一线二线城市中心区域，那些房龄超过20年，仅5-6层楼高的老旧小区顶楼，近年来正悄然成为资深投资客的"猎物"。甚至有投资者一次性购入多套。这种 看似破旧不堪的房产，为何受到青睐？当地居民的疑惑，也正是我们探寻的谜题。老旧小区顶楼，隔音、保温、防水性能差强人意，老旧的管道设施、潮湿 发霉的墙壁，以及缺乏电梯的诸多不便，都令人望而却步。然而，其背后却隐藏着巨大的投资商机。 一、 高回报率的低风险投资： 资深投资者看重的，是老旧房产的高投资回报率和相对较低的风险。以一套上海35平米的老旧小区顶楼为例，180万的购入 价，每月可获得4000元租金，年租金收益高达4.8万元。这不仅远超银行存款利率，而且风险也远低于股票或基金投资。当然，这种投资并非没有风险，老 旧小区房价抗跌能力较弱，一旦市场下行，脱手难度将大幅增加。 二、 学区房的隐形价值： 许多老旧小区地处市中心，周边配套设施成熟，且往往临近名校，拥有潜在的学区房优势。而顶楼房价相对较低，这意味着更大 的升值空间。在"望子成龙"的社会氛围下，优质学区房日益稀缺，这为老旧小区顶楼带来了可观的增值潜力。 四、 风险与挑战并存： 然而，投资老旧小区顶楼并非稳赚不赔。拆迁 ...

Group 1 - The Chinese real estate market is experiencing an unprecedented downturn, with average national housing prices down by 30% from historical highs, leading to significant financial losses for high-position buyers [1] - Major real estate companies such as Evergrande, Country Garden, and Sunac are facing severe liquidity issues, resulting in unfinished projects and frequent debt defaults, which have severely impacted market confidence [1] - The market is entering a long-term adjustment period, as indicated by historical trends in real estate sectors globally [1] Group 2 - By 2025, significant changes are expected in the real estate market, driven by unprecedented stimulus policies, including potential full cancellation of purchase restrictions, even in core areas of first-tier cities [3] - Mortgage rates are anticipated to decrease further, possibly reaching 3% or lower, providing some relief for first-time homebuyers [3] Group 3 - Housing prices in first-tier cities are expected to continue their accelerated decline, having already dropped from nearly 100,000 yuan per square meter to 65,000 yuan per square meter, a decrease of over 30% [4] - Despite this decline, the price-to-income ratio remains high at 40 times, indicating persistent market bubbles [4] Group 4 - The pre-sale system is likely to be phased out due to the loss of consumer confidence stemming from liquidity crises and unfinished projects, with the government indicating a shift towards increasing the proportion of existing home sales [5] Group 5 - The construction of affordable housing is set to accelerate, with plans to build 6 million units over the next five years, aimed at meeting the needs of low-income groups and exerting downward pressure on market prices [7] Group 6 - A new round of urban village renovations is set to commence, expanding the scope to 300 cities, focusing on the demolition of unsafe buildings, which will have complex implications for the real estate market [10]

张宏耕教授表示："抑郁和睡眠障碍互为风险因素，因此指南建议两者同时治疗，而且抑郁症状伴失眠 时，睡眠改善有益于疾病症状的改善，治疗早期有益于提高患者依从性。" 张宏耕教授强调，中医药在识别和治疗抑郁症与失眠方面具有独特优势，通过辨证论治，可精准识别不 同证型，采用个性化的治疗方案，从而提高治疗效果。从中医角度来讲，抑郁症患者中实证患者占比相 张宏耕教授在会上作学术报告 6月21日，慢病(络病)防治中国行暨2025年络病学术会议以线上线下相结合的方式同时在长沙、武汉、 广州举行，会议以长沙为主会场，三市联动，吸引了来自精神卫生领域的数百名专家学者参会，就络病 理论指导失眠、抑郁等疾病治疗取得的科研成果进行了深入交流和探讨。在长沙主会场，湖南省第二人 民医院张宏耕教授作题为《中西医对"郁证与不寐"的认识》的学术报告，介绍了抑郁症和失眠的关系， 强调了创新中药解郁除烦胶囊治疗抑郁、益肾养心安神片治疗失眠的良好临床效果。 张宏耕教授介绍，抑郁症是以各种原因引起、以显著且持久的心境低落为主要特征的心境障碍，病程持 续至少2周，属中医的"郁证""百合病""脏燥"等范畴；失眠症则是以频繁而持续(2～3周)的入睡困难和 (或 ...

随着科技的发展和区块链技术的日益成熟，加密货币逐渐成为商界和投资界的热点。近日，我国电商巨 头京东的创始人刘强东瞄准了"稳定币"市场，再次引发了业内外的广泛关注。本文将深入剖析刘强东此 举背后的意图及其对行业的影响。 稳定币在电商领域的应用 在电商领域，稳定币的应用前景广阔。首先，稳定币可以降低交易成本，提高交易效率。其次，稳定币 还可以解决跨境支付中的汇率风险，为电商平台带来更多机遇。 刘强东瞄准稳定币的影响 刘强东瞄准稳定币，无疑会对整个行业产生深远影响。一方面，这将推动区块链技术在电商领域的应 用，促进产业升级；另一方面，此举也或将引领更多企业关注和投资稳定币，推动整个加密货币市场的 发展。 稳定币概述 稳定币是一种特殊类型的加密货币，旨在减少价格波动，与传统的货币（如美元、欧元等）挂钩，以保 持其价值相对稳定。在当前的加密货币市场中，稳定币因其低波动性、交易速度快等优势逐渐受到青 睐。 刘强东为何瞄准稳定币 作为电商巨头的创始人，刘强东对市场趋势有着敏锐的洞察力。瞄准稳定币，一方面是为了探索区块链 技术在电商领域的应用，提高交易效率，降低成本；另一方面则是为了布局未来，抢占数字经济的高 地。 刘强东瞄 ...

【重点政策】四川省分布式光伏发电开发建设管理办法发布 6月19日，四川省能源局发布关于转发《分布式光伏发电开发建设管理办法》的通知（川能源〔2025〕22 号），文件提出：大型工商业分布式光伏项目原则上全部自发自用，省电力现货市场连续运行后（含连续 结算试运行），可申请调整为采用自发自用余电上网模式参与现货市场。阿坝州、甘孜州、凉山州和攀枝 花市（简称"三州一市"）的一般工商业分布式光伏项目，以及省电力现货市场连续运行后（含连续结算试 运行）调整为自发自用余电上网的大型工商业分布式光伏项目，其年自发自用电量占发电量比例原则上不 低于50%，其余地区暂不作要求。 各地要结合资源禀赋和接入电网承载力评估情况等，因地制宜推动分布式光伏发电规划建设，多措并举助 力提升电力应急保供能力和新型电力系统建设。 【重点政策】天津拟调整分时电价，扩大峰谷电价浮动 | 行业秘密 | | --- | | 【重点政策】四川省分布式光伏发电开发建设管理办法发布 . | | 【重点政策】天津拟调整分时电价,扩大峰谷电价浮动 . | | 【重点事件】贵州电网公司推动各环节节能减碳 电网发展与生态文明相得益彰 3 | | 【重点事件】云南省 ...

按一下此處編輯母版標題樣式 文件名 产品及投资方案部 ｜2025年6月23日 每周投资策略 中信証券財富管理 (香港) CITIC Securities Wealth Management (HK) 投资策略 每周投资策略 展望美股下半年震荡上行； Circle Internet； Robinhood ETF SPDR标普500指数ETF 债券 美国国债分析 (2) 澳大利亚市场焦点 预期RBA将维持今年每隔 一次会议降息的路径 股票 宽松周期释放 消费者购买力； 嘉民集团；澳洲航空 ETF iShares安硕MSCI 澳大利亚ETF (3) 韩国市场焦点 新总统新气象 上周环球 大类资产表现 (1) 美国市场焦点 核心商品价格在年中起 或更明显体现关税的提振 本周主要地区 经济数据公布日程 | | | | | | | 环球主要股票市场表现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | | 收盘价* | 1周变动 | 1个月变动 | 3个月变动 | 1年变 ...

证券研究报告 科技 科创板制度革新，关注商航/低空进展 华泰研究 2025 年 6 月 23 日│中国内地 行业周报（第二十五周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 1.58%，同期上证综指下跌 0.51%， 深证成指下跌 1.16%。6 月 18 日，证监会发布《关于在科创板设置科创成 长层，增强制度包容性适应性的意见》，重启科创板第五套上市标准，将适 用范围从生物医药扩展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企 业。本次科创板制度改革为国家金融监管机构对新兴产业资本运作的实质性 支持，有望拓宽行业领军企业融资渠道。建议关注政策红利下商业航天、低 空经济产业发展机遇。 周专题：科创板上市制度扩容，关注商航/低空进展 6 月 18 日，证监会重启科创板第五套上市标准，将适用范围扩展至人工智 能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业。科创板第五套上市标准核心 指标为：1）预计市值不低于 40 亿元；2）研发成果：主业或产品需经国家 有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。商业航天及低空经济 支持政策日渐完善，商业化落地加速，产业处于规模化发展前期。我们看好 产业链核心环节发展机遇：商业 ...

导弹过境触发领空两度关闭 民航运行短暂中断 总台记者 朱云翔：当地时间6月22日上午，因受导弹飞越约旦领空的影响，约旦民航监管部门两度紧急关闭本国领空，航班运行受到短暂影响。尽管目前航 班已恢复正常，但这一临时措施凸显出地区局势陡然升级所带来的现实安全压力。 总台记者 朱云翔：与此同时，国家安全与危机管理中心也发布评估称，地区局势高度紧张，不过目前来说约旦境内的风险等级依旧维持在"无重大关切"的 水平。但是，危机管理中心亦提醒，仍需警惕部分导弹或无人机因偏航坠入本国领空所带来的潜在威胁。自冲突以来，约旦公安部门就通报过数起导弹以及 无人机残骸坠落导致人员受伤的事件，发生坠落事件的地区更是涵盖安曼、伊尔比德、亚喀巴等高人口密度城市。 辐射风险"可忽略" 但全天候监测系统已启动 在美军打击伊朗核设施、伊以冲突可能再次升级的背景下，作为地区国家的约旦，对自身安全的担忧也日益凸显，22日当天采取了召集安全部门高层紧急会 议、一度紧急关闭本国领空、启动全天候辐射监测等举动。 美对伊军事行动引发约旦对局势升级担忧 0:00 总台记者 朱云翔：引发连锁反应的是美国22日凌晨对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动空袭。 ...

当地时间22日，美军袭击伊朗三处核设施。伊朗外交部回应称，美国对伊朗发动了一场"危险的战争"。伊朗外长阿拉格齐表示，将保留捍卫主权和人民的一 切选项。下一步伊朗可能会如何回应？现在伊朗还有哪些选择？ 打击美在中东基地是伊朗首选报复方式 0:00 军事专家 张学峰：首选的报复方式是使用弹道导弹，搭配无人机巡飞弹，对美国在中东的一些基地实施打击。此前，伊朗媒体曾公开一张地区图，图中显 示在伊朗弹道导弹射程范围内有十个美军基地。实际上，美军在中东的基地基本在伊朗中程弹道导弹的打击范围内。而且，美军目前在相关地区部署的防御 体系相对薄弱，甚至为躲避打击，已将一些重要装备从相关基地撤离。伊朗在打击这些基地时，可灵活把握打击力度。若只是象征性打击，发射的导弹数量 会少一些，打击地点也不一定瞄准美军重要战略资产；若想让美国"吃痛"，就可增加导弹发射数量，在打击力度上有一定回旋余地。 伊朗打击美国航母攻击群难度较高 军事专家 张学峰：第二种报复方式是攻击美国部署在地中海及中东地区的航母。不过，这一行动难度颇高。伊朗很难通过公开渠道获取航母动向，自身又 缺乏足够的战略侦察装备，难以精准确定航母位置。而且，即便伊朗使用反舰弹道导 ...

Core Insights - The focus is on producing objective, data-driven research primarily about small- to mid-cap companies, which are often overlooked by many investors [1] Group 1 - The analysis occasionally includes large-cap companies to provide a comprehensive view of the broader equity markets [1]