广 发证券资 深宏观分析师 吴棋滢 wuqiying@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 5 月财政收入增速小幅回踩。公共财政收入同比、税收收入同比分别回落至 0.1% （前值 1.9% ）、 0.6% （前值 1.9% ），但 仍位于正值区间，强于一季度表现。非税收入同比 -2.2% ，为 2024 年以来首次转负。应与财政收入对非税收入的依赖有所减轻有关， 今年预算对非税收入增长目标有明显下调 （目标增速 -14.2% ）。前 5 个月公共财政收入累计同比 -0.3% ，距离年初目标差值（ 0.37 个百分点）较前期有所收窄。 第二， 分税种来看，国内增值税表现较好，累计同比 2.4% ，或与工业企业利润增速好转有关；个人所得税表现较好，累计同比涨幅 扩大至 8.2% （去年年度为 -1.7% ），与低基数、汇算清缴、二手房交易较为活跃、股市年内表现较好背景下部分股东减持等因素有 关。消费税表现中性，和今年较高的社零增速有一定直观上的反差，主要是消费税中烟酒车油等占比较高，其中前两者增速不快；汽车 零售辆增速较快，但由于降价，零售额增速并不快。税收收入的主要拖累项一是外贸环节相关税种， ...

来源：金融界 企业名称天津青春国际旅行社有限公司法定代表人孙涛注册资本300万人民币国标行业租赁和商务服务 业>商务服务业>综合管理服务地址天津市河北区望海楼街新大路185号15号楼五层2022室企业类型有限 责任公司(法人独资)营业期限2025-6-20至无固定期限登记机关天津市河北区市场监督管理局 天眼查App显示，近日，天津青春国际旅行社有限公司成立，法定代表人为孙涛，注册资本300万人民 币，由山东青春国际旅行社有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1山东青春国际旅行社有限公司100% 经营范围含游览景区管理；体验式拓展活动及策划；企业管理；会议及展览服务；票务代理服务；酒店 管理；名胜风景区管理；互联网销售（除销售需要许可的商品）；企业形象策划；组织文化艺术交流活 动；礼仪服务；摄影扩印服务；广告制作；广告发布；广告设计、代理；信息咨询服务（不含许可类信 息咨询服务）；项目策划与公关服务；日用百货销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除 外）；农副产品销售；食品销售（仅销售预包装食品）；日用品销售；新鲜蔬菜零售；新鲜水果零售； 园林绿化工程施工；旅游开发项目策划咨询。（除依法须经批准的项目外 ...

经营范围含供应链管理服务；国际货物运输代理；海上国际货物运输代理；园区管理服务；国内贸易代 理；货物进出口；技术进出口；工程管理服务；电子专用设备销售；网络设备销售；建筑材料销售；机 械零件、零部件销售；日用百货销售；通讯设备销售；五金产品批发；食用农产品零售；润滑油销售； 金属材料销售；包装服务；化工产品销售（不含许可类化工产品）；专用化学产品销售（不含危险化学 品）；汽车零配件批发；新能源汽车电附件销售；新能源汽车生产测试设备销售；金属矿石销售；非金 属矿及制品销售；小微型客车租赁经营服务；机械设备租赁；橡胶制品销售；机械设备销售；畜牧渔业 饲料销售；化肥销售；肥料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许 可项目：非煤矿山矿产资源开采；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 企业名称丰麒（天津）国际供应链有限公司法定代表人贾永胜注册资本500万人民币国标行业交通运 输、仓储和邮政业>多式联运和运输代理业>运输代理业地址天津市武清区大碱厂镇杨崔公路东侧67号 329室企业类型有限责任公司(法人独资)营业期限 ...

天眼查App显示，近日，泽西化妆品（天津）有限公司成立，法定代表人为刘猛，注册资本1000万人民 币，由泽西品牌管理（天津）有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1泽西品牌管理（天津）有限公司100% 企业名称泽西化妆品（天津）有限公司法定代表人刘猛注册资本1000万人民币国标行业制造业>化学原 料和化学制品制造业>基础化学原料制造地址天津市津南区双港镇双港工业园区丽港园11号2-244企业类 型有限责任公司(法人独资)营业期限2025-6-20至无固定期限登记机关天津市津南区市场监督管理局 来源：金融界 经营范围含许可项目：化妆品生产；卫生用品和一次性使用医疗用品生产。（依法须经批准的项目，经 相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）日用化学产品 制造；化妆品批发；化妆品零售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；专用化学产品销售（不含危 险化学品）；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用化学产品销售；合成材料销售；日用品批发； 日用品销售；日用百货销售；日用玻璃制品销售；纸制品销售；塑料制品销售；家用电器销售；家具销 售；针纺织品销售；皮革销售；办公用品销售；橡胶制品 ...

企业名称天津繁星汇珠宝有限公司法定代表人祁海涛注册资本200万人民币国标行业文化、体育和娱乐 业>文化艺术业>文艺创作与表演地址天津市河东区二号桥街道津塘路156号紫乐广场2-2-105-3企业类型 有限责任公司(法人独资)营业期限2025-6-20至无固定期限登记机关天津市河东区市场监督管理局 来源：金融界 经营范围含珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；珠宝首饰回收修理服务；工艺美术品及收藏品零售（象牙及 其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及 其制品除外）；文化娱乐经纪人服务；咨询策划服务；组织文化艺术交流活动；会议及展览服务；文艺 创作；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；摄影扩印服务；数字内容制作服务（不含出版发 行）；其他文化艺术经纪代理；艺术品代理；数字文化创意内容应用服务；专业设计服务；电影摄制服 务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用品销售；化妆品零售；文具用品零售；电子产品销 售；体育用品及器材批发；母婴用品销售；汽车装饰用品销售；日用百货销售；美发饰品销售。（除依 法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：网络文化经 ...

天眼查App显示，近日，天津市鸿远鑫盛建设工程有限公司成立，法定代表人为蔡军江，注册资本4000 万人民币，由易企航（天津）文化传媒有限公司全资持股。 企业名称天津市鸿远鑫盛建设工程有限公司法定代表人蔡军江注册资本4000万人民币国标行业建筑业> 房屋建筑业>住宅房屋建筑地址天津经济技术开发区博润商务广场1-1114（天津企典商务秘书有限公司 托管第148号）企业类型有限责任公司(法人独资)营业期限2025-6-20至无固定期限登记机关天津经济技 术开发区市场监督管理局 来源：金融界 序号股东名称持股比例1易企航（天津）文化传媒有限公司100% 经营范围含许可项目：建设工程施工；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；建筑物拆除作 业（爆破作业除外）；建筑劳务分包；文物保护工程施工；建设工程设计；建设工程勘察；建设工程监 理；住宅室内装饰装修；施工专业作业。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、 技术转让、技术推广；建筑装饰材料销售；建筑材料销售；建筑工程机械与设备租赁；园林绿化工程施 工；建筑物清洁 ...

天眼查App显示，近日，天津大白智能制造产业园有限公司成立，法定代表人为申楠，注册资本5000万 人民币，由天津溪杨科技有限公司全资持股。 企业名称天津大白智能制造产业园有限公司法定代表人申楠注册资本5000万人民币国标行业制造业>通 用设备制造业>其他通用设备制造业地址天津市宝坻区大白庄镇天宝路5号729室企业类型有限责任公司 (法人独资)营业期限2025-6-20至无固定期限登记机关天津市宝坻区市场监督管理局 来源：金融界 经营范围含园区管理服务；非居住房地产租赁；物业管理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许 可审批的项目）；合同能源管理；太阳能发电技术服务；企业管理咨询；停车场服务；商业综合体管理 服务；知识产权服务（专利代理服务除外）；创业空间服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交 流、技术转让、技术推广；人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务）；劳务服务（不含劳务 派遣）；网络技术服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；玩具、动漫及游艺用品销售；专 业设计服务；广告制作；会议及展览服务；组织文化艺术交流活动；园林绿化工程施工；商务代理代办 服务；图文设计制作；餐饮管理；文化场馆管 ...

Core Insights - The article highlights Uttam's focus on growth-oriented investment analysis, particularly in the technology sector, including semiconductors, artificial intelligence, and cloud software [1] - Uttam's research extends to other sectors such as MedTech, Defense Tech, and Renewable Energy, indicating a broad investment interest [1] - The Pragmatic Optimist Newsletter, co-authored by Uttam and Amrita Roy, is recognized by major publications like the Wall Street Journal and Forbes, showcasing its influence in the investment community [1] - Uttam's prior experience in Silicon Valley with leading technology firms like Apple and Google adds credibility to his research and insights [1]

此次主旨报告以"国家数据基础设施政策解读暨行业数据基础设施原型系统发布"为主题，立足国家数据 战略和发展现状，聚焦数据基础设施的顶层设计与系统落地。 在政策解读基础上，报告首次对外发布了"INDDIGO行业数据基础设施原型系统"。该系统融合"区块链 +通证技术+隐私计算+数据治理"四大技术体系，以数据分权、智能合约、数据沙箱、可信计算建模等 为底层能力，围绕数据价值释放过程构建涵盖分布式身份管理、数据登记、数据流通运营、数据产品开 发等四大平台，旨在解决当前行业数据供给意愿弱、流通路径不畅、分配机制不清等核心堵点。 为了构建出"数据供给-数据运营-产品开发-收益分成"数据价值共创基础设施，团队重点突破数链融合关 键技术和数据流通通证经济模型等一系列模式机制设计和技术难题，特别是设计实现了基于通证技术构 架的"所有权登记-使用权授权-运营权质押"三权分置落地机制，基于数算融合Shapley Value的"隐私计 算"贡献度量化与收益分配模型等，让数据供给方从被动贡献者升级为价值共创者，破解数据要素市场 化配置的核心技术卡点。 中新网西安6月21日电 (记者阿琳娜)在20日举办的陕西省数据基础设施发展对接活动上， ...

Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, but may initiate a beneficial Long position through a purchase of the stock, or the purchase of call options or similar derivatives in FUN over the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking A ...