要理解国债基金的风险，得先搞清楚它为什么被视为"安全资产"。简单来说，国债基金就是专门投资国债的基金，而国债是政府以国家信用为担保发行的债 券。就像你借钱给邻居可能担心他还不上，但借钱给马云（假设）肯定更放心——国债的发行主体是国家，理论上违约风险极低。 这种"国家背书"的特性让国债基金成为保守型投资者的心头好。数据显示，2022年我国国债发行规模突破7万亿元，其中相当一部分通过基金渠道进入市 场。银行理财经理常说："国债基金是资产配置的压舱石"，这话不无道理——它确实能提供稳定的利息收入，市场波动时还能起到缓冲作用。 "国债基金是不是完全没风险啊？"最近朋友小王拿着手机问我，他看到某平台宣传"国债基金年化4%，保本保息"的广告有点心动。这让我想起上周在银行网 点，一位阿姨非要把定期存款全转成国债基金，工作人员劝了半小时都没用。国债基金真的像大家想象的那样"稳赚不赔"吗？今天咱们就掰开揉碎聊聊这个 话题。 但要注意的是，国债基金≠国债本身。就像你买黄金首饰和投资金条是两码事，国债基金通过专业机构运作，会涉及管理费、托管费等成本，这些都会影响 最终收益。更重要的是，基金经理的操作策略、市场环境变化等因素，都会让 ...

以下文章来源于创投星球联萌 ，作者萌老师 本期导读： 私募股权基金税制改革刻不容缓。 作者丨萌哥 来源丨创投星球联萌 本期推荐阅读5分钟 什么才是阻碍中国创投市场健康发展的最大问题？会有人说IPO暂停，也会有人说募资难、政府反 投等等。 我认为这些都是短期周期问题，长期最大问题只有一个。 创投星球联萌 . 带你从另外一个角度观察最真实的PE/VC，洞察创投行业水面之下的暗涌。 那就是"税"。 先说三个案例，你就知道问题有多大。 案例一：备案类型错位，LP多缴千万税款 2019年前，某母基金因备案类型被归类为"私募股权基金"而非"创业投资基金"，尽管其90%资金投 向早期科创企业，却因政策变更通道关闭无法享受20%优惠税率。2023年基金退出时，个人LP被 迫按35%超额累进税率缴税，实际税负较同类创投基金高出42%。仅单项目退出收益1.2亿元即多 缴税款1800万元，而基金亏损项目超60%却无法跨期抵扣。税务部门以"历史备案不可更改"为由拒 绝调整，LP集体申诉无果。 案例二：补缴"陈年旧账"，国资基金反遭政策误伤 2018年国税总局清理地方税收优惠时，某长三角国资背景创投基金被追缴2015-2017年所得税 ...

江苏神通阀门股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、情况概述 证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025—035 合伙企业名称：日照瑞帆节能股权投资合伙企业（有限合伙） 类型：有限合伙企业 江苏神通阀门股份有限公司（以下简称"江苏神通"或"公司"）于 2021 年 股权投资基金并增资全资子公司的议案》，同意公司与汇领峰（北京）投资管理 有限公司、日照财金股权投资管理有限公司、日照市财金投资集团有限公司、日 照市东港区财新股权投资基金合伙企业（有限合伙）联合设立"日照瑞帆节能股 权投资合伙企业（有限合伙）" （以下简称"日照瑞帆"或"基金"），日照瑞帆拟 出资总额为人民币 37,500 万元，公司作为有限合伙人认缴出资人民币 22,115 万元，认缴出资比例为 58.97%；日照市财金投资集团有限公司作为有限合伙人 认缴出资人民币 10,000 万元，认缴出资比例为 26.67%；日照市东港区财新股权 投资基金合伙企业（有限合伙）作为有限合伙人认缴出资人民币 5,000 万元，认 缴出资比例为 13.33%；汇领峰（ ...

据《工人日报》报道，"一款药物为何两种价格？"近日，来自重庆的邓女士表示，自己在当地一家 药店购买三黄片(葵花)，店员告知售价为18元一盒，结账时，邓女士掏出医保卡准备付款，收银员见状 提醒她，刷医保个人账户比付现金贵，需要支付26元。据了解，邓女士的经历并非个案。不少参保人在 医保定点药店购药均遭遇"阴阳价"，同一款药，刷医保个人账户比付现金贵。 药店作为零售药的主要市场主体，追求利润最大化本无可厚非，但通过"阴阳价"实现这一目标，就 属于投机取巧。由于医保结算回款需要时间，存在周期性延迟现象，药店需先行垫付统筹基金报销部 分，还要承担2%-3%的手续费，资金回笼压力导致部分商家将成本转嫁给消费者。药店的"阴阳价"策略 之所以能够实施，则是利用了参保人对医保个人账户资金敏感度较低的心理，当现金支付与医保支付价 格悬殊时，消费者就会陷入"不用医保亏钱，用了更亏"的两难境地。 对于"阴阳价"，完善制度设计是治本之策。今年1月，国家医保局发布的《关于推进基本医保基金 即时结算改革的通知》，提出推进医保与定点医药机构即时结算，为定点医药机构运行持续注入流动资 金。加速推进医保基金即时结算改革，通过缩短结算周期、降低 ...

第二批11只基于业绩比较基准的创新浮动费率基金产品7月4日上报。与5月的首批产品相比，第二批产 品不仅有新的基金管理人加入申报，还纳入了医药、高端装备、制造等行业主题产品。 首批产品发行体现市场信心 5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确"对主动管理权益类基金大力推 行浮动管理费率"，5月16日，首批26只新模式浮动管理费率主动管理权益类基金上报，并在5月23日获 批注册，5月27日陆续启动募集。 整体来看，目前首批产品募集情况良好。数据显示，截至6月底，已有24只产品完成募集并成立，合计 募资226.8亿元；华商基金、信达澳亚基金旗下2只产品因为渠道档期安排原因，还在募集中。 此前，中国证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，标志着公募基金行业迎来系统性改 革。作为本轮改革的重要探索，首批26只创新浮动管理费率基金产品已经于5月27日起陆续启动募集， 截至6月末，总募集规模超226亿元，募集情况显著优于同期主动权益基金。业内人士表示，创新浮动管 理费率产品充分体现了以投资者为本的理念，有助于推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转变，相信 未来会有更多的浮动费率产品推出。 ...

民商基金正式退出公募代销市场。 中国证监会上海监管局日前披露的信息显示，近期民商基金销售（上海）有限公司向中国证监会提交了注销公开募集证券投资基金销售业务许可证的申 请。根据有关规定，上海证监局决定注销民商基金的相关业务资格。 | 发布机构 | | 发文日期 | 2025年07月04日 | | --- | --- | --- | --- | | 名 称 | 关于注销民商基金销售（上海）有限公司公开募集证券投资基金销售业务许可证的公告 | | | | 文 号 | | 主题词 | | 【导读】民商基金销售公司公募销售牌照正式注销 此前因基金公司密集解约，民商基金销售（上海）有限公司（以下简称民商基金）一度引发关注。如今，随着证监会一纸公告"落地"，这家第三方基金销 售机构的基金销售牌照正式注销。 民商基金正式注销基金销售牌照 实际上，并非只有民商基金在主动求变。就在上个月，也有多家基金公司相继公告终止与大华银行（中国）有限公司的代销业务合作，这家外资行曾于今 年2月24日发布公告，基于战略性业务调整需要，将向富邦华一银行转让个人业务。 此后，有基金公司在相关公告中进一步确认，大华银行个人零售业务后续将整体转让，不 ...

【导读】民商基金销售公司公募销售牌照正式注销 中国基金报记者 张燕北 孙晓辉 此前因基金公司密集解约，民商基金销售（上海）有限公司（以下简称民商基金）一度引发 关注。如今，随着证监会一纸公告 " 落地 " ，这家第三方基金销售机构的基金销售牌照正式 注销。 民商基金正式注销基金销售牌照 民商基金正式退出公募代销市场。 中国证监会上海监管局日前披露的信息显示，近期民商基金销售（上海）有限公司向中国证 监会提交了注销公开募集证券投资基金销售业务许可证的申请。根据有关规定，上海证监局 决定注销民商基金的相关业务资格。 公开资料显示，民商基金成立于 2016 年 1 月 29 日， 2017 年 10 月获得证监会基金销售 牌照，是一家由银行业专业人士发起成立的基金销售公司。 事实上，民商基金决定退出基金代销江湖，已早有迹象。今年 5 月以来，基金公司接连密集 发布终止与民商基金的代销业务合作的公告。当时即有业内知情人士透露，民商基金系主动 退出基金代销业务，欲向私募基金业务转型。 Wind 数据显示，截至 7 月 7 日，民商基金代销基金数量为 828 只，代销基金公司数量为 23 家，代销产品数量在 125 家独 ...

这份研究由三位权威人士共同完成，分别是纽约联储的研究分析师 Sophia Cho、旧金山联储经济研究部副总裁 Thomas Mertens 以及纽约联储主席约翰・威 廉姆斯（John Williams）。他们在周一发布的博客文章中明确表示，未来七年内，联邦基金利率触及 "零利率下限"（ZLB）的概率为 9%，而当前利率的高 度不确定性进一步加剧了这一风险。 Juno markets 官网发现纽约联储和旧金山联储的研究人员通过深入分析指出，美联储不能想当然地认为其基准贷款利率未来不会再度降至零，并且从长期来 看，这一情况发生的概率可达 9%。这一结论打破了部分人认为后疫情时代货币政策已摆脱 "零利率下限" 阴影的判断，为市场敲响了警钟。 此前，有政策制定者和经济学家质疑，后疫情时代的通胀飙升和经济增长是否意味着货币政策已彻底摆脱 "零利率下限" 的阴影。但纽约联储和旧金山联储 的最新研究表明，这种风险依然存在。当前经济环境复杂多变，地缘政治冲突、贸易摩擦、全球经济增长乏力等因素都可能引发经济波动，一旦出现严重危 机，美联储为刺激经济，仍有可能将利率降至零。 研究人员的分析并非凭空推测，而是基于与关键短期利率（如 ...

统计显示，净值增长率超1%的基金中，以所属基金公司统计，有16只基金属于华夏基金，南方基金、 广发基金等分别有8只、7只基金上榜。 基金投资类型方面，净值增长率居首的中航混改精选C属于偏股型，净值增长率超1%的基金中，有69只 基金属于指数股票型，54只基金属于偏股型，17只基金属于灵活配置型。 净值回撤基金中，回撤幅度超2%的有220只，回撤幅度最大的是中航优选领航混合发起C，基金净值下 滑3.91%，回撤幅度居前的还有中航优选领航混合发起A、泰信医疗服务混合发起式C、泰信医疗服务混 合发起式A等，回撤幅度分别为3.90%、3.47%、3.46%。（数据宝） 股票型及混合型基金中，昨日实现正回报的占25.93%，147只基金回报超1%，220只基金净值回撤超 2%。 上证指数昨日上涨0.02%，报收3473.13点，深证成指下跌0.70%，创业板指下跌1.21%，科创50指数下跌 0.66%。盘面上，申万一级行业中，涨幅居前的有综合、公用事业、房地产等，分别上涨2.57%、 1.87%、1.68%。跌幅居前的有煤炭、医药生物、通信等，分别下跌2.04%、0.97%、0.77%。 证券时报·数据宝统计，股票型 ...

专题：心系投资者携手共行动——增强投资者获得感万里行 企业文化基因：客户首位原则的可持续逻辑 对于商业利益与客户利益的平衡难题，朱永强给出明确答案："公募基金行业利益排序永远是客户第 一。如果这个定位顺序摆错了，那么商业机构是不可能长久的，既走不远，也走不好。"他特别强调二 者并非对立关系，客户利益实为商业可持续的前提。其次，为量化获得感，他提 出"Alpha+Beta+Gamma"公式：20%-30%源于基金公司的主动管理能力（Alpha），50%取决于宏观经济 与行业趋势（Beta），剩余20%-30%则来自投资者行为优化（Gamma）——这正是投顾服务的核心价 值。 在企业文化方面，朱永强介绍，信达澳亚基金将"成就客户"作为核心经营理念，构建了独特的企业文化 体系，要求"不伤害客户、不说谎"，将客户利益放在首位，决定企业投资和销售行为。 展开来说，朱永强表示，在产品端，公司坚决回避市场热点追逐。在大类资产配置框架的指导下，信达 澳亚基金采取渐进式能力建设路径：从科技投资起步，逐步拓展至消费、医药、价值投资领域。产品布 局严格遵循长期资产配置逻辑，确保每只产品都建立在扎实的投资能力基础之上，而非短期市场风 ...