市场权威专家：观察货币政策效果要看累积效应

2026年开年，人民银行先行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，积极助力经济结构转型优 化。政策举措既有再贷款工具的完善与创新，也有再贷款利率的下调，加力支持民营、科技创新、绿 色和消费等重点内需领域。 据上述专家粗略匡算，当前人民币贷款余额约270万亿元，按照贷款利率下降2.5个百分点计算，相 当于每年为贷款主体节约利息支出超过6万亿元。 市场权威专家表示，货币政策调整是一次性的，但货币政策调整后对实体经济的影响是持续的。近年 来，央行已多次采取力度较大的货币政策调整，存量政策与增量政策的集成效应将持续显现，观察政 策效果的重点还在于关注累积效应。 2018年下半年以来，我国已18次下调存款准备金率，向市场提供的中长期流动性持续在银行体系和 金融市场发挥作用。 2026.02. 13 回溯来看，与2018年下半年本轮降息周期以来的高点相比，政策利率共下调了10次，累计下调了 1.15个百分点，引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点。 本文字数：878，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 杜川 2022年~2023年年中，美联储等主要经济体央行普遍在加息，货币政策是收紧的，而我国 ...