集体杀跌！三大变数，突袭股市！

股价上涨背后叙事逻辑和流动性缺一不可！ 昨晚，美股科技股继续杀跌。今天早上，A股市场亦迎来调整。昨天上涨的煤炭板块今天大幅杀跌，有色板块 的股票亦集体杀跌。科技板块则跟随外围美股继续走低。三大指数，集体走弱。 券商中国记者发现，三大变数集中来袭： 一是，昨天A股虽然大反弹，但融资余额较前一交易日减少139.00亿元。可以说，"结构性去杠杆"正在发 生。 二是，昨晚，美国市场的杠杆借贷指数继续杀跌，杀跌幅度超过前一个交易日。该指数从1月13日达到 最高点之后，持续杀跌至今，中间偶尔小幅反弹，但并未改变趋势。 杀跌的根源最终还是要归结到流动性上。美国杠杆贷款指数近期持续杀跌，该指数在1月13日达到最高位，随 后震荡下行。近期跌幅更是加大。1月27日至1月30日，属于猛烈杀跌的阶段。随后有小幅反弹，但昨晚跌幅再 度加大。这一指标杀跌刻画的就是一个"去杠杆"的过程。 后续如何演绎？ 前期市场情绪过热且流动性过于充裕，美联储偏鹰预期成为导火索引发大类资产迅速崩盘，短期避险情绪高 涨，高不确定性环境下建议防御为主，后续密切跟踪美元流动性指数与情绪指标的修复信号。 三是，科技的叙事逻辑正在发生重大变化。一方面是甲骨文的裁员 ...