农林牧渔 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 研究支持 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 朱珺逸 (8621)23297818× zhujy@swsresearch.com 2025 年 06 月 22 日 关注宠物食品 618 销售表现，降重出栏延 续猪价偏强震荡 看好 —— 农林牧渔周观点（2025.6.16-2025.6.22） 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 本周申万农林牧渔指数下跌 3.1%，沪深 300 下跌 0.5%。个股涨幅前五名：邦基科技（24.7%）、晨光生物 （13.4%）、ST 天山（4.2%）、ST 景谷（3.8%）、中牧股份（2.6%），跌幅前五名：安德利（-18.7%）、中宠股 份（-13.4%）、晓鸣股份（-11.3%）、辉隆股份（-10.7%）、佩蒂股份（-10.0%）。投资分析意见：猪价预 ...

行 业 及 产 业 有色金属 2025 年 06 月 22 日 美联储按兵不动，金价高位震荡 看好 ——金属&新材料行业周报20250616-20250620 本期投资提示： 证券分析师 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 郭中耀 A0230124070003 guozy@swsresearch.com 研 联系人 究 / 郭中耀 (8621)23297818× guozy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 点 评 证 券 研 究 报 告 ⚫ 一周行情回顾：据 ifind，环比上周 1）上证指数下跌 0.51%，深证成指下跌 1.16%，沪深 300 下跌 0.45%，有色金属（申万）指数下跌 3.57%，跑输沪深 ...

行 业 及 产 业 有色金属 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 研究支持 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 联系人 陈松涛 (8621)23297818× chenst@swsresearch.com 2025 年 06 月 22 日 刚果金延长钴产品出口禁令，钴价 预期再次上行 看好 ——钴行业更新点评 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证券分析师 ⚫ 事件：跟据上海有色网，当地时间 2025 年 6 月 21 日，刚果金政府宣布延长钴出口限 制禁令 3 个月，该项措施适用于刚果金所有源自采矿的钴出口，无论其来自工业、半工 业、小规模还是手工开采；同时，刚果金矿产品管制局预计将在暂停期结束前宣布一项 新的决定。 ⚫ 刚 ...

苏丹西部西科尔多凡州一家医院21日晚遭遇无人机袭击，造成包括医务人员在内的34名平民死亡，另有 数十人受伤。声明指责苏丹武装部队发动此次袭击，称此举违反国际人道主义法，要求追究袭击者的责 任。苏丹武装部队暂未对此作出回应。(央视新闻) ...

【文/观察者网 邵昀】 美国总统特朗普的"两周内决定"是否动武，最终变卦成了两天。所谓"两周谈判期限"究竟是从一开始就 是一个让伊朗放松警惕的烟雾弹，还是美伊幕后谈判真的在特朗普发出"最后通牒"后破裂，抑或是有其 他隐情，当前仍众说纷纭。 按照美国《华尔街日报》6月22日的说法，特朗普16日深夜从七国集团（G7）加拿大峰会赶回华盛顿 后，17日在白宫战情室主持的会议上，他就批准了打击伊朗的计划，只是暂时没有下达最终命令，以观 望伊朗是否有意彻底停止铀浓缩活动。 "本周早些时候确实有过一场真正的辩论，"一名特朗普政府高级官员说，"但特朗普在周二（17日）的 表态已经倾向于继续推进，这改变了一切。"该官员补充说："一切的目标就是制造出一个所有人都没有 预料到的局面。" 据介绍，在21日下午特朗普正式批准轰炸伊朗核设施前，白宫已经就此进行了数周的内部讨论，军方也 为此严密筹划，并与以色列总理内塔尼亚胡直接协调。但在过去一周，特朗普本人对是否执行这项行动 也显得摇摆不定。其顾问也担心，美国自身会被卷入中东冲突。 当地时间2025年6月21日，美国华盛顿，白宫通过X平台发布照片，特朗普在白宫战情室 视觉中国 然而，报道 ...

一周大事记（2025年6月16日至2025年6月22日） 头条 "苏超"爆火背后的金融战： 银行保险巨头争抢体育营销新赛道 当江苏省城市足球联赛"苏超"意外引爆全网，其背后的总冠名商江苏银行与官方保险供应商紫金保险的 名字，也随之出现在千万球迷的视野中。而这场流量的盛宴，正吸引更多金融巨头入局——6月16日， 中国平安高调宣布，愿为苏超运动员及球迷提供"国家队级别"的全面保障方案。 可以看到，这项赛事的爆火不仅点燃了球迷们的热情，更在金融领域引发了一场没有硝烟的"战争"，众 多金融机构纷纷入局，试图在这片新兴的体育产业蓝海中分得一杯羹。 证监会重磅发声！ 科创板改革"1+6"政策到来，释放何信号 6月18日，2025陆家嘴论坛正式开幕，主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"。 会上，证监会主席吴清表示，证监会将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革 的"1+6"政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。吴清同时指出，证监会将引导更多中 长期资金参与科技企业投资。 "1+6"新政将带来哪些影响？中长期资金又将如何深度参与科技企业投资？南都·湾财社就此采访多名业 内专家解读政策信号 ...

Core Viewpoint - Shaoyang Hydraulic is planning to issue shares and pay cash to acquire assets, which is expected to constitute a major asset restructuring but will not result in a restructuring listing [1][2] Group 1: Company Information - Shaoyang Hydraulic (301079.SZ) has a stock price of 31.9 yuan and a market capitalization of 3.488 billion yuan [1] - The company is in the process of acquiring all or part of the shares of Chongqing Xinchenghangrui Technology Co., Ltd. (formerly known as Chongqing Zongxue Heavy Industry Co., Ltd.) [1] - Xinchenghangrui was established in 2004, employs over 500 people, and has a technical team of more than 70 members, recognized as a high-tech enterprise and a national specialized and innovative small giant [2] Group 2: Transaction Details - The transaction is currently in the planning stage, with the range of counterparties not yet finalized; preliminary counterparties include major shareholders Ling Jun and Deng Hongxin [1] - An asset purchase intention agreement has been signed with Ling Jun and Deng Hongxin, but the final terms such as share transfer quantity, ratio, transaction price, and payment method will be determined in a formal agreement [1] - The transaction requires necessary internal decision-making procedures and approval from regulatory authorities, indicating some uncertainty regarding its implementation [2]

老龄化常被视作社会难以承受之重，但其中也蕴藏着一片被忽视的巨大蓝海——银发经济。2025年《政 府工作报告》中明确，积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经 济。 当前，政府、企业与社会协同发力，以多维赋能为抓手，构建银发生态体系发展新格局，成为推动银发 经济高质量发展的关键路径。 推动养老领域"转型升级"，进一步强化银发经济支撑端动能 在传统养老模式中，过于依赖政府和家庭，服务理念陈旧、模式单一，主要聚焦于基本生活照料且面临 着养老质量参差不齐，专业水平低、供给单一化、需求隐形化、支付能力弱等一系列问题，市场潜力未 被完全释放。 因此，破解传统养老模式困境，首先要从资源分配、质量、服务模式、支持力度等多方面革新。政府要 牵头整合养老服务资源，持续推进居家、社区、机构养老服务多元主体协调发展，培育壮大面向社会大 众的普惠型养老。 此外，要继续加快城镇养老服务综合体、养老服务站、点的建设，并以此为基础，加快推进县、乡、村 三级养老服务网络体系布局，县级统筹—构建养老服务枢纽，强化资源整合与医养结合，利用信息化平 台整合县域内养老设施、医疗资源、养老服务规划，实现优化资源配置。乡镇( ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 22 Jun 2025 香港策略 Hong Kong Strategy 宽幅震荡延续，短期或探底回升，关注科技反弹与中报预期方向 Broad Consolidation Continues; Short-Term Bottoming and Rebound Likely with Focus on Tech and Semi-Annual Earnings Catalysts 周林泓 Amber Zhou 李加惠 Jiahui Li, CFA amber.lh.zhou@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周我们认为，市场已进入第二轮宽幅震荡阶段，需警惕微盘股、新消费和创新药波动加剧的风险。本周，市场 风险偏好继续受到以色列-伊朗冲突压制。具体来看，美股周一上涨后持续回落；港股方面，恒生指数本周下跌 1.5%，恒生科技指数下跌2 ...

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20250622 以伊冲突继续主导全球风偏——全球市场观 察系列 "硬"数据开始体现关税冲击。虽然以消费者信心为代表的"软"数据， 情绪指标开始回升，但"硬"数据方面，美国 5 月零售销售环比-0.9%， 预期-0.6%，前值由 0.1%修正为-0.1%，为 2023 年 3 月以来的最大降幅， 主要受汽车购买量下降的拖累。 偏鹰的美联储议息会议。6 月议息会议如期不降息，主要是关税对通胀 的影响可能较为顽固，要防止物价上涨成为持续性问题。对于未来，鲍 威尔对降息的态度体现中庸："它可能来得很快，也可能不会很快到来" （We know the time will come. It could come quickly. It could not come quickly）。不过从点阵图来看，预计全年不降息的人数增加，从 3 人增 加到 7 人，相较于 3 月议息会议明显偏鹰。 地缘冲突反复。6 月 16 日，伊朗通过阿拉伯中间人传递信息，伊朗官员 称，只要美国不参与袭击，伊朗愿意重返核问题谈判桌。6 月 18 日，中 东冲突升级，特朗普呼吁伊方"无条件投降"，被爆在 ...