硅谷投资人亲历达沃斯：AI下半场拼成本、能源与落地

2026.01. 23 区"。 三大新焦点 本文字数：2794，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 刘佳 封图 | Fusion Fund 创始合伙人张璐 "昨晚回到酒店11点半，还是比较早的。"这是Fusion Fund 创始合伙人张璐在达沃斯的第三天，每天 睡眠不足5小时，行程表被无数场圆桌讨论、闭门早餐会、深夜晚宴和远程会议填满。 "你可以明显感到行业的紧迫感。"张璐在接受第一财经记者独家采访时说。与去年的迷茫不同，尽管 特朗普带来的地缘政治不确定性依然像乌云笼罩，但今年的达沃斯多了一份笃定。大家不再纠结 于"世界会怎样"，因为答案已经摆在眼前——世界已经不可逆地进入了一个"多体系并行"的常态。 张璐回忆，去年参加达沃斯，DeepSeek曾给全球科技界带来了一场"反直觉"的震撼——这家中国创 业公司用极低的成本和开源的姿态，打破了原本被认为坚不可摧的算力与模型垄断，成为当时那场关 于"AI霸权"讨论中最具话题性的变量。 今年她捕捉到，大家对于AI讨论的重心已经从去年对开源模型的惊叹，转向了更冷酷、更务实的深 层博弈。从技术路径、成本竞争，到能源瓶颈，再到人类未来向何处去的思考，AI讨论进入"深水 张 ...