AI专题·从海外C端应用看AI进展 订阅服务迎来价值增量， 广告平台有望持续增长 西南证券研究院 海外研究团队 2025年7月 核心观点 目 录 一、C端应用：订阅平台表现相对领先，广告平台基本面持续改善 三、广告平台：AI助力广告转化效率增强，平台收入增长加速 2.1 Duolingo：AI功能打造Max订阅层级，高级订阅持续渗透 2.2 Spotify：AI功能支撑订阅服务涨价，带动用户付费水平提升 二、订阅平台：AI带来订阅产品价值提升，业绩贡献逐渐清晰 3.1 Snapchat：广告收入同比增速由负转正，Snapchat+贡献订阅增量 3.2 Pinterest：广告工具Performance+效果增强，广告投资回报表现强劲 1.1 平台业务对比：产品内容形式各异，收入及成本类型差异明显 1.2 AI进展对比：AI功能持续迭代，降本增效及收入贡献日益显现 2 1 C端应用：订阅平台表现相对领先，广告平台基本面持续改善 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-0 ...

（今年5月，上汽通用五菱全球第300万辆暨五菱印尼第4万辆新能源汽车在印尼工厂下线。受访者/图） 今年上半年，上汽通用五菱的全球化战略不断取得新突破。 《中国经营报》记者注意到，今年上半年，上汽通用五菱全球累计销量已超过76.45万辆，同比增长 18.3％，其中，新能源累计销量达到41.33万辆，已连续6个月保持50%以上的同比高增速增长。而在 2025年6月，上汽通用五菱销量达到12.64万辆，同比增长32.1％，新能源销量达7.04万辆，同比增长 73.8%。 中经记者 杨让晨 上海报道 在多个系列产品均呈现增长的背景下，上汽通用五菱也在加码海外市场，全球化战略不断取得新突破。 记者注意到，依托"整车出口""借船出海""完全自主"等多样化的出海模式，上汽通用五菱已经构建起丰 富且极具竞争力的海外产品矩阵，成功进入中南美洲、中东、非洲及东南亚等104个国家与地区。 今年1月，上汽通用五菱签署乌兹别克斯坦战略合作协议，正式进军中亚。6月，首批全球车型E260S PLUS整车出口巴西。"公司正积极与巴西当地合作伙伴探索SKD、CKD等合作模式，凭借成熟的产品力 和灵活的本地化策略，有望迅速占据拉美市场战略高地。 ...

论坛现场举行两项发布活动，东城区副区长邓慧敏推介了东城区数字经济高质量发展布局及政策，聚焦 算力、大模型与产业融合，释放政策引力。北京市东城区新智算力与大模型研究院正式揭牌。 在主旨演讲环节，7位行业领军人物呈现了各自领域的硬核实践。中国信息协会算力网专委会主任梅建 平呼吁避免"百模大战"式低效投入，聚焦"东数西算"工程与超算协同，推动算力如电力普惠可及。圆桌 对话环节，7位来自高校、企业、服务机构和投资机构的嘉宾聚焦"构建产业生态，合作共赢新范式"展 开深入讨论。 本次专题论坛特设"数字经济体验区"。来自东城区内外的7家创新企业集中展示了各自创新技术与解决 方案，参会者可沉浸式感受未来体验。 编辑 白爽 校对 陈荻雁 新京报讯（记者陈琳）7月3日，2025全球数字经济大会专题论坛"国央企数智化转型 链通产业新质生产 力"在东城区王府中心召开。论坛上，北京市东城区新智算力与大模型研究院正式揭牌。该研究院由东 城区政府联合金隅集团等20余家单位共建，定位"政产学研用金服"七位一体创新联合体。 7月3日，2025全球数字经济大会专题论坛"国央企数智化转型 链通产业新质生产力"召开。新京报记者 王贵彬 摄 本次论坛 ...

作为持股超5%的股东，在持股比例累计变动达到5% 时、1%时未按规定履行信息披露义务。从具体情 节来看，2020年3月1日至2025年5月26日，郑海若控制账户组持万里股份已发行的有表决权股份比例多 次增加或者减少1%，未按规定履行信息披露义务。 据上交所发布的《关于对郑海若予以公开谴责的决定》中披露，9年间，郑海若控制的账户组持有万里 股份已发行股份比例多次达到30%，最高一次达到37.45%。未按规定发出收购要约，并继续买入"万里 股份"股票。处罚决定书认为，上述行为属于蓄意规避强制收购要约义务。 中经记者 郭婧婷 北京报道 日前，重庆证监局发布行政处罚决定书（以下简称"处罚决定书"），对自然人郑海若涉及重庆万里新能 源股份有限公司（以下简称"万里股份"）股票交易的多项严重违法违规行为作出顶格处罚，合计罚款高 达4250万元人民币，并对其采取3年证券市场禁入措施。此案因违规持续时间长、交易金额巨大、情节 严重而备受市场关注。 处罚决定书表明，郑海若在2016年7月7日至2025年5月26日长达近9年的时间内，存在三大核心违法事 实，包括违反限制性规定转让、未按规定披露持有股票信息以及蓄意规避强制收购要约义 ...

伴随暑期的到来，近日，广东省、湖南省、四川省等多地发放消费券，涵盖餐饮住宿、文化演出、景区 门票、托育等多类消费场景。 例如，7月3日，"四川发布"微信公众号发布消息显示，7月2日，四川省文化和旅游产业链发布会暨2025 暑期文化和旅游消费季启动仪式在成都举行。会上介绍，7月至9月消费季期间，四川特别推出暑期消费 季大礼包，发放6565万元暑期文旅消费券。 此外，服务消费有望在暑期大放异彩。当前，我国消费结构持续升级，商品消费与服务消费并重的新局 面逐步形成，服务消费已成为全方位扩大国内需求的重要抓手。在暑期开始前，从中央到地方，各级各 部门发布了不少推动扩大服务消费的新政策举措。受访专家普遍认为，伴随政策利好在暑期持续释放， 服务消费定将取得优异表现。 提振消费，事关重大。作为经济增长的持久动力，消费既与就业增长、技术创新、产业升级息息相关， 也与长期促发展、把握战略主动、为世界经济增长贡献中国力量有着千丝万缕的联系。因此，对促进消 费有利的每一个窗口期都要被高效利用起来。 然而，无论供给端还是需求端，各地消费市场之间总有差异。以暑期为抓手，撬动消费新活力，如何才 能做到因地制宜、各具特色？ 苏商银行特约研 ...

记者从京东方面获悉，京东物流首次发布自研无人轻卡产品——京东物流VAN。据悉，该产品具备最 高400公里满载续航能力及L4级别公开道路自动驾驶跑行能力，可自主规划最优路线、精准识别并灵活 避让障碍物，能够从容应对人车混行的复杂交通环境。(科创板日报) ...

| 钢铁 | | | | 盛德鑫泰 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 有色金属 | -0.38 | 359.05 | -24.06 | 合金投资 | -6.32 | | 综合 | -0.63 | 9.07 | -21.90 | 中程退 | -7.69 | | 煤炭 | -1.19 | 47.92 | 41.36 | 大有能源 | -2.52 | （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指涨0.07%，A股成交量682.54亿股，成交金额8063.77亿 元，比上一个交易日减少6.98%。个股方面，2533只个股上涨，其中涨停43只，2588只个股下跌，其中 跌停7只。从申万行业来看，电子、医药生物、纺织服饰等涨幅最大，涨幅分别为1.17%、1.07%、 0.81%；煤炭、综合、有色金属等跌幅最大，跌幅分别为1.19%、0.63%、0.38%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- ...

经济观察报记者 郑晨烨 曾芳勤曾将上市公司的处境，比作童话里那双一旦穿上就停不下来的"红舞鞋"。现在，她的"红舞鞋"再次开始加速旋转。 作为广东领益智造股份有限公司（002600.SZ，领益智造）的董事长兼总经理，曾芳勤一手缔造了这家2024年营收超440亿元、最新市值约620亿元的行业巨 头。这是一家习惯了在"螺蛳壳里做道场"的公司，在消费电子供应链中举足轻重。它的生存之道，就是在微米级的精密制造战场上，将成本与效率的博弈推 演至极限。它的日常状态，则是与全球最挑剔的客户商讨以微米计算的公差，和以毫厘计算的利润。 2025年6月26日，领益智造在其深圳总部办了一场机器人战略发布会，首次向外界全面展示了其在机器人领域的布局，并给自己立下了目标——成为"全球 TOP 3的具身智能硬件制造商"。来自优必选、智元新创和北京人形机器人创新中心等三十余家产业链单位的代表，共同见证了这家以精密制造立身的公 司，将机器人明确列为未来的核心战略方向。 曾芳勤对"红舞鞋"的体会，精准地概括了她所感受到的无情压力：在资本市场的时刻注视下，上市公司必须永恒地为增长而舞，无法停歇，也无法后退；也 正是这股压力，一方面曾驱动她通过激进 ...

作为全国首个人工智能创新应用先导区的上海浦东新区，在大模型领域的投资又有新动作。 7月2日，在智谱开放平台产业生态大会上，浦东创投集团和张江集团联合战略投资智谱，总额10亿元。同时，由上海仪电牵头、浦发集团和智谱共同参 与的"算电模"的人工智能新型基础设施合作启动，以促进形成"能源+算力+模型+应用"的产业闭环。 当前，浦东新区正加速推动建设全球垂类模型引领高地，位于张江的模力社区已经集聚近70家垂类大模型企业。今年3月落户模力社区的智谱更以开放 平台聚集了百万开发者，建立起了AI原生应用的聚合平台。此次大会，这一开放平台再次推新。 上海市经济信息化委副主任张宏韬表示，发展人工智能是上海的重大战略任务，上海正推动人工智能与传统产业、新兴产业、新赛道、未来产业等深度 融合，浦东是全国首个人工智能创新应用先导区，始终以开放的生态来拥抱技术变革，正在孕育人工智能全产业链的蓬勃生长，将全力支持智谱等创新主体 持续深化与上海创新伙伴的战略合作，共同探索生成式人工智能发展的新技术、新架构、新应用，为更多行业注入AI基因；支持智谱等创新主体深度参与 上海的智能场景建设，将深厚的行业知识融入金融科技、生物医药、具身智能、智能 ...

据报道，近年来，浙江生态环境保护工作取得明显成效，在全国率先建成生态省，生态环境公众满 意度连续13年提升。2024年5月，生态环境部复函，同意浙江省开展创新区建设。浙江已启动多领域、 多层级、多主体的环境健康友好创新省级试点工作。同时，正加快环境健康友好产业指导意见编制、环 境健康领域项目储备库建设，以及环境健康数智化管理平台构建等重点任务，并下拨近3000万元资金用 于支持环境健康相关工作开展。 近日，为高水平推进全国首个省域环境健康友好创新区建设，助力美丽浙江建设，浙江省美丽浙江 建设领导小组办公室印发《浙江省环境健康友好创新区建设方案》（下称《方案》），明确了2027年和 2030年目标。 具体来看，《方案》提出了构建环境健康管理制度、建立环境健康标准评价体系、开展环境健康体 检、实施环境健康管控、强化环境健康监测预警、持续提升环境空气质量、着力营造健康水环境、强化 保障农用地安全、协同治理新污染物、夯实友好产业发展基础、加大友好产品供给培育、激活友好产品 消费活力、打造健康宜居生活环境、提升环境健康友好体验、推进环境健康理念普及、提升环境健康智 治能力、强化环境健康创新能力、提升环境健康友好国际影响 ...