21社论丨优化供需结构，持续提振投资与消费预期

PPI改善也有国际大宗商品的输入性因素。国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选 业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%。但是，国际原油价格下行也 影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%。当前，国际石油和其他大 宗商品供需的不确定性增加，再加上全球流动性正从美国股市向商品市场转移，2026年大宗商 品价格上涨可能会继续改善国内PPI水平。 当前的价格修复，是2025年需求侧扩大内需与供给侧治理竞争政策协同发力的直接结果。本轮 物价回升具有鲜明的结构性特征和政策驱动特点，这一态势能否维持并传导至广泛的投资与消 费预期，将决定2026年经济能否步入"物价温和回升-企业利润改善-资产负债表修复-内需扩 张"良性循环。 将短期的政策驱动效应，转化为可持续的市场内生增长动力，或是2026年的关键任务。有力的 价格预期与传导对提振投资与消费能够起到关键作用。进一步降息与企业利润不断改善，也将 提升资产价格上涨预期，改善企业资产负债表，释放"财富效应"，进一步刺激投资与消费，形 成良性循环。 应继续积极扩大内需，纵深推进全国统一大市场建设，改善供需关系，努力稳定楼市，激发 ...