AI主题基金调仓曝光！基金经理如何看待估值“泡沫”？

以冯炉丹代表作中欧数字经济为例，该基金2025年全年涨幅约为143.07%，位居主动权益基金排 行榜前列，根据四季报数据，生益科技、深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密等多只个股 四季度内获加仓，后四只个股则跻身前十大重仓股；值得一提的是，与AI关联度并不高的沪电股 份、新泉股份、腾讯控股也被大手笔增持。 随着2025年四季报的陆续揭晓，多只因重仓人工智能板块从而实现业绩领跑的基金在2025年 四季度的操作随即曝光。 从已披露的数据来看，基金经理们对这一主线的后市既有共识，也有分歧。—部分涨幅可观的算 力个股依旧重仓持有但仓位略降，而由算力需求衍生出的多个高景气概念股得以被挖掘。 经过一年多的上涨，相关板块短期估值达到高位已是不争的事实。有基金经理认为，人工智能产 业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期，但当下投资机遇与风险并存，需持续跟踪 技术迭代节奏、商业模式验证和企业盈利能力变化。 共识与分歧 在此起彼伏的泡沫声中，一批重仓AI板块的绩优基金披露了2025年四季报，从季报调仓方向来 看，基金经理对人工智能这一主线的后市既有共识，也有分歧。 作为光模块的两只龙头股，中际旭创、新易盛则遭减持，中芯 ...