德意志银行：黄金投资者画像正在演变，黄金已非避险资产

自2020年以来黄金与风险资产间的正相关性加强。 主题驱动因素 未变 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早知道消息， 德意志银行研究 近日发布了 贵金属特别报告，分析了未来金价的演变路径以 及近期市场回调的影响。德意志银行贵金属分析师薛家康（ Michael Hsueh ）在报告中重申， 维 持对金价长期触及 6000 美元 / 盎司的预测。 研究指出， 黄金的资产属性正发生转变，其与风险 资产的正相关性增强，且在投资组合中可能放大风险而非单纯对冲风险。 中国需求成关键引擎 黄金 ETF 年内有望创新高 薛家康认为，支撑黄金价格的主题性驱动因素依然稳固，投资者配置黄金及其他贵金属的根本逻辑并 未动摇。中国需求已成为贵金属投资流向的关键驱动力量，此前上海黄金交易所（ SGE ）出现的显 著溢价，便是黄金买盘兴趣日益增强的有力信号。 他指出，中国黄金 ETF 增持势头强劲，有望在 2026 年再创历史新高。首先，与往年相比，中国黄 金 ETF 的持有量持续强劲增长，今年 1 月增持量达 94 万金衡盎司。若按年化计算，全年增持规 模或将突破 1100 万金衡盎司 ...