Key Takeaways JPM plans to raise its dividend to $1.50 and launched a $50B share buyback following the 2025 Fed stress test. Morgan Stanley intends to hike its dividend to $1 and renewed a $20B repurchase plan with no set end date. Goldman, BAC, Wells Fargo and others also announced plans to increase dividends for 3Q25.Following the clearing of the Federal Reserve's 2025 stress test, the large U.S. banks took turns returning excess capital to shareholders through dividends and share repurchases.The stress ...

临近季末和半年末的关键"时间窗口"，不少银行人会求助同行 互换消费贷任务。除了消费贷业务之外，储蓄卡开户、第三方 支付渠道绑定银行卡、个人养老金开户、信用卡申请等，都可 能成为客户经理之间任务互换的内容。 作者：老盈盈 封图：图虫创意 6月30日晚上十点半，在东北一家城商行工作的林女士为了完成一个消费贷测试额度（申请贷款者 线上测试可申请的贷款额度）的指标，专门和同行互换了一个任务。该任务指标是当天才通知她 的，而且必须在7月1日零点前完成。根据林女士所在银行的规定，测额必须在同一个城市才能操 作，而她的亲戚好友都在外省，在这么紧急的情况下，她找了一圈朋友都没结果，终于在晚上找到 了一位也需要完成消费贷测额的银行同业人员，两人碰头后为各自扫码，顺利互换了任务。 经济观察报记者发现，临近季末和半年末的关键"时间窗口"，不少像林女士这样的银行人会求助同 行互换消费贷任务。 除了消 费贷 业务之外，储蓄卡开户、第三方支付渠道绑定银行卡、个人养老 金开户、信用卡申请等，都可能成为客户经理之间任务互换的内容。 对此，苏商银行特约研究员薛洪言对经济观察报记者表示，银行人选择与同行互换指标，背后是行 业考核压力下的无奈选择 ...

Core Insights - The report highlights a significant shift in the competitive landscape of Guangdong's real estate sector, with a notable increase in the presence of state-owned enterprises (SOEs) among the top firms [1][3][4] Group 1: Market Concentration and Competitiveness - The market concentration among the top 100 real estate firms in Guangdong has decreased, with their sales accounting for 73.1% of the total provincial sales in 2024, down from 84.3% in 2020 [3][7] - The proportion of central SOEs among the top 10 firms has increased from 40% in 2020 to 80% in 2025, indicating a growing dominance of state-owned entities in the market [3][4] - Only 4 out of the top 10 firms from 2020 remain in the 2025 report, reflecting a significant turnover in the competitive landscape [3][4] Group 2: Financial Performance and Trends - The average revenue of listed real estate firms in Guangdong for 2024 is projected to be 773.7 billion yuan, a decrease of 12.6% year-on-year, indicating ongoing financial pressure [10][12] - The average gross profit margin for these firms has declined to 8.09% in 2024, down 6.84 percentage points from the previous year, highlighting the challenges in maintaining profitability [10][12] - The average net profit for listed firms remains negative at -4.11 billion yuan, with some leading firms managing to maintain stable margins due to cautious investment strategies [12][13] Group 3: Land Acquisition and Investment Strategies - In 2024, the total land acquisition amount for typical firms in Guangdong was 143.9 billion yuan, a decrease of 17.6% year-on-year, indicating a slowdown in land purchases [8][9] - The land acquisition strategy remains focused on major cities, with Guangzhou and Shenzhen accounting for 55.6% and 36.9% of total land acquisition amounts, respectively [9][8] - The proportion of land acquisition by central SOEs is 59%, while local state-owned enterprises have increased their share to 35% [8][9] Group 4: Market Outlook and Future Trends - The report suggests that while the rapid growth phase of the real estate market has ended, demand in Guangdong will remain substantial due to urbanization and population growth [13] - The market is expected to experience further differentiation, with core cities continuing to thrive while smaller cities may face challenges [13]

农产品期权 2025-07-02 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品有所转弱，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱， 棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...

算命、修订家谱、自媒体卖课、为券商导流……私募基金违规乱象越来越"抽象"了。 继此前通报"十层套嵌"后，深圳证监局披露了近期辖区内私募基金偏离或放弃主业主责的违规现象。 其中，有几种典型案例引发市场关注：有的私募基金管理人公然在自媒体"卖课"、或向券商、期货公司 推荐客户获取返佣；有的私募基金管理人在市场上伙同其他机构进行利益输送、收取大额顾问费、更有 甚者，在管基金与高管自有资金进行"高买低卖"交易。此外，还有私募基金管理人涉嫌非法集资、操纵 市场以及开展场外配资等。 其中最值得一提的就是算命了。 事实上，在创投圈，算命早就不是新鲜事。 找大师算风水，看装修都是常态，就算是LP也不能免俗，找私藏大师上课，对照着机构合伙人照片算 收益，这些屡见不鲜的现象，也都说明，就算是站在投资行业核心的GP、LP们也不能免俗。 一些投资人非常热衷玩玄学基金，业内朋友说他们研究周易比财报还认真，这都成了合规拦不住底层生 存逻辑。"现在谁还去雍和宫啊，都付费找大师算命了。" 人生不如意，十有八九，如今，在更严格的监管之下，投资机构找大师算命还不如信自己，毕竟大师都 不靠谱。 VC/PE的偏爱：雍和宫的手串、白云观的猴 在此次典 ...

美国大型银行在通过美联储年度压力测试后，纷纷宣布上调第三季度股息并启动新的股票回购计划。 周二，摩根大通、美国银行、富国银行等六大银行相继发布公告，宣布提高股息分配水平。其中摩根大 通将季度股息从每股1.40美元上调至1.50美元，并启动500亿美元的新股票回购计划。 美联储上周公布的压力测试结果显示，各大银行在严重经济衰退、失业率飙升和市场动荡等极端情景 下，仍能保持充足的资本水平。六大银行的一级普通股本比率均保持在两位数水平，远超监管要求。 这些举措反映出银行业在当前经济环境下的稳健表现，同时也将为股东带来更丰厚的回报。美联储正在 对压力测试机制进行改革，计划采用两年平均结果的方式，以减少测试结果的波动性。 各大银行相继上调股息 摩根大通作为美国最大银行，此次股息上调幅度为7.1%，这是该行今年第二次提高股息。首席执行官 Jamie Dimon表示，董事会的股息上调决定代表了可持续的资本分配水平，得到了强劲财务表现的支 撑。 美国银行将股息上调8%至每股28美分，富国银行从40分上调至45美分，摩根士丹利批准了200亿美元的 新股票回购计划，并计划将季度股息上调至每股1美元。 美联储的压力测试结果显示，各 ...

| | | | | 尿素早评20250702: 供应仍有压力,转机在于出口 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 单位 7月1日 6月30日 | | | | | 変化值 | | | | | | | | (矩对值) | (相对值) | | 尿素期货价格 | (收盘价) | UR01 山东 山西 | 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 | 1682.00 1790.00 1630.00 | 1682.00 1800.00 1660.00 | 0.00 -10.00 -30.00 | 0.00% -0.56% -1.81% | | | | UR05 | 元/吨 | 1694.00 | 1696.00 | -2.00 | -0.12% | | | | UR09 | | 1721.00 | 1712.00 | 9.00 | 0.53% | | 期现价格 | | | | | | | | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1780.00 | 1780.00 | 0.00 | 0.00% | | (小顆粒) | ...

点击蓝字，关注我们 美国股市在2025年上半年的走势犹如坐上过山车，在创下历史新高后，多重不确定性因素 正为下半年行情蒙上阴影。 纽约时间7月1日，美国股市在2025年上半年的走势犹如坐上过山车，在创下历史新高后，多重不确 定性因素正为下半年行情蒙上阴影。尽管标普500指数年内仍维持5%以上的涨幅，但4月因特朗普政 府"关税风暴"引发的市场恐慌至今令人心有余悸。当前投资者正屏息关注六大关键变量，这些因素 或将决定美股能否守住当前高位。 关税会产生影响吗?还是只会起到震慑作用? 首当其冲的仍是关税政策走向。虽然市场对最极端情景的担忧有所缓解，但7月9日这个关键时间节 点正步步逼近，美国与多国的贸易谈判结果可能引发新一轮市场波动。高盛最新测算显示，即便部 分严苛关税措施被取消，已落地的政策仍推动美国实际关税税率从年初3%攀升至13%，这或将持续 推高通胀压力并侵蚀企业利润。即将于本月下旬披露的二季度财报将成为重要试金石，数据显示， 标普500成分股盈利预计增长5.9%，投资者将密切关注企业如何消化关税成本。 美联储何时降息? 美联储政策路径同样牵动市场神经。鲍威尔近期明确将关税引发的通胀风险列为延缓降息的重要考 ...

能源化工期权 2025-07-02 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

在这种政策分歧的阴影笼罩下，美元的上行空间受到明显限制。投资者在面对不确定的政策前景时，变 得更加谨慎，纷纷调整自己的资产配置策略。尽管美元指数跌幅较小，但这种受限的状态已经对其他金 融市场产生了连锁反应。标普股指期货和纳斯达克股指期货分别上涨 0.01%，反映出投资者在对未来宽 松货币政策的预期下，对风险资产的偏好有所增加。他们认为，一旦美联储降息，将为股市带来更多的 流动性，推动股价上涨。美债 10 年期收益率持平于 4.245%，显示债券市场投资者在政策不确定性下， 保持相对谨慎的态度，对债券的买卖较为均衡。而美国原油价格上涨 0.05%，部分原因是市场预期未来 可能的宽松政策将刺激经济复苏，进而带动原油需求增加。 Juno markets 官网发现在全球金融市场尽管仅下跌 0.01%，看似微不足道，却如同一粒投入平静湖面的小 石子，在本就敏感的市场中激起层层涟漪。这一微小波动的背后，是美国财长与美联储主席截然不同的 政策表态，以及由此引发的美联储与美国政府之间日益加剧的分歧，这些因素交织在一起，让美元走势 充满了不确定性，同时也深刻影响着其他金融资产的表现。 美国财长近期释放出强烈信号，直言美联储降息 ...