债市进入“低性价比”时代

以下文章来源于21世纪资管研究院 ，作者21世纪资管研究院 21世纪资管研究院 . 在他看来，这一趋势背后，是日趋白热化的机构博弈、从业者们持续攀升的收益获取压力的现 实反映。 而北方一家农商行资管部人士李明（化名）对此感受同样深刻。他直言，2025年债券市场整体 波动较大、机构之间博弈明显，于是操作难度也跟着上来了，而他在波段交易上的体验则有 些"胜率一般"。 并且利率中枢持续下移，让"资产荒"与收益下行成为悬在机构头顶的双重常 态压力。 如何在震荡市中破局，对债市机构而言，正成为一道难题。在宏观政策解读、政策调控意图的 把控、资金面预判以及机构行为走向上的洞察能力，来自方方面面的挑战似乎正不断升级。 "震荡市"向外求收益、向内卷"操作" 去年的债市投资，具体难点在于何处？ 21世纪资管研究院是南方财经全媒体集团旗下致力于资管领域政策和业务研究的独立智库，研究院宗 旨：探索全球资管发展新趋势，求解国内资管发展新问题，搭建资管人才成长大平台，促进资管行业健 康长远发展。 记者丨 余纪昕 编辑丨周炎炎 刚刚过去的2025年，对债市投资机构而言，无疑是充满挑战的一年。 一位基金公司债券投资总监王锐（化名）向记者表 ...