港股公司报告 | 首次覆盖报告 敏实集团（00425） 证券研究报告 产能周期视角下经营拐点向上，机器人打开第二增长极 公司概况：全球化汽车零部件龙头，业务多元布局 敏实集团是全球领先的汽车外饰件及车身结构件供应商，业务覆盖全球 14 个国家，拥有 77 家工厂及 4 大产品线（塑件、铝件、金属饰条、电池盒）， 客户包括宝马、奔驰、特斯拉等 70 余个汽车品牌。公司历经三大发展阶段： 初创培育期（金属饰条等传统业务起步）、轻量化转型与全球化布局期（铝 件业务拓展）、创新发展期（电池盒、智能外饰等新兴业务突破），2020 年 重组为四大业务单元，目前已成为全球最大的电池盒和车身结构件供应商 之一。 经营拐点：资本开支放缓，盈利修复态势明确 核心拐点体现在： 传统主业：技术与客户优势巩固基本盘 重点增量：电池盒业务高增长动能明确 新业务布局：机器人领域拓展第二增长曲线 公司与智元机器人达成战略合作，聚焦智能外饰与电子皮肤、一体化关节 总成、无线充电等领域，产品覆盖工业制造、仓储物流等场景，依托汽车 零部件制造经验，推动柔性智造解决方案，有望形成新的收入增长点。 盈利预测与投资建议 预 计 2025-2027 年公 ...

白酒股上涨，皇台酒业涨停，金种子酒、迎驾贡酒涨超5%，酒ETF涨超2.3%，银华食品ETF、华安食品饮料ETF基金、食品饮料ETF天 弘、招商食品饮料ETF、华夏食品饮料ETF、华宝食品ETF涨超1%。 | 证券代码 | 证券简称 | 当日涨跌 | 月内涨跌 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512690.SH | 酒ETF | 2.38% | -6.02% | 鹏华基金 | | 159862.SZ | 食品ETF | 1.38% | -5.51% | 银花真金 | | 516900.SH | 食品饮料ETF基金 | 1.37% | -5.67% | 华安基金 | | 159736.SZ | 食品饮料ETF天弘 | 1.32% | -5.14% | 天弘基金 | | 159843.SZ | 食品饮料ETF | 1.27% | -5.56% | 招商基金 | | 515170.SH | 食品饮料ETF | 1.44% | -5.45% | 华夏其关 | | 515710.SH ** | 食品ETF | 1.18% | -5.29% | 华宝基等 | 中金公司 ...

近日，英国气象局发布的研究报告指出，在当前气候条件下，英国再次出现40摄氏度高温的概率已达到 50%，达到45摄氏度甚至更高温度也完全可能，且这一趋势仍在上升。受气候变化影响，英国面临持续 一个月的热浪或将成为"新常态"。（央视新闻） ...

中国酒文化是中华民族优秀传统文化的重要组成部分,精湛高深的酿造技艺,书写和记录了我国优秀传统 文化。作为宝贵的非物质文化遗产,在一代代酿酒人的守护和传承下,得以活化延续。 "清蒸清烧四次清"的古法工艺,是天佑德的灵魂。与汾酒的"清蒸清烧二次清"工艺相比,青稞酒的工艺自 成一派,"二长、三合、四清"是最大特色,即生产周期长、发酵周期长,种酿合一、曲粮合一、岩木合一,并 且在酿酒过程中坚持"清蒸清烧四次清"古法工艺。 具体说来,即是原料清蒸,辅料清蒸,清糟发酵,清蒸流酒。所谓"四次清"即从第四步到第九步的过程,反复 四次进行操作。2021年,以"清蒸清烧四次清"古法工艺为核心的"青海青稞酒传统酿造技艺"被评为第五 批国家级非物质文化遗产项目。 "清蒸清烧四次清""在天佑德人的努力传承与创新下,让这项600多年非遗酿造技艺不断延续,并化成一滴 滴人们可以品鉴到的香醇。 六百年时光流转,"清蒸清烧四次清"这项技艺在青藏高原脱胎换骨——土族先民以青稞替代高粱,以花岗 岩窖池取代地缸,终成"清蒸清烧四次清"绝技,并于2021年入选国家级非物质文化遗产。 时光淬炼的非遗密码 走进天佑德老厂区,浓郁的酒曲香气弥漫在空气中。在 ...

【环球网财经综合报道】埃隆·马斯克旗下社交媒体平台X（原推特）首席执行官琳达·亚卡里诺表示，用户"很快"将能在X上进行投资和交易，还 能管理整个财务生活，平台未来将支持转账、投资交易等。 今年早些时候，X宣布将推出数字钱包和点对点支付服务"X Money"，首个合作伙伴为Visa，预计今年晚些时候上线，先在美国推出，后推广至其 他地区，支持用户购买商品、储存余额或向创作者打赏。 不过，大举进军金融领域意味着X将面临监管压力，如获取牌照、反洗钱合规等挑战。自马斯克440亿美元收购后，X因内容审核放任及马斯克争 议言论，众多广告商撤离，与广告主关系紧张。亚卡里诺驳斥了威胁品牌"不投放广告就面临诉讼"的说法，称96%收购前广告客户已回归，平 台"非常快"将回到2022年广告收入水平，但部分广告商仍持谨慎态度，质疑平台近期能否实现广告目标。 研究公司Emarketer预测，X今年营收将增至23亿美元，高于去年的19亿美元，但仍远低于马斯克接手当年的41亿美元。此外，亚卡里诺透露，被 马斯克旗下xAI以450亿美元收购后，X将进一步增强AI能力，有助于精准投放广告，且平台拥有"双倍工程师数量"提升体验。（陈十一） X公 ...

谷歌发言人对此表示失望，称若法院采纳建议，可能打击开放平台投资，损害用户、开发者和商业伙伴利益，还声称Android为每个人创造更多选 择，支持众多企业。 2022年欧盟普通法院认定谷歌在移动搜索市场滥用主导地位，将罚款从43.4亿欧元降至41.25亿欧元。科科特称，将谷歌与假想竞争者比较不现 实，其多年在Android系统多领域占据主导，通过确保用户使用谷歌搜索等服务获利。 这笔罚款源于谷歌Android操作系统长期反垄断案件，可追溯至2018年7月。当时欧盟委员会以谷歌滥用在互联网搜索市场主导地位，通过预装协 议为自家应用提供不公平优势为由，对其处以43.4亿欧元罚款，谷歌随后上诉。欧盟监管机构指出，谷歌非法行为可追溯至2011年，要求手机制 造商预装谷歌搜索等应用，付钱让其只预装谷歌搜索引擎，还禁止使用竞争对手的Android分支系统。 【环球网财经综合报道】当地时间周四，谷歌在欧盟法律战中遭遇挫折。欧盟最高法院高级顾问、法院检察长朱利安·科科特支持欧盟反垄断监管 机构对谷歌处以41.2亿欧元（约合47.4亿美元）罚款，建议法院驳回谷歌上诉并落实罚款。 虽科科特建议无强制性，但法官多数会据此判决。欧洲法 ...

在舟山，海上升起的无人机沿着海岸线巡逻侦察，根据无人机传回的视频，经过视觉大模型的智能研 判，可实时判断船只是否存在违规行为，为海岛织起了一张安全密网。 据介绍，通过5G网络、无人机技术和智慧消防平台的深度融合，浙江移动助力消防部门打造了多种智 慧消防解决方案。在日常消防巡检场景中，无人机搭载高清摄像头和气体传感器，在5G网络支持下， 对高层建筑、化工园区等重点区域进行空中巡检，自动识别消防设施损坏、违规用火等隐患，并将数据 实时上传至智慧消防平台。平台通过AI算法对数据进行分析处理，判断各个部位的情况是否存在火险 隐患，生成隐患报告，为消防部门精准施策提供有力依据。而宁波慈溪消防无人机巢随警联动，应用无 人机集群执行高空侦察、中继通信、应急投送等任务。 此外，基于5G网络的应用，网联无人机正逐步应用于基层治理，这一做法在浙江省各地正在推广。基 于移动5G网络的强大传输功能，结合AI智能识别技术，无人机不仅能实时回传高清视频，还能自主筛 选标记潜在的违规行为并进行动态预警，同步实现空中喊话提醒、指令任务精准派发等功能。 在嘉兴，凤鸣社区每天要进行5次"地空联动"交通巡检。尤其在夜晚，无人机远红外热成像图像回传 ...

表达反馈的方式和措辞，往往决定了沟通的效果。只要你始终以"支持员工成长"为出发点，即便是最棘手、最严厉的反馈，也可以用一种富有 人性、充满关怀的方式传达。当然，也要接受一个现实：并非所有人都愿意正视自身的问题，有些人甚至会因你直面问题而产生抵触情绪—— 这很正常。 与下属沟通绩效问题，堪称管理者最棘手的职责之一。至今我仍清晰记得，初任管理者时，第一次给团队提改进意见前的忐忑。谈话前一夜我辗转反侧， 最终不得不依赖人力资源部门准备的谈话提纲才完成那次沟通。 在我担任CEO和管理者的职业生涯中，我见证了许多新任管理者对于绩效谈话（performance conversation）的手足无措。人性使然，我们都渴望认同感与 归属感，而任何形式的对立都可能威胁这种渴望。初步尝试绩效谈话的管理者对此感受尤为深刻，他们总是担心批评性反馈（critical feedback）会动摇原 本稳固的上下级关系。 如果你也有相似经历，请不必过分担忧。虽然绩效谈话并非易事，但随着时间推移以及反复练习，你的沟通技巧会逐步提升，也能够从容地提出批评性反 馈。不过，在刚开始进行绩效谈话时，新手管理者往往会陷入一些常见误区。本文将分析绩效谈话 ...

据《澳洲金融评论报》报道，受益于就业数据的持续韧性，澳洲和美国的利率维持 不变的时间可能会 比市场和借贷者预期的更长，这表明当前并不急需大幅降息。 周四公布的数据显示，尽管就业岗位出现意外下滑，但澳洲5月的失业率仍稳定在 4.1%。 RBC Capital Markets首席经济学家Su-Lin Ong表示，这些数据显示劳动力 市场"依旧健康"。 就在一个月前，澳联储和美联储都认为，由于美国总统特朗普的贸易政策将导致企业裁员，两国的就业 市场将在第二季度开始疲软，但失业率却一直不符合预期。 这意味着澳联储要保持耐心，这也是包括美联储在内的其它多家央行所传递的信息。 Barrenjoey的首席利率策略师Andrew Lilley指出："我们在5月没有看到劳动力市 场有任何疲软的迹象。" 事实上，美联储在周三（澳洲东部时间周四）的政策会议上如期将基准利率维持在 4%至4.25%之间不 变。 他注意到，两国经济的就业市场表现都比预期要好。 主席Jerome Powell指出，美国劳动力市场依旧稳健，处于或 接近充分就业状态。 Jerome Powell（图片来源：澳洲金融评论报） 虽然美国政策制定者重申预计今年将降 ...

据央视新闻报道，当地时间6月18日晚，马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX的"星舰"在静态点火测试 中出现故障并发生爆炸。现场画面显示，发动机刚刚点火，飞船突然爆炸并解体，巨大火球冲上天空。 马斯克此前曾表示："星舰的猛禽发动机燃烧室压力达到300个大气压，这相当于在每平方厘米面积上放 置三辆SUV。" 星舰采用全可重复使用设计，总长约120米，推力达7500吨，目标是将100吨以上载荷送入近地轨道，成 本控制在200万美元以内。其技术难点包括超重型助推器的33台 "猛禽" 发动机协同工作、两级火箭的热 分离机制，以及再入大气层时的热防护系统。此前测试中，隔热瓦脱落、发动机过热、液压系统故障等 问题频发，而此次COPV故障则暴露了压力系统的潜在缺陷。 此次星舰爆炸直接导致原定于6月30日的第十次试飞推迟。另外，星舰是NASA "阿尔忒弥斯" 载人登月 计划的核心载具，原计划2026年执行首次载人任务。若测试进度持续滞后，可能影响NASA的深空探索 日程。 本文来自"智通财经"，记者：李科峰 ，36氪经授权发布。 此次事故导致发射台严重损毁，但未造成人员伤亡或周边社区危害。Space X随后在社交平台上表 示 ...