南京医药自1996年7月1日上市至今，已迎来28周年。从上市首日收盘价为7.06元、市值5.86亿元，到如今市值达到66.23亿 元，南京医药的成长不仅仅是规模的扩张，更是医药流通行业发展的缩影，但从最近几年公司经营表现来看，增长动力有 所放缓。 南京医药的主营业务包括医药产品的销售。其核心产品主要分为批发和零售，从产品收入结构来看，批发占比最高，达到 94.72%，其次是零售，占比4.53%。 南京医药上市的1996年，当年实现归母净利润0.30亿元，截至最新完整财年的2024年，公司实现5.71亿元的归母净利润，累 计利润增长了1788.12%。这29个年间，南京医药有1年出现亏损，归母净利润增长的年份达到17年，占比高达62.96%。从最 近年份的财报看出，公司盈利能力趋于稳定。 利润角度分析，2020年南京医药实现归母净利润3.76亿元，2024年5.71亿元。近两年归母净利润出现小幅下滑，反映出行业 竞争加剧的压力。 从上市首日至今，南京医药的市值实现了10.30倍的增长，显示出长期投资价值。2015年6月3日，南京医药的市值巅峰达到 183.97亿元，股价也顺应升至20.5元。而至6月30日收盘， ...

相关研究报告 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 证券分析师：徐亚 《策略周报》20250629 《1-5 月工企利润数据点评》20250629 《稳定币、"影子联储主席"与避险资产》 20250629 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328506 ya.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 2025 年中期策略报告 多重角力下的突围选择 在科技重估、关税冲击、政策储备 ...

Core Insights - The ongoing competition is not merely a technological rivalry but a complex strategic battle centered around rare earth elements, which are deemed essential for various industries [2] - The U.S. is attempting to establish an independent rare earth industry to challenge China's monopoly, offering salaries as high as $5 million per year to attract Chinese experts [3] - China has recognized the deeper implications of this competition and is taking decisive actions to reshape its rare earth industry, including collecting information on experts and adjusting industry leadership [5] Industry Dynamics - China's government actions are seen as a strategic deployment to prevent talent loss and counteract Western attempts to quickly build a rare earth supply chain through technology theft and talent poaching [7] - The U.S. has expressed a desire to negotiate with China, with the primary condition being the relaxation of rare earth controls, highlighting the pressure the U.S. feels regarding rare earth resources [7] - Historically, Western countries have employed a "high-price harvesting" strategy, monopolizing core technologies and selling them at high prices, while China is now adopting similar protective measures for its core technologies and resources [8] Strategic Importance - Rare earth elements are critical for national defense and aerospace sectors, making them a cornerstone of national security for China, similar to the strategic importance of semiconductors for the U.S. [12] - The measures taken by the Chinese government, such as tightening export licenses and managing personnel flow, are aimed at safeguarding national interests and ensuring a competitive edge in the U.S.-China rivalry [13] - The concept of "freedom" may not be universally beneficial; in key areas, it could pose risks to national security, necessitating a cautious approach by China in protecting its interests while maintaining fair competition [13]

Group 1: Core Perspectives - Zhejiang Merchants Futures is celebrating its 30th anniversary in 2025, emphasizing the importance of party building as the foundation for its development and service to the real economy [1][2] - The company aims to enhance its service capabilities through a dual approach of "research + innovation," focusing on risk management and supporting rural revitalization [1][4] - The integration of party building with business development is seen as essential for achieving high-quality growth and fulfilling financial responsibilities [11][12] Group 2: Party Building Initiatives - The establishment of the Party General Branch in June 2017 marked a significant step in enhancing the organizational structure and quality of party building within the company [3] - The company has optimized its party organization structure by establishing four party branches to better meet grassroots needs and enhance management [3][4] - Continuous efforts are made to unify thoughts and actions through the study of the Party's innovative theories, reinforcing the role of party organizations in education and community engagement [3][8] Group 3: Financial Services and Contributions - Zhejiang Merchants Futures has been recognized for its contributions to the industry, receiving accolades such as the "2024 Zhejiang Province Leading Enterprise in Service Industry" [4] - The company focuses on providing diversified financial services to support the real economy, including risk management tools for various enterprises [6][7] - The integration of digital finance and innovative technologies is a priority, aiming to create a comprehensive service ecosystem for the futures market [7][10] Group 4: Future Directions and Goals - The company is committed to enhancing its risk management capabilities and investor protection mechanisms to ensure a stable financial environment [7][12] - Emphasis is placed on aligning party building with business strategies to achieve a synergistic effect, thereby enhancing overall performance [9][11] - The goal is to continue exploring innovative approaches to integrate party building with development, focusing on the principles of "people-oriented" and "political" service [12]

中新社巴黎6月30日电 (记者 李洋)法国当地时间6月30日起遭遇今年入夏以来最猛烈的热浪，全法84个 省份拉响高温警报，法国官方为此采取多项措施应对。 法国气象部门当天对全法84个省份发布高温橙色警报。除了法国西北部少数省份未受高温袭扰，法国大 部分地区都暴露在炎炎烈日之下。包括巴黎大区在内的16个省份7月1日还将面临高温红色警报。 法国气象部门形容本轮热浪导致的高温"令人窒息"。30日，法国西南部城市波尔多的气温升至37摄氏 度，东南部城市里昂的气温升至36摄氏度，巴黎的气温也有35摄氏度。气象部门警告，7月1日面临高温 红色警报的多个地区气温有可能进一步攀升至40至41摄氏度。 全法84个省份拉响高温警报 法国总理贝鲁30日取消了访问外省行程，留在巴黎应对高温天气。法国总理府发表声明呼吁人们要对持 续的高温天气保持高度警惕，特别是那些脆弱人群需要倍加谨慎。 为应对高温天气，法国官方出台多项措施。法国教育部30日表示，当天临时关闭近750所公立学校。7月 1日将完全或部分临时关闭1350所公立学校。巴黎警察局宣布降低巴黎周边地区的道路交通最高时速， 污染排放大的车辆将不能在巴黎市区行驶。法国官方在本轮热浪 ...

智通财经7月1日电，国内期货主力合约涨跌不一，纯碱、玻璃跌超2%，焦煤、烧碱跌近2%。涨幅方 面，集运指数（欧线）、沪金涨近1%，鸡蛋、短纤、淀粉涨超0.5%。 国内期货主力合约涨跌不一 纯碱、玻璃跌超2% ...

第三季度列车运行图今起实行 智通财经7月1日电，今天起，全国铁路实行第三季度运行图，这次调图一个最大的变化是京哈、沪昆等 多条"八纵八横"高铁网主通道提速，今起按时速350公里高标运行，有效提升区域旅客运输能力。调图 后，京哈高铁京沈段按时速350公里运行，京哈高铁标杆列车首次延伸运行至北京西站。牡丹江、丹东 首次开行进京始发终到标杆列车，铁岭、四平、本溪等城市首次有进京标杆列车停靠，东北地区主要城 市与首都间旅行时间进一步压缩。 ...

尽管承认劳动力市场整体仍"健康"，但高盛警告称："当前求职难度已明显增加，残余季节性因素和移 民政策变化更给近期就业数据带来下行风险。" 相较于高盛，摩根士丹利认为美联储近期仍不太可能降息。 摩根士丹利分析师在研究报告中称，美联储在未来两次会议上降息的可能性仍然不大。市场对7月降息 的可能性从8%上升到20%，9月降息的可能性从60%升至90%。但分析师表示，大多数美联储官员支持 鲍威尔的谨慎立场，不太可能很快支持降息。分析师们预计，即将公布的就业报告将相对稳健，虽然增 幅放缓，但没有迹象表明会出现让美联储加快行动的裂痕。 周一，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，在失业率接近4%、通胀率约为2.5%且不断 下降的情况下，他认为关税或其他供应冲击不可能在短期内造成真正的20世纪70年代式的滞胀，当时的 失业率是现在的两倍，通胀率超过13%。 以首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）为首的高盛经济研究团队在报告中写道："虽然还存在变数， 但我们认为9月降息概率略高于50%——关税效果不及预期、通缩对冲力度加大、劳动力市场实质性疲 软或月度数据波动引发的恐慌，都可能促成这一结果。" 报告 ...

我们认为当前市场心态为"Sell White House and buy Nasdaq 100"。短期来看，在特朗普主导的新闻驱动 型市场中AI板块和MAG7等美股"核心资产"上涨或能延续，但风险也在于特朗普政策不确定性带来的利 空可能。一方面，"对等关税"后，对美元的看空情绪持续加重，欧洲去美元化进程加速，"Sell White House"在真实发生。另一方面，Q1美股科技股业绩强劲，加之特朗普政策不确定性下降以及美联储降 息预期逐渐上升，美股再创新高。不过，需要注意的是本轮美股上行集中度较高，其中MAG7和AI板块 领跑美股，市场"Buy Nasdaq 100"行为拥挤。中东局势超预期缓解、市场对美联储降息预期提振、特朗 普关税豁免期可能再度延长三方面因素提振美股市场风险偏好。我们认为美股市场当前为新闻驱动型市 场，对美国经济基本面反映有所钝化，美股ERP再度向前低靠拢。 文｜李翀 崔嵘 韦昕澄 贾天楚 美联储方面，多数今年FOMC票委发言更加倾向晚于7月降息。就近期数据来看，关税对经济增长的影 响先于对通胀的影响，我们维持此前观点，预计美联储9月将再次降息。市场方面，美股再创新高，然 而美元指数却持续 ...

内容概要：近年来，衡阳市立足"一核两电三色四新"特色产业格局，着力构建先进制造业引领、传统产 业升级与新兴产业培育协同发展的现代化产业体系。2025年，衡阳将在延续这一产业格局的基础上，创 新实施"稳五进三"发展战略，推动产业能级全面提升。其中，"一核"聚焦核技术应用产业，打造国家级 核技术应用示范基地；"两电"涵盖电气设备和电子信息两大支柱产业，培育千亿级产业集群；"三色"指 代有色金属（有色）、盐卤化工（白色）、钢管及深加工（黑色）三大传统优势产业；"四新"则布局新 能源汽车、现代物流、文旅康养、生态农业等新兴增长点。作为核心战略的"稳五进三"，"稳五"旨在巩 固输变电装备、有色金属、盐卤化工、电子信息、核技术应用五大优势产业；"进三"重点突破智能计量 衡器、资源循环利用、数字经济三大新兴产业，为衡阳高质量发展注入新动能。 相关企业：特变电工衡阳变压器有限公司、金杯电工衡阳电缆有限公司、恒飞电缆股份有限公司、湖南 长高森源电力设备有限公司、湖南水口山有色金属集团有限公司、湖南株冶有色金属有限公司、五矿铜 业（湖南）有限公司、耒阳市焱鑫有色金属有限公司、衡阳建滔化工有限公司、衡阳爱洁科技股份有限 公司、湖南 ...