商业航天：以第一性原理推演中国商业航天降本革命（附报告）

点击 最 下方 关注《材料汇》 ， 点击"在看"和" "并分享 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 报告要点： 本报告核心结论 2026 年中国商业航天进入运力降本拐点。 低轨星座集中部署带动高频发射常态化，可复用火箭临近突破推动单位入轨成本阶梯下行。行业商业模式将从 国家任务驱动转向市场盈利驱动，随应用场景与商业模式重构，产业估值逻辑向"空间基础设施"切换。 2026 年有望成为中国商业航天景气元年，多星座发射节奏加速转向规模化部署，火箭发射频次有望快速抬升 我们预计： 1）中国商业火箭发射服务市场规模将由2025 年102.6 亿元提升至2030 年473.9 亿元，对应CAGR 约35.8%，主要受低轨星座密集部署带来的高频发射需求 拉动。从价值量结构看， 发动机（54%）与箭体结构（24%） 合计在火箭发射服务环节价值量占比达78%。 2）行业景气度具备中长期延续性：中国已申报低轨星座中，超23.7 万颗卫星需按ITU 规则在2039 年前完成部署；Starlink 当前在轨卫星超过9,000 颗，频 轨资源持续收紧，后续发射需求具备较强刚性。 本质上，商业火箭是"太空物流"生意，核心变量在 ...