HNI Corporation Investor Presentation – March 2025 2 Investment Thesis Forward-Looking Statements This presentation contains "forward-looking" statements based on current expectations regarding future plans, events, outlook, objectives, financial performance, expectations for sales growth, and earnings per diluted share (GAAP and non-GAAP), including statements regarding the Corporation's expectations for net sales and EPS, future levels of demand, anticipated macroeconomic conditions, expected differences ...

本文约 4 0 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 0 1 PD-(L)1/VEGF领跑，双抗药物迎来高光时刻 近年来，双特异性抗体（双抗）药物再次进入市场关注的焦点，其中尤以PD-(L)1/VEGF双抗的表现 最为突出。 从2024年至2025年，双抗领域的商业开发明显升温，一系列重磅交易频频涌现。例如，2024年11 月，德国生物制药巨头BioNTech以9.5亿美元收购中国药企普米斯生物后，又迅速与百时美施贵宝 （BMS）达成高达111亿美元的合作协议，共同开发PD-L1/VEGF-A双抗BNT327（原普米斯生物 PM8002）。类似的超大规模合作还包括三生制药与辉瑞达成的超过60亿美元交易，这些案例充分显 示出资本市场对PD-(L)1/VEGF双抗药物的高度认可与期待。 然而，双抗药物的发展路径并非一帆风顺。 从早期的实验室研究，到临床开发阶段的多次尝试与失败，双抗药物始终伴随着复杂的技术路线选择 与持续的市场争议。 本文将围绕双抗药物曾经争议的关键技术路线展开讨论，分析当前市场在哪些方 面已达成广泛共识，又在哪些领域依然存在明显的争论。 0 2 优选靶点组合是开发双抗药 ...

6 月26日，百联股份顺利召开2024年年度股东大会。本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的 方 式 ， 共 有 543 名 股 东 及 代 理 人 参 与 表 决 ， 合 计 持 有 股 份 1,031,186,459 股 ， 占 公 司 股 份 总 数 的 57.7965%。17项议案全部审议通过，为公司发展注入强劲动能。 0 1 提质增效重回报，多措并举增强市场信心 在资本市场关注的股东回报方面，百联股份交出了亮眼的答卷。顺应新"国九条"的政策指引方向，百 联股份秉持对股东负责、对市场负责的态度，高度重视股东回报。本次分配预案拟向全体股东每10股 派发现金红利2.65元(含税)，合计派发现金红利4.73亿元，较去年同比增长121%。 紧追新消费浪潮，打造首发经济新高地 近期，新消费的热潮受到高度关注。市场人士指出，新消费，即从"物质消费"走向"精神消费"，高度 重视情绪价值。从消费结构看，Z世代的消费意愿、消费能力以及注重情价比和质价比的消费特征， 均驱动了新消费浪潮的形成。 百联股份也在积极探索以首发经济赋能新消费的商业模式。以百联ZX创趣场为例，其作为全国首座聚 焦次元文化的商业体，就积极开辟谷 ...

证券研究报告 红利延续，顺势而为 ——银行行业2025年中期策略报告 银行行业 强于大市（维持） 证券分析师 袁喆奇 投资咨询资格编号：S1060520080003 许淼 投资咨询资格编号：S1060525020001 研究助理 李灵琇 一般从业资格编号：S1060124070021 2025年6月27日 请务必阅读正文后免责条款 目录C O N T E N T S 外部扰动持续，政策发力仍有空间 基本面保持稳健，先抑后扬弱弹性 资金结构深刻变化，顺势而为重配置轻交易 投资要点 2 外部扰动持续，政策发力仍有空间。年初以来国内经济环境在外部环境的持续冲击下仍保持韧性，稳增长政策的持续发力成为托底经济稳中向好的重 要支撑，我们判断货币政策仍将坚持"维持总量合理充裕"的原则，低利率经济环境预计仍将持续。银行经营方面，五篇大文章体系建设持续完善， 特别是5月国务院新闻发布会进一步明确服务"五篇大文章"的政策倾向，包括增加科技创新和技术改造再贷款额度，设立5000亿元"服务消费与养 老再贷款"工具等政策措施针对性丰富"五大篇章"结构性货币政策工具库，政策倾向预计仍将持续影响银行经营方向。 基本面保持稳健，先抑后扬弱弹 ...

国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 2025 年 | 6 | 月 | 27 | 日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | | | | | | | | 升跌（%） | | 指数名称 | 收市价 | 单日 | 年内 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 24,325 | (0.61) | 21.26 | | 恒生国企 | 8,804 | (0.63) | 20.77 | | 恒生科技 | 5,345 | (0.26) | 19.63 | | 美国道琼斯 | 43,387 | 0.94 | 1.98 | | 美国标普 500 | 6,141 | 0.80 | 4.41 | | 美国纳斯达克 | 20,168 | 0.97 | 4.44 | | 德国 DAX | 23,649 | 0.64 | 18.79 | | 法国 CAC | 7,557 | (0.01) | 2.39 | | 英国富时 100 | 8,73 ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 宏观深度报告 报告日期：2025 年 06 月 27 日 工业利润:短期投资收益扰动难改缓慢修复趋势 ——2025 年 1-5 月工业企业盈利数据的背后 核心观点 2025 年 1-5 月工业企业利润增速有所放缓， "两新"政策持续发力，新动能行业（尤其 是装备制造业）对利润增长贡献较为显著。但工业品价格仍处低位，以价换量特征仍 较为显著，相对供给而言，有效需求仍有较大加力空间。我们认为，工业企业利润增 速修复的持续性需要有效需求加力，同时推动工业品价格合理回升，短期投资收益虽 有扰动，但不改缓慢修复趋势。美国关税战对工业利润或有所冲击，但在总量层面或 较为可控，结构上部分轻工业压力较大，未来或主要依靠新动能行业持续发力应对。 ❑ 投资收益扰动是短期因素，有效需求、价格修复更为关键 2025 年 1-5 月全国规模以上工业企业实现利润总额 27204.3 亿元，同比下降 1.1%， 利润增速较 1-4 月有所放缓，其中 5 月份，规模以上工业企业利润同比下降 9.1%。 企业投资收益扰动带来短期影响，据国家统计局披露，投资收益等短期因素的上 年同期基数较高，下拉 ...

6月27日，全病程管理平台"微脉"正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。本文从财务表现、业务模式、市场竞争等维度，解读微脉的上市逻辑。 出品 | 网经社 作者 | 无痕 审稿 | 云马 配图 | 网经社图库 | [编纂]項下的[编纂]數目 | : [编纂]股股份(視乎[编纂]行使與否而定) | | --- | --- | | [编纂]數目 | : [編纂]股股份(可予編纂]) | | [编纂]數目 | :「編纂]股股份(可予[編纂]及視乎[編纂]行使與否 | | | 向定) | | 最高[编纂] : | 每股[编纂][编纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00565%聯交所交 | | | 易費及0.00015%會財局交易徵費(須於[編纂] | | | 時以港元繳足,多繳股款可予退還) | | : 咱復 | 每股股份0.0001美元 | | [编纂] : [编纂] | | 网经社企业库显示，微脉诞生于2013年3月20日，公司注册地址是浙江省杭州市，法定代表人是裘加林。基于AI、大数据、5G、机器人等前沿科技和数字疗 法、全病程管理、专科服务创新等最新医学研究成果， ...

[Table_Rating] 增持（维持） ◼[Table_Summary] 行业走势 [行业Table_Industry] : 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《国产算力龙头垂直整合启幕：海光千亿 并购中科曙光，算力产业链景气上行》 -9% -3% 4% 11% 17% 24% 31% 38% 44% 06/24 09/24 11/24 01/25 04/25 06/25 通信 沪深300 2025年06月27日 PCB 盈利能力提升，光模块需求增长 ——通信行业周报（2025.6.16-2025.6.20） 行情回顾：上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%，-1.16%，中信通 信指数涨跌幅为 1.43%，在中信 30 个一级行业排第 3 位。本周通信板块 个股表现：股价涨幅前五名为: 东信和平 29.68%、恒宝股份 20 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 资料来源：聚源，中原证券研究所 -11% -6% 0% 6% 11% 17% 22% 28% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,448.45 | -0.22 | | 深证成指 | | 10,343.48 | -0.48 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,946.02 | -0.35 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,734.11 | -0.45 | | 中证 | 500 | 5,838.25 | -0.41 | | 中证 | 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 | 2000 | 7 ...

文丨淡淡编辑丨红豆 编审丨巴玖 没想到，传统的调味品行业在近些年，竟然成为了资本市场的"香饽饽"。从最初外资巨头的跑马圈地，到新近的本土企业并购狂潮，再到2025惊人的创纪 录的IPO，可以说，资本对这一传统赛道的热情持续升温。 据艾媒咨询预测，2027年中国调味品市场规模将增长至10028亿元，或许，巨大的增长空间和目前尚且分散的竞争格局，让资本嗅到了"赛道重构"的机 遇。 6月19日，当海天味业董事长程雪在港交所敲响铜锣，这场调味品行业的资本盛宴达到高潮…… 资本为何"疯抢"调味品？ 众所周知，资本的嗅觉是灵敏的，他们往往以敏锐的眼光追逐具有潜力的新事物，为何"疯抢"调味品市场？新调味认为有以下四个方面。 一是，调味品是刚需性与结构性红利并存，万亿市场规模，潜力足够大。详细来说，调味品兼具"高频、刚需、抗周期"特性，在消费领域里是少有的确定 性赛道。特别是，在很多火热品类中尚未出现头部品牌，比如小龙虾调料、复合调味料、健康化产品等新兴品类。这里，资本押注的恰恰是"传统+创 新"的双轮逻辑。 二是，从"小散乱"到寡头竞逐，中国调味品市场出现了并购整合潮。中国美食源远流长，伴随发展的调味品最初是以"小作坊"形 ...