电 ...