新年伊始，金属市场“暴涨先锋”：锡

去年，在AI浪潮推动下铜价的飙升令许多市场人士印象深刻。而在步入新的一年后，全球工业金属市场则迎来了一颗更为闪耀的"超新星"： 锡…… 行情数据显示，尽管上周四和上周五两天大幅回落了近10%，但LME锡开年以来的涨幅仍高达惊人的21%，在伦敦金属交易所(LME)六大 主要交易品种中呈现断崖式领跑——其涨幅几乎是镍的三倍、铜的七倍。 可以说，锡市场在新的一年伊始便呈现了爆炸性的涨势，伦敦和上海市场的锡价均飙升至了历史最高位。 但其实，早在去年12月，中国有色金属工业协会锡业分会就曾发布倡议书指出，当前锡价的急速拉升，已完全背离产业基本面。此轮涨 势"不合常理"，并警告各方"避免盲目跟风"。 然而，这一相对正式的行业官方告诫，却丝毫未能阻止投资者继续追高。上周四，上海期货交易所锡合约交易量突破了100万吨，相当于全 球年度实物消费量的两倍有余。 显然，锡正处于投机泡沫中，一旦趋势逆转，泡沫就会破裂。但实物市场规模与投资兴趣之间的错配，预示着未来会有更多的波动。作为开 年工业金属市场的领涨品种，锡市场目前的动荡与困境可能也将是其他金属供应链的先兆。 非理性繁荣 回顾这一轮的锡价史诗级牛市，不难发现，LME的锡合约的 ...