“转型牛”远远没有结束！国泰海通方奕：具备三大动力，2026年A股将迎新高度

▲国泰海通证券首席策略分析师方奕 2025年，中国资产领涨世界，沪指于2025年10月28日一举突破4000点大关，创下近十年新高，全年收涨18.41%；深证成指全年收涨29.87%；创业板指 全年大涨49.57%。 方奕： 我对春季行情是比较乐观的，国泰海通2025年在数个关键位置不仅是少数派，也是看多中国的乐观派。 我们如何理解A股这一轮牛市？券商中国记者专访了国泰海通证券首席策略分析师方奕。 我相信中国股市也会出现春季"开门红"，一年之计在于春，开年往往是政策预期、流动性与基本面共振上修的窗口期，中国股市的行情其实在2025年12 月就已经开始了。 在2024年12月，方奕提出了"转型牛"，用以表达这一轮中国经济结构转型与资本市场改革交相辉映的牛市。 方奕认为，当前中国有三个重要的边际变化：一是以房地产为代表的传统产业对经济的拖累在减少；二是以人工智能、集成电路、商业航天、生物医药 为代表的新技术新产业扩张速度还会进一步加快，并推动产业链增长；三是以电力设备、机械设备、电子等为代表的具有全球竞争优势的制造业出海扩 张，并能够获得更高的毛利。 方奕认为，当中国社会对外更自信、对内更稳定、资产价格企稳时，资 ...