黄金趋势分析中 黄金一度大跌超50美元！原油陷入区间来回震荡！后市价格能否形成突破？TTPS交易学长正在直播， 立即观看！ 相关链接 ...

供需偏多，预期偏空 原油月报 2025/07/04 徐绍祖（联系人） 18665881888 xushaozu@wkqh.cn 交易咨询号：Z0020397 从业资格号：F03115061 刘洁文（能源化工组） 从业资格号：F03097315 04 原油供应 02 宏观&地缘 05 原油需求 03 油品价差 CONTENTS 目录 06 原油库存 01 01 月度评估&策略推荐 行情回顾 图1：WTI主力合约近月走势（$/桶） 50.0 55.0 60.0 65.0 70.0 75.0 80.0 85.0 2025/1/1 2025/1/8 2025/1/15 2025/1/22 2025/1/29 2025/2/5 2025/2/12 2025/2/19 2025/2/26 2025/3/5 2025/3/12 2025/3/19 2025/3/26 2025/4/2 2025/4/9 2025/4/16 2025/4/23 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/14 2025/5/21 2025/5/28 2025/6/4 2025/6/11 2025/6/18 2025/6/25 2025 ...

原油：高开下行 【冠通研究】 制作日期：2025年7月4日 【策略分析】 轻仓买入原油看跌期权 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一步加大。然后 特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地的导弹攻击非常微弱，且感谢伊朗提前发出通知，另外， 伊朗也未有封锁霍尔木兹海峡的行动。24日凌晨，特朗普更是表示"以色列和伊朗已完全达成一致， 将会有一个完全和彻底的停火。随后伊朗与以色列互相发射导弹后，表示达成停火。伊朗微弱的报 复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧降温，极大得缓解了市场对于原 油的供给中断的担忧。目前仍需关注停火后中东局势后续的发展，如双方是否会违反停火协议，伊 朗核材料的处理，美国对伊朗原油出口的制裁等。另外，特朗普表示中国可以继续从伊朗进口石油。 俄罗斯表示在即将于7月6日召开的会议上支持石油再次增产。市场关注7月6日的OPEC+会议。基本面 上，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，加上OPEC+增产不及预期，原油供需边际转 好，伊朗驻联合国大使表示永远不会停止铀浓缩活动，内塔尼亚胡称伊朗通过其核力量和导弹能力 对以色列构成重大威胁，中东地缘 ...

Core Viewpoint - The article highlights the significant increase in crude oil transportation from Canada's West Coast, particularly to China, indicating a diversification of oil procurement sources for China and a reduced reliance on the Middle East [1][3][4]. Group 1: Crude Oil Transportation Statistics - In March, crude oil transportation from Canada's West Coast reached 530,000 barrels per day, a tenfold increase year-on-year, marking the highest level since records began in 2013 [3]. - The majority of this transportation is for export, with a notable portion heading to China, which accounted for over 60% of the maritime transport volume by May 2025 [1][3]. - The transportation capacity from Alberta to the North American West Coast has been enhanced, allowing for an increase in crude oil transport capacity to 890,000 barrels per day, tripling the previous capacity [3]. Group 2: Market Dynamics and Implications - The increase in Canadian crude oil exports is attributed to improved transportation capabilities and a strategic shift in China's oil import policies, which have seen a decrease in reliance on the Middle East from an average of 47% (2019-2023) to 44% in 2024 [3][4]. - The diversification of oil sources is further supported by China's increasing imports from countries like Brazil, indicating a conscious effort to reduce dependence on Middle Eastern oil [4]. - Japan's imports of Canadian crude oil remain minimal, primarily due to the heavy nature of Canadian crude, which is less efficient for Japan's refining needs compared to lighter crude [4].

如今，全国油价刚刚大涨近2毛/升，6月以来"3连涨"，油价大涨达560元/吨后，按照汽柴油形成机制，新一轮计价周期重启，此次油价调整，市场呈现"猛涨 熄火"的局面，原油变化率负值运行，下次7月15日调价，国内油价"恐大降"！具体分析如下： 据了解，按照汽柴油10个工作日调价的机制，2025年第14次调价，距离本次7月15日24时的调价窗口期还有11天时间，本轮周期初，原油变化率负值运行， 油价降幅呈现小幅调整的局面！ 从数据显示，本轮周期第1个工作日，油价统计下降245元/吨，昨日第2个工作日受隔夜原油上涨3%，油价降幅减少至210元/吨，但是，下跌幅度仍大超50 元/吨的搁浅线，本次油价仍处于趋势下降的范畴！ 本周，7月2日0时起，全国各地加油站，92/95号汽油以及0号柴油等，各种油品执行上次涨价后的水平！据悉，6月份，国内油价"大逆转"，今年"创新低"的 油价持续走高，继6月油价大涨325元以及315元/吨后，本周初，油价再次上涨235元以及225元吨，全国油价大涨近2毛/升，阶段性油价"3连涨"，统计汽油大 涨560元/吨，折合升价，各种油品累计上涨0.44-0.48元/升左右，年内汽柴油降价幅度大幅 ...

化工日报 | 2025-07-04 终端织造加弹负荷加速下行 市场要闻与数据 1、终端织造加弹负荷加速下行，根据CCF统计，本周加弹开机大幅下降7个点至69%，织造开机下降4个点至62% 2、美国与越南达成贸易协议，条款规定，越南将对所有商品向美国支付20%的关税，且对任何转运货物征收40% 的关税。同时越南美国完全开放市场进行贸易，这意味着美国将能够以零关税向越南销售产品。 市场分析 成本端，在博弈完中东冲突后，原油市场短期将会聚焦基本面以及关税影响，短期受到交割地库欣低库存影响， 结构依然偏强，强现实弱预期的格局并未改变。但展望今年四季度，旺季结束后需求增长弹性将显著小于供应端， 原油预计进入到供过于求的状态。 汽油和芳烃方面，近期美国汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下预计汽油裂解价差上涨空间有限，今年的 调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。 芳烃方面，3月以来韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢 复情况，短流程利润修复下，PX 工厂重新开始外采 MX 。 PX方面，上上个交易日PXN2 ...

Moneta外汇获悉，巴克莱银行最新发布的市场报告中，将2025年布伦特原油价格预期上调6美元至每桶72美元，同时将2026年的预测上调10美元至每桶70美 元。这一调整反映出市场对全球原油需求增长前景的重新评估，尤其是在库存紧缩与非OPEC供应疲软的背景下，油价中枢有望进一步上移。 HOH 基 深 跟卓新体验 c高手的超跑 Taxi, 冲刺您的财富目标! | 招数 | 商品 | 股票CFD | 加密货币 | ETF | 债券 w.monetamarkets.com HOMETA 47 eta Markets 亿汇 交易返现奖励 Moneta外汇认为，尽管近期地缘风险有所缓解，但原油价格走势更多体现了供需层面优于预期的基本面支撑。Moneta外汇认为，市场此前过度关注地缘溢 价因素，而忽视了消费强劲带来的结构性改善。如今，随着原油库存在第二季度持续下滑，市场重新聚焦在供需平衡的核心逻辑上。 报告中提到，OPEC+国家尽管加快了减产计划的退出节奏，但实际产出增长仍滞后于目标。这意味着市场供应端的回升并未达到预期强度，尤其是在部分 成员国面临减产压力的情况下，产量反弹空间有限。从3月至5月，尽管OPEC+整体产量 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-04原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2508： 1.基本面：伊朗外交部长表示，尽管该国宣布暂停与联合国核监督机构的合作，但将继续与该机构接触； 美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，经季节性因素调整后，6月非农就业人数增加14.7万人， 高于预期的11万人；媒体援引不愿透露姓名的代表称，OPEC+已开始讨论在8月份再增加每日41.1万桶的产 量，此举在该组织本周末的视频会议前已提上议程；中性 2.基差：7月3日，阿曼原油现货价为69.84美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.42美元/桶，基差13.66元 /桶，现货升水期货；偏多 3.库存： ...

Group 1 - In April 2025, Gansu Province's crude oil production reached 1.061 million tons, representing a year-on-year growth of 6.8%, which is 4.0 percentage points higher than the same period last year [1] - The growth rate of Gansu's crude oil production in April 2025 is 5.3 percentage points higher than the national average, contributing to 6.0% of the national crude oil production of 17.724 million tons [1] Group 2 - From January to April 2025, Gansu Province's crude oil production totaled 4.338 million tons, with a year-on-year increase of 6.7%, which is 0.2 percentage points higher than the previous year [2] - The growth rate for the first four months of 2025 is 5.5 percentage points higher than the national average, also accounting for 6.0% of the national crude oil production of 71.811 million tons [2]

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报：上调供给，下调需求，三机构预测原油市 [Table_Title] 场基本面更为宽松 [Table_ReportDate0] 2025 年 7 月 4 日 IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+152.85、 +55.06、-136.28 万桶/日，三机构预测 2026 年库存变化平均为 +23.88 万桶/日。 对于 2025Q2，IEA、EIA ...