白酒，彻底走下神坛

作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 2026 一开年，上证指数已然站上 4100 点。 与此同时，白酒行业却持续不振。 最近，口子窖还发布了白酒行业第一份 2025 年业绩预减报告。 预计 2025 年口子窖归母净利润为 6.62 亿元至 8.28 亿元，同比下滑 50% 至 60% ，而 2024 年，口子窖净利润为 16.55 亿元。 这样一份业绩预减报告的背后，是去年全年，白酒板块整体下跌近 15% ，"茅五泸洋汾"，几乎全部跌下神坛。 新的一年，持续惨烈的局面之下，贵州茅台展开了前所未有的重大改变， 500 毫升 53 度飞天茅台正式上线" i 茅台"。 在行业龙头史无前例的 "自救行为"之外，各大机构也纷纷在研报中表示， 2026 年，白酒行业有望出清改善。 但，事情却并非容易。 01 茅台的这一重大改革，从去年年底的茅台酒全国经销商联谊会上，就可一见端倪。 彼时，茅台新任董事长陈华表示，茅台 2026 年不再使用分销方式。 而在联谊会结束仅仅 3 天之后，在茅台的直销体系里，就出现了非标品。 自 " i 茅台"从 2022 年 5 月上线以来，小程序上投 ...