一揽子金融政策为保险资管行业的高质量发展进一步指明了方向。新华保险相关负责人表示，公司将积 极响应"扩大保险资金长期投资试点范围""调降股票投资风险因子"等举措，持续优化资产配置结构，强 化长期价值投资理念，为市场注入更多长期资金。严格落实关于"支持小微企业、民营企业融资"的要 求，深化与实体经济的协同，对接企业融资需求，护航经济稳增长目标。公司将继续以服务国家战略为 导向，在科技创新、绿色金融、养老与普惠服务等领域深化布局，为行业健康发展贡献专业力量。 中国人寿资产公司相关负责人表示，将持续遵循"长期投资、价值投资、稳健投资"理念，强化对战略环 境、政策传导路径及经济周期切换的分析研判，积极推动权益投资规模稳步增长，加大中长期资金入市 力度，坚定当好资本市场重要的价值投资者。同时，进一步聚焦投资领域，深化科技、养老、消费等重 点产业布局。对于保险资金长期投资试点，将充分发挥鸿鹄基金一期、二期"稳预期、稳投资、稳市 场、稳经济"的作用，进一步培育壮大长期资本、耐心资本，将资金投向政策支持领域，并争取保险资 金长期投资试点三期资格，获批后将积极入市，发挥引领作用。 诸多政策利好将为保险行业带来哪些影响？中国人寿 ...

负债端表现亮眼，公允价值变动影响下利润分化——保险 行业一季报业绩综述暨观点更新 20250513 摘要 • 2025 年一季度 A 股上市保险公司总投资收益同比下降 11%，主要受长端 利率上行和股票市场承压影响，公允价值变动损益同比减少 1,092 亿元， 但各公司择机兑现收益对冲了部分负面影响，投资收益科目同比提升 861.54 亿元。 • 2025 年一季度，A 股上市险企整体的保险服务业绩同比增长 27.5%，主 要由中国人寿带动，得益于之前亏损的保险合同转回和保障性产品赔付改 善。新会计准则下，应关注保险服务业绩而非仅关注投资业绩。 • 新会计准则落地后，各上市险企持续提升 FVOCI 股票和债券的占比，以实 现资产负债匹配和再平衡。截至去年末，中国人寿在 FVOCI 股票占比最高， 为 88%。 • 2025 年一季度寿险 NBV 增长表现分化明显，新华保险同比增长 67.9%，而中国人寿增速较低，为 4.8%。这种分化主要由新单增速分化 以及开门红期间压力较大导致。 Q&A 2025 年第一季度上市保险公司的整体业绩表现如何？有哪些值得关注的细分 板块？ 2025 年第一季度，上市保险公司的整 ...

智通财经5月13日电，近日，金融监管总局局长李云泽在国新办举行的新闻发布会上宣布，未来将进一 步扩大保险资金长期投资改革试点范围，近期拟再批复600亿元。智通财经记者独家获悉，目前，中邮 保险资管正在积极争取保险资金长期投资试点三期资格。中邮保险资管相关人士对智通财经记者表示， 保险机构设立私募证券投资基金是推动保险资金入市，发挥险资长期资本优势的有益尝试，获批后将践 行长期投资理念，发挥耐心资本引领作用。（智通财经记者 夏淑媛） 独家|中邮保险资管：正在申请保险资金长期投资试点资格 ...

Market Overview - Yale University is selling up to $6 billion of its private equity portfolio, marking its first large-scale divestment from private holdings, with a reported 15% discount on the assets to prioritize liquidity [2] - The National Financial Regulatory Administration issued a notice regarding significant equity investments in unlisted companies by insurance funds, emphasizing compliance with specific regulations for investment platforms and private equity funds [2] - Beijing's healthcare authorities and nine departments released measures to support high-quality development in innovative pharmaceuticals, including the establishment of a 50 billion yuan healthcare industry fund and a 10 billion yuan pharmaceutical merger fund [3] - Two funds in Shunyi District, Beijing, were established with a total of 10 billion yuan, focusing on advanced sectors such as new energy vehicles and artificial intelligence [5] - A national artificial intelligence fund with a total scale of 60.6 billion yuan was established to promote high-quality development in the AI industry, covering the entire AI value chain [5] - The second AIC fund in Haidian District, Beijing, was successfully established with a registered capital of 100.5 million yuan, co-funded by market institutions [6] - The first "city-district-town" collaborative equity investment fund in Shunyi District was launched with a subscribed scale of 525 million yuan, focusing on new energy vehicles and aerospace [6]

中国保险行业协会披露，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股，包括平安 人寿举牌农业银行、招商银行，瑞众人寿举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行等。 除了银行股外，险资对交通运输、房地产、通信、公用事业等行业公司的持股数量也较为靠前。Wind 数据显示，2025年一季度，险资对超220只个股进行加仓，对京沪高铁、大秦铁路、兴业银行、华菱高 铁等个股的加仓数量较为靠前。 广州日报讯（全媒体记者赵冬芹）日前，平安人寿和中邮保险分别宣布增持招商银行H股和东航物流。 2025年以来，保险资金作为长期资金入市步伐加快。截至5月9日，今年以来已有13次险资举牌。在国新 办日前举行的新闻发布会上，国家金融监管总局局长李云泽再度提及保险资金长期投资改革试点，宣布 近期拟再批复600亿元。官方资料汇总显示，险资长期投资试点的资金规模将达到2220亿元。 今年以来险资已举牌13次 5月9日，港交所披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例由11.92% 增至12%。平安人寿曾于今年1月、3月两次举牌招商银行H股。5月7日，中邮保险公告称，公司与珠海 普东股权投资有限公司签署 ...

非银金融行业跟踪周报 公募基金改革推进；保险有望增加权益配置 2025 年 05 月 11 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 孙婷 证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 执业证书：S0600123090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -14% -8% -2% 4% 10% 16% 22% 28% 34% 40% 46% 2024/5/13 2024/9/10 2025/1/8 2025/5/8 非银金融 沪深300 相关研究 《公募基金改革方案细则出台，推动 行业高质量发展》 2025-05-10 《权益 ETF 系列：震荡调整，等待时 空条件的变化》 2025-05-10 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 4 个交易日（2025 年 05 月 06 日-2025 年 05 月 09 日）非银金融板块各子行业中仅保险行业跑赢沪深 300 指 数。保险行业上涨 2.89%， ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 执业证书：S0600123090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -14% -8% -2% 4% 10% 16% 22% 28% 34% 40% 46% 2024/5/13 2024/9/10 2025/1/8 2025/5/8 非银金融 沪深300 相关研究 公募基金改革推进；保险有望增加权益配置 2025 年 05 月 11 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 孙婷 《公募基金改革方案细则出台，推动 行业高质量发展》 2025-05-10 《权益 ETF 系列：震荡调整，等待时 空条件的变化》 2025-05-10 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 4 个交易日（2025 年 05 月 06 日-2025 年 05 月 09 日）非银金融板块各子行业中仅保险行业跑赢沪深 300 指 数。保险行业上涨 2.89%， ...

本报记者 陈晶晶 北京报道 200亿元鸿鹄基金二期、私募基金管理子公司……近期保险资金的一系列重磅动作显示，第二批保险资 金长期投资改革试点正在加速落地。 《中国经营报》记者统计，截至目前，已经有8家保险公司获批开展长期股票投资改革试点，总金额达 1620亿元。 近日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家金融监管总局局长李云泽表示，将进一步扩大保 险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金；调整偿付能力的监管规 则，将股票投资的风险因子进一步调降10%。 那么此次风险因子的调整能够带来多少增量险资？ 风险因子调整有望撬动千亿增量资金 李云泽在发布会上指出，国家金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入 市、稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。上个 月，国家金融监管总局上调了保险资金权益类资产投资比例上限，进一步释放投资空间。 李云泽披露：国家金融监管总局还将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场：一是进一步扩 大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。二是调整偿付能力 监 ...

财经网×企业预警通App 再添600亿元 保险资金长期投资试点持续扩围 5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围， 近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。据记者统计，截至目前，共有8家保险公司获批开展长期股票投资 改革试点，总金额达1620亿元。随着下一笔600亿元顺利获批，试点规模将进一步增至2220亿元。 李云泽：将调降保险公司股票投资风险因子 5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，金融监管总局局长李云泽透 露，下一步，还将推出几条具体的措施，继续支持稳定和活跃资本市场。李云泽提到，将调整偿付能力监管规则，将 股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市的力度。推动完善长周期考核机制，调动机构的积极 性，促进实现"长钱长投"。 李云泽：前4月短期出口信用险承保金额同比增长15.3% 5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，金融监管总局局长李云泽透 露，今年前4月，短期出口信用险承保金额同比增长15.3%，为稳外贸提供了有力支持。 李云泽：鼓励 ...

Core Viewpoint - The recent policy measures introduced by the National Financial Regulatory Administration are expected to significantly enhance the investment enthusiasm of insurance companies, potentially attracting more insurance funds into the market and stabilizing the capital market [1][3]. Group 1: Expansion of Long-term Investment Pilot - The scope of the long-term investment pilot for insurance funds will be further expanded, with an additional 60 billion yuan planned for approval to inject more capital into the market [2]. - As of now, the total approved and proposed scale of the long-term investment pilot has reached 222 billion yuan, with participation expanding from initial companies to include several major insurers [2][7]. - The first batch of 50 billion yuan from the pilot has been fully invested, and the second batch is currently being expedited [2]. Group 2: Adjustment of Investment Risk Factors - The regulatory authority will reduce the risk factor for stock investments by 10%, encouraging insurance companies to increase their market participation [4]. - Lowering the risk factor improves capital efficiency for insurance companies, allowing for a higher proportion of stock investments [4]. - Previous adjustments to risk factors have already been made, with significant reductions for investments in major indices and the Sci-Tech Innovation Board [4]. Group 3: Increase in Equity Investment Proportion - The proportion of equity investments by insurance funds is expected to rise, as recent policies have optimized the investment environment [5][6]. - As of the end of 2024, the total balance of insurance company funds is projected to reach 33.26 trillion yuan, with an increase in stock allocation compared to the previous year [6]. - There remains considerable room for growth in the equity investment ratio of insurance funds, supported by favorable policies [6].