国际金银价格反弹，回调结束了？

2026.02. 03 本文字数：1148，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 "短期来看，金银已完成60日均线回踩，进一步下探风险明显降低，但考虑隐含波动率仍处于高位，震荡整理或仍是短期主基调。"南华期货贵金属新能 源研究组负责人夏莹莹也称。 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青则认为，目前还没有结束回调的信号。"应该还要震荡一段时间，因为从回调到现在也就三天时间，还在波动过程 中。"王彦青称。 相较沪金期货主力合约，沪银期货主力合约仍大幅下跌。对此，王彦青认为，沪银期货主力合约后续跌幅大概率收窄，高波动不是常态。 程小勇也称，金银波动的特点和驱动不一样，回调的幅度也不一样。理由有三点：首先，去年白银整体涨幅超过黄金，COMEX白银涨幅逼近130%，而 COMEX黄金的涨幅为55.5%，涨幅过快就更容易引发散户追涨，一旦价格出现调整，更容易引发极端恐慌；其次，黄金和白银上涨的共同驱动来源于货 币宽松下的投资需求，而白银上涨除了实物出现供应缺口之外，其货币属性和避险属性弱于黄金；再次，从历史经验来看，无论是牛市还是熊市，白银 波动率都远超黄金。 "不过，从金银比价来看，上周五和本周一大跌之后，该指标 ...