证券研究报告：银行业|点评报告 行业投资评级 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | --- | | 收盘点位 | | 4479.03 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 4479.03 | | 52 | 周最低 | 3132.76 | 行业相对指数表现（相对值） 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 银行 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张银新 SAC 登记编号:S1340525040001 Email:zhangyinxin@cnpsec.com 近期研究报告 l 风险提示： 数据统计误差，外部事件超预期恶化，银行不良资产大面积暴露。 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 《银行资负观察第二期：存款降息对 大行负债影响几何？》 - 2025.05.30 金融可转债研究：金融转债梳理推荐 l 投资要点 板块供需矛盾仍突出：截至 2025 年 6 月 20 日，转债市场目前存 续个券约 ...

近期，港股创新药接连大涨，医药新股表现也相当不俗。值此档口，港股新股也即将迎来一家颇具辨识的药企泰德医药。 6月25日中午12时，泰德医药(03880.HK)招股阶段正式结束。 据悉，此次泰德医药全球发售涉及1680万股H股，其中香港发售股份数目为168万股H股，国际发售股份数目为1512万股H股，最高发售价定为每股H股30.60 港元。 眼下来看，港股IPO市场热络之际，对于每只新上市的药企，都值得多看一眼，不妨就此来挖掘下泰德医药的机会所在。 1、黄金赛道的头部选手，持续受益市场扩容 泰德医药是一家专注于多肽领域的CRDMO企业，其向药企提供多肽的研究、开发及制造等服务。 多肽药物可以说是近年来医药行业当之无愧的风口。此前减肥"明星药"司美格鲁肽、替尔泊肽相继"出圈"，将多肽药物这一细分领域推向了前所未有的高 度。 从市场规模来看，全球多肽药物市场正处于爆发性增长前夜。 据弗若斯特沙利文的资料，按销售收入计，全球多肽类药物市场从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，复合年增长率为8.1%，并预计将进一步 增长至2032年的2612亿美元，复合年增长率为12.6%。 （来源：公司招股书） ...

当前，全球建筑行业正掀起一场绿色革命。世界经济论坛和波士顿咨询公司去年联合发布的《打造绿色 建筑业价值链：中国经验和全球思考》报告显示，全球绿色建筑革命有望在2030年前释放1.8万亿美元 的市场机遇。 德维尔表示，此前雅柯钛浦集团已宣布，到2032年，所有业务领域项目将100%达到绿色建筑标准。他 介绍道，在雅柯钛浦为赛峰集团打造的贵阳发动机工厂就采用了降低40%碳足迹的创新能源系统。 作为全球规模最大的建筑市场，当前中国规模不断扩大的城市更新，正吸引越来越多的外企关注。 近日，法国雅柯钛浦集团宣布与法国夏邦杰建筑事务所在中国上海达成战略合作。根据协议，雅柯钛浦 中国子公司将对法国夏邦杰建筑事务所在华子公司夏邦杰建筑设计咨询（上海）有限公司（CADC）进 行股权投资，预计于2025年年中完成交易。 法国雅柯钛浦中国&东亚区域执行董事德维尔（Samuel Derville）近日告诉第一财经，中国是一个飞速 发展的市场，双方将通过携手创新，应对中国快速城市化与生态转型的核心挑战，"我们之前已把法国 在工程建筑领域的经验与中国本土的实践相融合。近年来，我们也逐渐把'中国经验'输出海外，探索可 持续的城市发展。" ...

创新药重回聚光灯下。 今年以来，医药板块表现亮眼，尽管近期有所回撤，但自4月9日反弹开始，在市场震荡中走出了独立行情。A股、港股创新药更是持续走强，在经历过四年 医药调整煎熬后，随着行业的修复期开始，不仅是医药主题产品关注度陡增，据公募一季报，机构加仓医药生物产业链相关标的。 | 夜易养商 | | 报告期: | 2025 1 | 一季 > | 宣传 V | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易佣金(汇总) | 0 | | | | | | | | | | | | 交易佣金(明细) | B | 序号 | 代码 | 57 名称 | 57 报告期 57 | 定期报告实际披露日期 | 57 | 持股机构家数 7 | 持股数量(万股)了 | ↓持股市值(万元) | 占流通A | | 交易佣金统计(按基金)日 | | 1 | 688578 SH | 艾力斯 | 2025-03-31 | 2025-04-24 | | 26 | 2.221.5594 | 189.499.02 | | ...

鉴于上述原因，根据相关监管制度及《中诚信国际终止评级制度》，经中诚信国际信用评级委员会审议 决定，自本公告发布之日起，中诚信国际终止对西安经发集团的主体评级及"23西经发01/23西发 01"、"23西经发02/23西发02"的信用评级工作，前述评级结果自公告日起失效，并将不再更新相关信用 评级结果。 来源：金融界 2025年6月24日，中诚信国际发布《关于终止西安经发集团有限责任公司主体及相关债项信用评级的公 告》。 西安经发集团有限责任公司（以下简称"西安经发集团"或"公司"）于2023年12月发行的"23西经发01/23 西发01"以及"23西经发02/23西发02"由中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称"中诚信国际"）进 行相关评级工作。2024年6月24日，中诚信国际出具了《西安经发集团有限责任公司2024年度跟踪评级 报告》（信评委函字[2024]跟踪1180号），维持公司的主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持"23 西经发01/23西发01"和"23西经发02/23西发02"的债项信用等级为AAA，"23西经发01/23西发01"的债项 级别充分考虑了陕西信用增进投资股份有限公司提供的全 ...

据此前公布的财报，讯飞医疗科技2024年营收7.34亿元，同比增长32%，亏损1.33亿元，相比上一年减亏约 0.12亿元。截至2024年年末，科大讯飞（002230.SZ）持有讯飞医疗科技49.42%股份。科大讯飞财报中，2024 年智慧医疗业务收入则为6.92亿元，占科大讯飞营收的2.96%。 目前讯飞医疗科技是上市公司中少数将AI作为主要业务，并面向医疗体系多个环节提供服务的企业之一，业 务覆盖G端（政府）、B端（医生）和C端（患者），产品包括提供AI辅诊建议的智医助理、智慧医院解决方 案、智慧医保、AI诊后患者管理产品、AI健康助手、影像云与辅助诊断平台、智能医疗器械等。 医疗大模型技术未全面爆发，面对患同种疾病的不同患者，医生可能第一眼就知道如何与患者沟通合适，但 大模型短时间内还缺乏这种能力。 2024年12月30日，科大讯飞旗下讯飞医疗科技（02506.HK）登陆香港联交所，成为国内医疗大模型第一股。 大约半年后，讯飞医疗科技总裁陶晓东接受记者采访时表示，基于目前看到的客户需求、对未来的预判等， 预计公司未来1~2年时间内将实现盈利。 AI或大模型在医疗领域的商业价值还需进一步证明。陶晓东告诉记 ...

中国经济网6月25日讯 6月24日至27日，作为全球光电子行业最具影响力和规模的专业展览之一，慕尼 黑国际光博会（Laser World of Photonics）在德国慕尼黑新国际博览中心举办。12家成都企业首次组团 参展，为成都光电产业与国际市场的深度融合搭建了桥梁。 成都绛溪未来光电科技有限公司技术总监杨鹏表示，希望通过展示R－800型四极杆质谱检漏仪、 MDS500掩模版缺陷检测仪、空白掩模版等自主创新产品，向全球展现中国在泛半导体领域的自主创新 实力，并寻求与欧洲电池厂商、半导体设备商及掩模版需求方的产业链合作，推动国产技术国际化。 成都新源汇博光电科技有限公司重点展示了激光晶体、精密光学元器件、探测器等三大核心技术产品 线。董事长张建军透露，计划通过展会收集50家以上潜在客户信息，并持续跟进。 近年来，成都市积极推动光电产业发展，出台了一系列支持政策，培育了一批具有国际竞争力的光电企 业。此次成都企业组团参加光博会，正是成都光电产业国际化发展的一个生动缩影。业内人士认为，通 过参加国际顶级展会，成都企业能够更好地了解国际市场需求，学习国际先进技术和经验，提升自身的 创新能力和市场竞争力，从而助力" ...

技术积淀赋能产品焕新 黄海汽车的基因可追溯至1951年中国人民志愿军后勤部安东汽车修理厂。74年间，从研制新中国第一辆后置发动机客车，到打造服务北京奥运的零故障 公交车；从开创国内皮卡专属底盘技术，到成为首批新能源客车生产企业，黄海始终以技术创新驱动发展。2023年起，在辽宁省市政府支持下，企业完成产 能升级与研发体系重构，16条智能化产线为品质提供坚实保障。深厚的技术积淀，使其在新能源转型浪潮中具备了独特优势。 丹东黄海是辽宁汽车产业的核心企业之一，具有悠久的品牌历史，曾为抗美援朝保家卫国做出了贡献。多位领导对黄海汽车的发展寄予厚望，希望黄海 汽车抢抓汽车产业电动化智能化变革机遇，优化提升传统汽车产业链，着力构建先进的"整零"配套体系，为推动辽宁汽车产品高质量发展和城市公共交通建 设作出积极贡献。 而黄海汽车也不负所望，老品牌正迸发新活力。曙光集团总裁李全栋在致辞中表示，经过一年多努力，曙光和黄海重新焕发生机和活力，公司已步入高 速发展的快车道。当下，黄海汽车正在通过技术创新，产品升级，品牌向上等手段，构建"油、电、气、氢、醇"多动力系列产品平台，聚焦国内重点市场， 全面拓展国际市场，为客户提供从"车桩站& ...

近日，隆化县林业和草原局公布一份行政处罚决定书，对隆化县新村矿业有限公司未经批准、长期非法占用林地和草地的违法行为作出严厉处罚，罚款金额 312156元，并责令其限期恢复被破坏的植被。 经隆化县林业和草原局依法查明，新村矿业有限公司在2021年5月至2023年底期间，在未取得县级以上人民政府主管部门审核同意的情况下，擅自在隆化县 韩麻营镇小乌苏沟村二道沟阴阳坡区域堆渣。非法占用一般商品林林地0.52公顷（7.8亩）：经专业鉴定，恢复该区域植被和林业生产条件所需费用为104052 元。非法占用其他草地0.984公顷（14.76亩）：经鉴定，该地块近三年平均总产值为1107元。调查取证过程中，执法人员获取了详实的询问笔录、现场勘 验、检查笔录及照片、调查意见书以及当事人身份证明等证据，确证了其违法事实。 新村矿业有限公司的行为，同时违反了《中华人民共和国森林法》第三十七条第一款关于占用林地需经审核批准的规定，以及《中华人民共和国草原法》第 三十八条关于严格保护草原植被、禁止非法占用的规定。 依据《中华人民共和国行政处罚法》第二十九条关于"同一个违法行为违反多个法律规范应当给予罚款处罚的，按照罚款数额高的规定处罚" ...

Core Viewpoint - Worldline is enhancing its compliance framework in response to regulatory challenges in High Brand Risk (HBR) sectors, which include online casinos and stockbroking, to ensure adherence to laws and regulations [1][2][3] Group Compliance and Risk Management - The company has strengthened its merchant risk framework since 2023, leading to a review of its HBR portfolio, which constitutes approximately 1.5% of its acquired volumes [1] - Worldline terminated commercial relationships with non-compliant merchants, impacting an estimated €130 million in run rate revenue for 2024 [1] - Active HBR clients are now subject to enhanced oversight with additional controls and documentation requirements to ensure compliance with regulatory obligations [2] Regulatory Engagement and Oversight - The company has increased its resources for financial crime compliance as part of a Group-wide strategy to enhance supervision and controls, maintaining regular engagement with regulatory authorities [2] - Immediate additional checks are conducted upon identifying non-compliance, which may result in the termination of client relationships [3] - Worldline's Executive Management and Board of Directors are committed to strict compliance and risk prevention, enforcing a zero-tolerance policy towards non-compliance [3]