降息紧迫性不高，LPR连续十个月按兵不动

2026.03. 19 本文字数：1296，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 杜川 从宏观经济看，1-2月经济数据好于预期，为政策提供观察窗口；且全年经济增长目标设定为4.5%至 5%，短期内实施降息的紧迫性有所降低。东方金诚首席宏观分析师王青认为，年初以来LPR保持"按 兵不动"，根本原因是年初出口大幅超预期，1-2月国内消费、投资增速改善，以及包括高技术制造业 在内的新质生产力领域较快发展等，显示出开年宏观经济起步有力，稳增长需求不高，加之1月央行 已先行推出一揽子结构性货币政策，这些都意味着当前货币政策处于观察期。因此，一季度政策利率 和LPR均保持稳定。 从外部环境看，董希淼称，中东地缘冲突升级导致国际油价大幅上涨，或将带来输入性通胀压力；同 时美联储继续按兵不动，降息进程放缓，外部利率环境制约使得LPR下降面临掣肘。 从银行自身看，商业银行净息差持续处于历史低位。在利率水平方面，当前实体经济融资成本已处于 低位。央行数据显示，2月新发放企业贷款利率约3.1%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发 放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约10个基点。 新一期LPR出炉，两个期限品种的LPR ...