长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 业绩亏损、不良率攀升、资本充足率跌为负值，近年来，山西榆次农村商业银行股份有限公司（以下简 称"榆次农商行"）的经营困境成为中小银行风险化解的典型样本。 数据显示，2024年，榆次农商行的营业收入为-2231.7万元，净利润-2.06亿元，连续两年营业收入和净 利润均为负数。 长江商报记者注意到，受有效信贷需求不足影响，榆次农商行贷款增长乏力。同时，信贷资产质量恶 化，贷款利息回收水平低，叠加市场利率下行影响，该行盈利能力压力较大。 截至2024年末，榆次农商行不良贷款余额37.56亿元，较上年末增加10.97亿元，增幅超过41%；不良贷 款率进一步攀升至34.43%，较上年末提升11.51个百分点。 而因盈利持续亏损导致资本内生能力严重不足，且贷款损失准备缺口持续扩大，近年来榆次农商行资本 净额持续下滑。截至2024年末，该行核心一级资本充足率、资本充足率分别为-23.87%、-21.26%。 不过，今年一季度，在投资收益影响下，榆次农商行意外实现盈利，透露出触底反弹的微弱信号。未 来，榆次农商行如何在改革和转型中实现重生，其命运不仅关乎自身存续，更折射出区域性中小银行在 ...

Core Insights - Agricultural futures prices are highly sensitive to external shocks, transmitted through policy, supply, and market sentiment [2] - The impact of supply disruptions is more likely to lead to trending markets due to substantial inventory gaps, while policy shocks typically result in short-term price reactions [3] - The analysis of historical performance indicates that different strategies are suitable for various stages of market events, with seller strategies showing the highest historical win rates [5] Policy Impact - A significant policy shock occurred in March 2025 when China announced a 100% tariff on Canadian canola oil and meal, leading to a rapid price increase in canola meal futures [6] - The initial market reaction saw the main contract for canola meal reach a new high, but subsequent trading revealed that the market had absorbed much of the policy impact [6][10] Volatility and Options Strategies - The volatility in the options market was evident, with implied volatility (IV) for near-term out-of-the-money call options spiking above 35%, indicating investor overpricing of extreme movements [10] - Strategies can be developed around three dimensions: direction, volatility, and time value, with specific tactics for different phases of market events [4] Case Study Analysis - The case study of the March 2025 canola meal price surge illustrates the effectiveness of selling out-of-the-money call options as a high-probability strategy during periods of high volatility [13] - The recommended strategy involved selling a call option with a strike price significantly above the market price, capitalizing on high IV and rapid time decay [11] Conclusion on Seller Strategies - The analysis concludes that seller strategies, particularly selling out-of-the-money call options, provide systematic win rates due to the lack of structural support following policy shocks [14] - High IV offers substantial premiums, while the return to mean volatility and time decay contribute to stable profits, emphasizing the importance of accurately identifying shock types and matching contract structures [14]

国信证券和万和证券均为深圳国资委控制下的券商。对于此次收购，国信证券表示，本次交易有利于完 善上市公司跨区域布局。 业绩方面，今年一季度，国信证券受益于投资收益和经纪业务大增，公司营业收入为52.82亿元，同比 增长57.1%；归母净利润23.29亿元，同比增长89.52%，增幅近九成。 长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 国信证券收购万和证券有了新进展。 6月19日晚间，国信证券（002736.SZ）披露公告称，其收购万和证券96.08%股权交易已获交易所并购重 组委审核通过。 长江商报记者注意到，本次收购在审核层面较为速度。该笔交易于4月10日获深交所受理，次日，深交 所即向国信证券发布问询函；6月10日，国信证券完成反馈答复，仅经历一轮问询便顺利上会，从受理 到"过会"仅耗时2个多月。 整体而言，万和证券盈利能力相对较弱。2024年财务报表显示，万和证券2024年营业收入为5.14亿元， 归母净利润仅为6431.73万元。 "国信+万和"整合案持续推进 2024年8月21日，国信证券发布《关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告》，正式披露了收购万和 证券的初步计划。 据了解，最初国信证券仅计划以发行A ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 时隔一年，深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称"尚水智能"）从科创板转战创业板IPO，再次向A 股发起冲击。 6月19日，深交所正式受理了尚水智能的创业板首发申请。与前次科创板IPO募资规模相比，本次尚水 智能拟募资规模为5.87亿元，缩水约四成。 作为智能装备行业公司，尚水智能的产品主要应用于新能源电池极片制造、新材料制备等领域。长江商 报记者注意到，二次冲A，尚水智能的"大客户依赖症"依然存在，且依赖程度越来越高。 2024年，尚水智能来自第一大客户比亚迪的销售收入占比已由2020年的31.73%大幅提升至65.78%。而 比亚迪与其员工跟投平台合计持有尚水智能7.76%股份，尚水智能与比亚迪之间的交易也构成了关联交 易。 随着市场竞争加剧，尚水智能在获取下游行业头部企业大产能订单时逐渐降低报价，同时公司的生产成 本上升，使得毛利率下降。2024年，尚水智能实现归属于母公司所有者的净利润（下称"净利润"）1.53 亿元，同比减少约35%，当期公司主营业务毛利率由57.08%下降至48.72%。 患大客户依赖症 早在两年前，尚水智能就叩响了A股的大门。 2022年完成股份 ...

Core Viewpoint - Changlan Technology plans to expand production capacity to enhance market competitiveness through a private placement fundraising of up to 460 million yuan [2][3]. Group 1: Fundraising and Expansion Plans - The company intends to raise a total of up to 460 million yuan through a private placement, with 230 million yuan allocated for high and ultra-high voltage cable accessory capacity expansion and other power equipment technology transformation projects [3]. - The expansion will directly increase the production capacity of ultra-high voltage cable accessories, meeting the demand from high-end markets such as UHV projects, offshore wind power, and pumped storage [3][4]. - The company aims to add an annual production capacity of 5,000 sets of ultra-high voltage cable accessories, with an expected annual output value of 800 million yuan by 2026 [4]. Group 2: Market Position and Competitiveness - Changlan Technology has achieved an international leading level in the ultra-high voltage cable accessory field, with its products filling domestic gaps and being applied in key national projects [3][4]. - The company's market share in the ultra-high voltage cable accessory market is expected to increase from 25% to 35% following the capacity expansion [4]. - In the first batch of cable accessory centralized bidding results by the State Grid in 2025, Changlan Technology ranked first among 17 bidders with a bid amount of 10.0742 million yuan for 110 kV products [4]. Group 3: Focus on New Energy Markets - With the global "dual carbon" goals, the offshore wind power and photovoltaic markets are experiencing explosive growth, and Changlan Technology is actively expanding into these markets [5]. - The company has developed ±400 kV flexible DC cable accessory products for offshore wind power projects, including the largest flexible DC offshore wind project globally [5]. - In the charging pile sector, the company has seen a 50% year-on-year increase in orders in the first quarter of 2025, indicating a new growth point for performance [5]. Group 4: R&D Investment and Financial Performance - From 2020 to 2024, the company plans to invest nearly 400 million yuan in R&D, with annual expenditures increasing each year [6]. - In 2024, the company achieved an operating income of 1.242 billion yuan and a net profit of 74.682 million yuan, reflecting year-on-year growth of 19.18% and 3.53%, respectively [6]. - However, in the first quarter of this year, the net profit attributable to shareholders decreased by 84.88% due to reduced sales revenue from high-margin high-voltage products [7].

币界网6月22日讯，美国军方对伊朗核设施实施空袭引发全球金融市场剧烈波动，比特币今日价格行情 出现显著下跌。据币界网实时数据显示，比特币价格一度跌破101000美元大关，24小时跌幅超过2%， 而以太坊跌幅更是达到7.82%。XBIT去中心化交易所平台作为行业领先者，正为投资者提供安全、透明 的数字资产交易环境。 图片来源：币界网 XBIT去中心化交易平台观察到，在市场波动加剧的情况下，用户对去中心化交易的需求显著增加。平 台凭借其交易匿名性和抗审查性，为投资者在动荡时期提供了可靠的交易渠道。 图片来源：币界网 XBIT平台优势：动荡时期的安全港 在当前复杂多变的市场环境下，XBIT去中心化交易所平台以其独特优势为投资者提供保障。平台通过 智能合约实现交易的自动执行，无需第三方信任，有效规避了中心化交易所可能面临的政治风险和监管 压力。 特别是在地缘政治紧张时期，XBIT平台的抗审查性显得尤为重要。由于没有单一的控制中心，平台不 受任何特定机构的管辖，确保用户在任何情况下都能正常进行交易。同时，用户始终掌握自己的私钥， 资产存储在自己的钱包中，避免了交易所冻结或挪用用户资产的风险。 特LP宣布空袭行动完成，加 ...

智通财经APP获悉，美股上周震荡走低，投资者持续消化以色列与伊朗冲突升级的影响，同时密切关注特朗普 关税政策对美国经济的潜在冲击。新的一周，地缘政治注定将成为市场主线。 6月22日，特朗普宣布美军对伊朗境内三处目标实施打击，这是自6月13日以伊冲突升级以来美军首次直接介 入。当晚的白宫讲话中，特朗普暗示若"和平未能迅速实现"，美国将采取进一步行动。 美国介入这场不断扩大的冲突所产生的涟漪效应，必将主导本周初的市场基调，并可能使即将发布的经济数据 和企业财报黯然失色。 上周标普500指数微跌0.15%，纳斯达克综合指数上涨0.2%，道琼斯工业平均指数在因假日缩短的交易周内基本 持平。 未来一周经济数据方面，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数将成为焦点。制造业与服务业PMI、 消费者信心指数以及一季度GDP终值也将陆续发布。美联储主席鲍威尔从周二开始为期两天的半年度货币政策 听证会同样备受关注。 企业财报方面，嘉年华邮轮(CCL.US)、联邦快递(FDX.US)、美光科技(MU.US)和耐克(NKE.US)将陆续公布季 度业绩。 地缘风险与市场韧性 尽管以伊冲突过去一周持续吸引眼球，但尚未对市场造成显著 ...

6月21日，中国科学院紫金山天文台在青海冷湖举行了4.2米地基专用天体测量望远镜与2.5米多终端 通用望远镜项目现场启动仪式。 4.2米地基专用天体测量望远镜是我国最大的天体测量望远镜，也是我国首台4米级单镜面天文望远 镜。该望远镜具有大口径单镜面、极低畸变成像、极高精度定位、极深探测极限这4大特点，其主要科 学目标是开展太阳系内暗弱运动天体的高精度位置、运动和特性测量，支撑我国太阳系天体历表的自主 构建和长期维护，并服务于我国航天任务及深空探测的地基观测需求。 中国科学院紫金山天文台研究员赵海斌介绍，4.2米地基专用天体测量望远镜计划于2027年建成， 届时该望远镜将是国际最大的太阳系天体精密测量望远镜，将为我国太阳系天体高精度观测研究提供核 心支撑。 2.5米多终端通用望远镜则是一台中等口径精密测量望远镜，它具备多终端、多功能、多应用的特 点，能够满足不同类型的观测需求。其主要科学目标是开展太阳系自然天体和人造天体的多波段、多类 型精密测量，协同开展我国太阳系天体历表的自主构建和长期维护，还将服务于地月空间安全、太空资 产保护等国家重大战略需求。该望远镜预计2026年建成，将成为我国最大的同轴收发激光测距 ...

如今，"拉索"产出的多项成果，突破了过去的理论极限，更新了人类对于宇宙的认知，正在书写中 国人自己的宇宙观。 现在，目光从西南高原移向东北平原。 主题宣讲中，梁爱珍带来的故事，和黑土地有关。梁爱珍来自中国科学院东北地理与农业生态研究 所。 "无论有多大的困难，都要去克服，再困难还要去克服，克服就是要去做这个做不了的事。"6月19 日，由中国科学院直属机关党委主办的中国科学院"攻坚：弘扬新时代科学家精神"主题宣讲在北京举 行。中国科学院高能物理研究所研究员陈松战在讲述高海拔宇宙线观测站"拉索"的前世今生时，回忆起 了"拉索"首席科学家曹臻的这句话。 经历4代人接续奋斗，"拉索"在四川稻城海子山建成，使得中国宇宙线研究实现了跨越式发展，达 到国际领先水平。 从预研到立项再到建设，科学家团队长期坚持，克服重重困难。在这一过程中，形成了"敢想、敢 干、敢当"的"海子山精神"。 2009年，我国科研人员提出建设"拉索"设想。但是，很多人持怀疑态度。工程能否完成，科学目标 能否实现，都是问号。但曹臻坚信，只要探测灵敏度能上去，就一定会有重大发现。 建设开始后，挑战更是一个接一个。 "拉索"建在海拔4410米的海子山，在这 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 作为东风集团打造的高端新能源汽车品牌，岚图汽车承载着东风品牌向上和新的体制机制探索的双重使命。 6月21日，岚图FREE+下线仪式在岚图汽车总装工厂正式举行。6月24日，这款车将正式开启预售。 自2020年7月品牌发布至今，岚图汽车每年发布一款新车，2025年将推出4款以上全新或改款车型。 值得一提的是，2024年11月14日，2024年中国新能源汽车1000万辆达成活动在湖北武汉的东风岚图云峰工厂举 行。这是中国新能源汽车产量首次突破年度1000万辆，岚图汽车旗下岚图知音承载了这一殊荣。 2025年1—5月，岚图汽车累计销量为4.61万辆，同比增长85%。其中，公司5月销量再破万，达10022辆，同比大 涨122%，连续三个月跻身"万辆俱乐部"，实现月销四连涨。 作为东风集团打造的高端新能源汽车品牌，岚图汽车承载着东风品牌向上和新的体制机制探索的双重使命，是东 风集团推动国企改革向纵深发展、推进国有企业高质量发展的先锋。 岚图FREE+投入超5亿 6月21日，岚图FREE+下线仪式在岚图汽车总装工厂正式举行。6月24日，这款"极智驾享大五座SUV"将正式开启 预售。 岚图 ...