其中全年收入超10亿元的租赁企业包括泊寓、冠寓以及招商伊敦，去年全年收入分别为37.02亿元、26.5 亿元以及12.34亿元，同比增长7%、4%以及13%。 与此同时，以相寓为代表的分散式租赁企业在收入端也有不错的表现。2024年相寓实现GTV约180亿 元，同比增长6.5%，全年营业收入为61.3亿元，对比上年同期增长6.5%，全年毛利率水平为-5.5%。 业务规模和运营效率是住房租赁企业实现收入增长的关键因素。过去一年里，住房租赁企业整体业绩表 现稳定，多家企业在业务规模、运营效率等方面表现亮眼。 运营效率表现上，据企业业绩公告披露，相寓、泊寓以及冠寓等多家样本企业出租率超95%，经营活动 保持稳定。 其中，截至上年年末，冠寓在管项目整体出租率为95.3%，开业超6个月的成熟期项目出租率为95.6%。 在4月21日观点指数研究院发布的《收入稳健增长 | 2025年4月住房租赁发展报告》中，我们发现，住房 租赁企业规模和效率双轮并行。同时，城中村改造建设保障房成为企业发展的新风口。 观点指数 报告提及，已披露的6家房企系租赁企业，收入合计88.7亿元，同比上涨3.65%。其中泊寓收 入贡献占比为41.76 ...

而亦庄盛元作为亦庄控股体系内服务于"科技园区开发运营"板块的专业主体，聚焦"高端特色产业园区 综合运营商"的战略定位，坚持"政府主导、国企实施、共建平台"的发展思路，构建起产业园区"开发运 营"和"产业服务"两个业务板块，在规划设计、开发建设、园区招商、运营服务方面积累了丰富的实践 经验。截至2024年末，发起人亦庄控股和原始权益人亦庄盛元体系内优质可扩募资产账面原值／总投资 合计超过130亿元，扩募资产储备丰富。 公募REITs作为原始权益人的"资产上市"平台，在存续期能够以扩募或资产收购的方式持续盘活存量资 产，促进投融资的有效循环，具备良好的社会效益和长期价值。中金公司和中金基金的相关负责人表 示，后续将与合作机构携手共进，切实有效服务实体经济。 （文章来源：新华财经） 据悉，中金亦庄产业园REIT首次发行拟投资的基础设施资产为位于北京经济技术开发区融兴北一街11 号院的高端汽车及新能源汽车关键零配件产业园N12-1地块建设项目（简称"N12项目"），以及位于北 京经济技术开发区融兴北一街4号院的高端汽车及新能源汽车关键零配件产业园N20-1地块建设项目 （简称"N20项目"）。 中金亦庄产业园REIT ...

【导读】中金亦庄产业园REIT正式获批 公募REITs市场持续扩容！ 证监会网站显示，中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称中金亦庄产业园REIT）于5月14日获批。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00005968 | સે | 泰 | 公募基金;结果公示 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | 证监会 | 发文日期 | | 2025年05月14日 | | 称 ਲ | 关于准予中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金注册的批复 | | | | | 文 목 | 证监许可〔2025〕1031号 | 主题词 | | 公募基金;结果公示 | REITs市场不断扩容 今年公募REITs产品供给力度仍在不断加大。 数据显示，截至5月14日，共有66只公募REITs，募集规模逼近2000亿元。2025年以来已成立7只，发行总规模为113亿元。此外，还有19只公募REITs已经 处于申报流程中，部分产品获得反馈或问询。 中金亦庄产业园REIT正式获批 5月14日，中金亦庄产业园REIT正式获得中国证监会准予注册的批复。批复文件显示，该产品基金合同 ...

在公募REITs政策持续发力的背景下，中金基金旗下中金唯品会奥特莱斯REIT于5月9日正式申报获受理，成为国内第二单以奥特莱斯为底层资产的消费类公 募REITs。该产品由中金基金担任管理人，原始权益人为杉杉商业集团，底层资产为宁波杉井奥特莱斯广场。 不过，杉井奥特莱斯的增值率也明显高于济南、武汉首创奥莱项目。截至2024年末，杉井奥特莱斯基础设施资产账面原值4.6亿元，评估结果较账面原值增 值25.1亿元，增值率高达547%；而济南、武汉首创奥莱项目的增值率均未超过85%。 增值率达547%的杉井奥特莱斯 中金唯品会奥特莱斯REIT的底层资产为宁波杉井奥特莱斯广场，运营已超13年。基金招募书显示，该项目2022-2024年的平均出租率分别为98.26%、 98.1%、97.57%，2024年末的出租率攀升至99.91%，展现出较强的运营韧性。项目估值达29.72亿元，总建筑面积估值单价28505元/㎡，2025年资本化率为 6.96%。 杉杉商业集团作为原始权益人，旗下拥有全国规模最大的奥莱矩阵，截至2024年底已开业20家项目，覆盖南昌、太原、郑州等核心城市。此次申报的宁波杉 井奥特莱斯作为标杆项目，其"名 ...

一季度业绩分化明显，运营能力成关键竞争力 消费类REITs行情火热，两只产品接连停牌提示风险。 5月14日开市起，华安百联消费REIT就停牌1小时，复牌后冲高回落，一度由涨转跌，截至收盘上涨 1.56%。前一交易日，该产品收盘价相较基准的涨幅，首次达到51.29%，且连续9个交易日收涨，年内 涨幅52.47%，在全市场65只上市交易的公募REITs中年内涨幅最大。 除了华安百联消费REIT，近期还有多只消费类REITs领涨市场，且年内涨幅超过40%。其中，华夏首创 奥莱REIT、华夏大悦城商业REIT年内涨幅分别高达45%、43%。 某消费REIT原始权益方相关人士告诉第一财经，消费类REITs今年表现出色，但投资者仍需关注市场风 险。随着涨幅不断扩大，部分产品估值已处于较高水平，未来可能存在回调风险。参与消费类REITs投 资时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，避免盲目跟风。 二级市场高溢价，稀释分红收益 华安百联消费REIT这轮连续上涨，最早从4月初开启，目前累计涨幅已经超过24%。14日，该产品因涨 幅过大触发停牌机制，并暂停基金通平台份额转让1小时。 华安基金提醒，REITs价格持续上涨，将抬 ...

证券研究报告 | 2025年05月12日 公募 REITs 一季报全透视 韧性领航，分红突围 一季度业绩回顾：整体表现稳健，分红积极性提升。2025 年一季度，公募 REITs62 只上市产品共实现营业收入 47.79 亿元，实现净利润 8.4 亿元，剔 除新上市项目，基于可比口径，一季度营业收入同比下降 3%，环比下降 2%； 净利润同比下降 14%，环比增长 144%。其中 55 只产品实现盈利，占比为 89%。 年初至今，公募 REITs 总分红金额达到 38.29 亿元，是去年同期的 1.29 倍， 其中有 10 只 REITs 产品分红超过 1 亿元，分红金额最多的三只分别为中信 建投国家电投新能源 REIT（4.16 亿元）、中金安徽交控 REIT（3.08 亿元）、 平安宁波交投 REIT（2.60 亿元）。 年初至今，公募 REITs 在不确定性因素加大的环境中表现出较强韧性。中证 REITs 指数涨幅为 7.5%，跑赢主要股债指数，受益于政策推动，截至 2025 年 5 月 7 日，公募 REITs 总市值达到 1904 亿元，较去年年末增长 350 亿元。 从不同项目属性来看，今年产权类、 ...

从海外REITs市场经验来看，扩募带来的资产上市规模远远大于REITs首发上市的规模。扩募可与首发 形成乘法效应，快速提升公募REITs市场规模，吸引新投资者加入，进一步提升公募REITs二级市场的 流动性，推动市场稳定健康发展 张大伟 制图 为市场注入新动能 公募REITs加快扩募步伐 在中金基金副总经理李耀光看来，扩募不仅可以盘活更多存量资产、做大市场规模，还可以优化资产组 合配置、提振二级市场表现和增强流动性。与此同时，扩募也是对公募REITs管理人主动管理能力的检 验，基金管理人将与外部管理机构一起，通过不断提高基础设施项目运营管理质效，为基金的发展壮大 以及基金持续价值创造能力的提升提供坚实基础。 ◎记者 聂林浩 扩募正逐渐成为公募REITs市场的另一增长极。2023年3月至4月，首批4只公募REITs的扩募申请获批， 公募REITs开启了"首发+扩募"双轮驱动格局。 近期，多只公募REITs的扩募节奏有所加快，审批进程提速。4月28日，中金厦门安居REIT启动了扩募 计划并提交了相关申报材料。此外，4月以来，国泰君安东久新经济REIT和中航京能光伏REIT的扩募申 请均收到交易所的反馈。3月26日 ...

点击注册小程序 查看完整报告 成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募REITs成交规模较上月小幅下降，保障性租赁住房类 REITs区间日均换手率领先其他。截至4月30日，已上市的65只REITs月内总成交额为123.5亿元，月内区间 日均换手率均值为0.8%。从单只REIT层面来看，月内成交量前三的是南方顺丰物流REIT/红土创新盐田港 REIT/博时蛇口产园REIT；月内成交额前三的是南方顺丰物流REIT/华夏中国交建REIT/中信建投国家电投 新能源REIT。 主力净流入：本月，主力净流入总额达27727万元，市场交易热情较上月提振显著。主力资金净流入层 面，从不同底层资产REITs来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是仓储物流类/消费基础设施类/园 区基础设施类。本月主力净流入额前三的REITs是南方顺丰物流REIT/华夏华润商业REIT/中金安徽交控 REIT。 报告摘要 1、 一级市场 截至2025年4月30日，我国公募REITs产品数量达65只，合计发行规模达 1730.26亿元（不含扩募）。从底 层资产类型来看，截至2025年4月30日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71 ...

2025 年 5 月 7 日 行业研究 1-4 月百强全口径销售额同比降 8%，楼市稳定态势需巩固 ——百强房企销售跟踪（2025 年 4 月） 要点 1-4 月百强房企全口径销售额累计同比-8%，全口径销售面积累计同比-20%。 1）2025 年 4 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售 面积分别为 1,411 亿元、990 亿元、658 万平，同比分别为-15.0%、-13.2%、 -20.6%，环比分别为-20.3%、-21.0%、-14.1%。 2）2025 年 1-4 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销 售面积分别为 5,190 亿元、3,717 亿元、2,414 万平，同比分别为-10.3%、-8.7%、 -23.0%，累计同比较 1-3 月变化-1.9pct、-1.8pct、+0.9pct。 3）2025 年 4 月，TOP100 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售 面积分别为 3,089 亿元、2,263 亿元、1,473 万平，同比分别为-9.2%、-6.9%、 -21.8%，环比分别为-10.4%、-10.9%、-10.2%。 ...

【导读】中金唯品会奥特莱斯REIT正式在上交所申报 5月6日，中金唯品会奥特莱斯REIT正式在上交所申报，瞄准消费基础设施领域。 值得一提的是，今年二级市场表现居前的公募REITs中，消费类占据多数，年内最高涨幅超过40%。 中金唯品会奥特莱斯REIT申报 上交所网站显示，中金唯品会奥特莱斯REIT已于5月6日正式申报。该项目原始权益人为杉杉商业集团有限公司，中金基金担任基金管理人。 | 公募REITs名称 | 中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金 | | --- | --- | | 品种 | 基础设施公募REITs | | 发起人(原始权益人) | 杉杉商业集团有限公司 | | 管理人 | 中金基金管理有限公司 | | 专项计划名称 | 中金-唯品会奥特莱斯消费基础设施资产支持专项计划 | | 专项计划管理人 | 中国国际金融股份有限公司 | | 无异议函文号 | - | | 项目状态 | 已申报 | | 更新日期 | 2025-05-06 | | 受理日期 | - | 该项目的底层资产预计为杉杉商业旗下南昌、宁波、太原等地的奥特莱斯项目。 公开资料显示，杉杉商业集团有限公司成立于2016年，位于浙 ...