21社论丨加大金融支持创新力度，赋能长期创新

近日，中国人民银行宣布了一系列支持科技创新的举措，包括将科技创新和技术改造再贷款额 度从8000亿元增加至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；将 此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供 再贷款额度2000亿元。 总的来说，这两项政策举措，分别聚焦信贷端和债券端，构成了银行贷款和直接融资双轮驱 动，面向科技创新领域的立体化金融增量体系。 此次再贷款政策最大的变化，不在于简单多投了4000亿元，而在于把"研发投入水平"作为民营 中小企业能否获得政策性资金支持的关键门槛。这与以往更多依据资产规模、抵押物、信用记 录等静态指标的做法有明显不同。过往的科技金融政策虽强调支持创新，但往往是"先看资 产、再谈创新"，银行授信实践中仍难以摆脱对抵押物、盈利规模等传统财务指标的依赖，导 致越成熟、越有抵押物的企业越容易获得支持，而大量真正处在技术攻关前沿、高研发投入、 资产偏轻、现金流不稳定的初创型企业容易被挡在门外。 从成本层面看，再贷款通过降低银行资金成本，引导银行以更优惠利率向科创企业发放中长期 贷款，广泛降低企业的贷款利息支出；债券风险分担工具则通 ...