LPR连续8个月不变，降准降息仍待有利时机

记者丨唐婧 编辑丨包芳鸣 1月20日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为3.00%，5年期以上 LPR为3.50%，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后， LPR连 续8个月"按兵不动"。 贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加 点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。加点幅 度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。 上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼告诉记者，从LPR报价机制看，作为 LPR定价主要参考的7天期逆回购操作利率为1.40%，并未发生变化，因此LPR较难下降。从银 行方面看，尽管净息差有企稳迹象，但随着持续向实体经济减费让利，银行保持息差基本稳定 的压力仍然不小。2025年三季度末商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，但较2024年四季 度末下降了10个基点。因此， 银行缺乏压降LPR报价加点的动力。 图片来源：中国外汇交易中心 盛松成表示，与商业银行372万亿元的总负债相比，结构性货币政策工具余额仅为6万亿元左 右，且开 ...