以下文章来源于申万宏源固收研究 ，作者申万宏源固收研究 申万宏源固收研究 . 诚挚邀请贵单位人员参加会议。为便于会务安排，请您于4月23日前通过扫描页面左下方二维码报名。 上海申银万国证券研究所有限公司 会议时间：2025年4月24日（周四）13:30-17:00 会议地点：深圳好日子皇冠假日酒店（深圳市福田区福华一路28号） 会议邀请函： https://m.meetingmeet.com/h5/meetingindex/home/6c9672ddb1a14f36b23f06309af8fbce 会议议程： 4月24日 13:30-17:00 高波动债券震荡市下的投资策略探讨 13:30-14:10 《 资金中枢重定位，曲线牛陡的做多窗口期 》 黄伟平 申万宏源研究首席分析师 14:10-14:50 《 "条件概率"视角下的期限利差新解 》 栾强 申万宏源研究资深高级分析师 14:50-15:30 《 结构性货币政策工具的降息空间 》 杨琳琳 申万宏源研究高级分析师 15:30-16:10 《 理财买债特征与展望 》 王哲一 申万宏源研究分析师 16:10-17:00 《固收圆桌》 基金公司、券商自营等资深 ...

每日金句 营销中，最危险的情况莫过于：还没有找到有效的销售语言，就急于砸钱大规 模投放广告，做推广。推广的钱砸出去，销售和回款没跟上，好企业砸推广， 把自己砸死了。之所以产生这类情况，一方面是机会窗口焦虑，担心竞争会导 致机会窗口关闭；另一方面是品牌错觉，盲目迷信大传播，占领心智。 快刀何丨黑马实验室助阵导师 品牌定位专家 这里认真推荐你： 加入 黑马大课年度会员 ，一起做有收获、有成长的创业者！ 主要权益包括 现在，早期优惠价： 4980元/人，月底恢复原价 ， 欢迎锁定最后的优惠名额。 活动详情如下 ↓↓↓ 1、全年 8场线下大课 ，任选 3场 参加 2、每场 3天课程 +私董会+小饭桌 3、全年认识 300位 优秀老板 4、资源链接，进入黑马校友 社群 黑马大课: 14年的积累,一 套符合本土商业基因的创业体系 链接资源: 16年的沉淀,一个追求成长的创始人社群 加入黑马大课年度会员做赢取时代机遇的创业者 核心权益 您将可以在黑马全年8场"黑马大课" 任选3场参加 创业黑马举办了面向更广泛创业群体的黑马公开大课, 截止至今已开办近 100 期。 在创业黑马平台上,走出了 26 家上市公司,带动 700 ...

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一个非典型"高端"美妆的生存法则。 作者 | 贺哲馨 编辑 | 乔芊 "不是我今天做一个低端品牌，想着市场变好了，做高端品牌能赚更多钱，就也变成做高端品牌。" 4月1日，毛戈平在交流会上这样回答投资者的关于品牌定位的疑问。去年年底，毛戈平顶着"国货高端第一股"登陆香港，前不久发布了收入盈利大增的 首份财报后，最终收盘113港元，也创下上市以来股价的最高点，比上市首日大涨了117%。 不过，一路上扬的股价也为这只消费牛股惹来不少争议。 有资深财经观察人士向36氪表示，部分投资者对毛戈平的质疑包括："公司个体的高增长与美 妆市场平价当道的现状有脱节，其次是我们会怀疑毛戈平本身的高端市场定位是不是能立得住。" 因此，本文试图探讨两个问题： 毛戈平所言的"高端"定位究竟该如何理解，它重要吗？以及，疯狂的股价上涨背后， 市场到底在为何买单？ 但毛戈平显然不属于此列。 一是它主攻的底妆品类价格高，但相较于护肤品类溢价空间更小，价格上限低； 二是与珀莱雅主打线上渠道不同，毛戈平一 直重点布局百货，这是一个没那么快看到成绩的渠道。 百货以中高收入人群为目标，对价格敏感度低，但渠道会收取较高的扣点（25%-40%为主），部分高 ...

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 公司发布2024年年报，实现营业收入32.51亿元，同比增长21.38%；实现归母净利润5.83亿元，同比增长 29.89%；实现扣非后归母净利润5.04亿元，同比增长35.31%。公司制定2025年整体经营目标为归母净利润 达到7.3亿元，较上年同期增长约25%。公司发布2025年第一季度业绩预告，实现归母净利润1.35亿-1.43亿 元，同比增长30.99%-38.75%。 风险提示： 海外市场开拓不及预期；新兴业务拓展低于预期。 发布日期： 2025-04-19 2024年，公司在国际市场的营业收入达到9.38亿元，同比增长30.39%。公司通过建立强大的海外经销商网 络和打造国际化产品开发与营销团队，利用国内市 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司围绕高精度定位技术核心持续研发投入，已经形成有效技术壁垒 公司具备高精度 GNSS 算法、三维点云与航测、GNSS 信号处理与芯片化、自动驾驶感知与决策控制等完 整算法技术能力，打造了物联网与云服务平台、空间信息应用软件、各类解决方案与系统集成等。公司重 点布局了 GNSS 芯片、OEM 板卡、天线等核心基础部件，进一步提升了高精度 GNSS 算法、组合导航、 SWAS 广域增强、精密定轨等核心技术优势，强化技术实力、夯实技术壁垒。 风险提示： 海外市场开拓不及预期；新兴业务拓展低于预期。 发布日期： 2025-04-19 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运 ...

Core Viewpoint - 中海达 reported a revenue of 1.22 billion yuan for 2024, marking a year-on-year growth of 2.80%, but still recorded a net loss of 12 million yuan, although this represents a significant reduction in losses by 97.08% compared to the previous year [1] Group 1: Financial Performance - The net profit attributable to shareholders has been negative for three consecutive years, with figures of -110 million yuan in 2022, -430 million yuan in 2023, and -12 million yuan in 2024 [1] - The decrease in losses in 2024 was attributed to cost optimization and partial business recovery, despite not achieving profitability [1] - The company’s non-recurring net profit was -90 million yuan, showing an increase in losses by 81.98% year-on-year [1] Group 2: Business Segments and Market Conditions - 中海达's main business includes precision spatial perception equipment, high-precision applications of Beidou, and intelligent driving and navigation control [1] - The traditional surveying equipment business has seen a continuous decline in revenue due to macroeconomic downturns, reduced infrastructure investment, and intensified industry competition [1] - Although the company has made inroads into emerging fields such as autonomous driving and marine exploration, the revenue contribution from these areas remains limited [1] Group 3: R&D and Competitive Landscape - The company has increased its R&D investment in high-precision positioning for autonomous driving, Beidou applications, and marine sonar detection, with R&D expenses accounting for approximately 11.7% of revenue, significantly higher than the industry average [2] - Despite high R&D spending, the lack of corresponding revenue growth has continued to pressure profits [2] - Competitor 华测导航 has been squeezing 中海达's market share due to better cost control and channel advantages, exacerbating the industry's price war and further weakening the company's profitability [2] Group 4: Investor Concerns - Due to three consecutive years of losses, some investors have raised concerns about potential "ST" risks for the company [2] - 中海达 has stated that it has not reached any conditions that would trigger delisting risk warnings as per the Shenzhen Stock Exchange's rules and emphasized its commitment to focusing on its core business and improving operational efficiency [2]

" 在人口增量超过 '10 万 +' 的队伍里，包括深圳、合肥、长沙、南昌、杭州。 " 点击图片▲立即试听 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 这几日，全国陆续已有 22 个省、自治区、直辖市公布了"人口成绩单"。 先说结论： 2024 年末，全国人口比上年末减少 139 万人，这是自 2022 年人口首次负增长之后的第三年。 其中，仅有 7 个省份实现了人口正增长，分别是广东、浙江、新疆、福建、海南、安徽和陕西；天津、江苏的人口与上一年持平，其余 13 个省份 均出现了不同程度的下降。 与此同时，可以和人口变化结合在一起看的，是近期国务院陆续批复了全国各大省市的 2035 年国土空间规划，明确了各地的未来发展定位。 人口流动向来是观察区域发展与社会变迁的重要窗口。从现有数据出发，我们试图结合城市新定位，解答其中一些颗粒度更细的问题，例如： ◎ 过去一年，省际人口变动版图呈现出哪些趋势？ 深圳、合肥等城市实现了 10 万 + 人口增长，它们的共同点是什么？流出的省份和地区又发生 了哪些变化？ 成都为何又异军突起？ ◎ 各大城市如何发放生育补贴，有望使其效果最大化？ ◎ 各城市的老龄化程度发展如何？谁有望 ...

以下文章来源于张麻子说车 ，作者汤师爷 张麻子说车 . 拒绝人云亦云，学会独立思考 作者 | 汤师爷 来源 | 张麻子说车 导 语：广汽打破内部晋升惯例公开全球选聘CMO，是重新抢夺话语权的开始。 2月4日，冯兴亚正式就任危机之中的广汽集团董事长，原董事长曾庆洪因到龄退休辞去职务。 在这样的背景下，新任掌门人冯兴亚为广汽集团开出了药方，开启了轰轰烈烈的三年"番禺行动"改革计划，改变"合资依赖症"，提升自主品牌竞争 力和贡献率。 首先是组织架构的调整，集团总部搬迁至番禺汽车城，将原来的总部战略管控转变为经营管控。整合产品、采购、财务本部，并成立大自主"营销本 部"，统管传祺、埃安、昊铂三大品牌，营销本部由原广汽乘用车总经理黄永强担任总负责人，直接向冯兴亚汇报。 这场名为"番禺行动"的手术，目标直指三年后（2027年）实现自主品牌销量200万辆。 如果说，过去的广汽是端着日系技术金饭碗的贵公子，那么现在它必须学会在新能源擂台上打赤膊肉搏。 雷军的小米汽车确确实实给中国传统汽车制造业上了一堂生动营销课。这也成为了，此次广汽集团公开招聘首席营销官CMO的主要动因。 3月24日，广汽集团正式对外公开招聘首席营销官（CM ...

点击图片▲立即收听 " 理想城市的核心因素包括：交通便利（ 50% ）、生活成本适中（ 47% ）、经济发展活力（ 46% ）、就业机会充足（ 40% ）、生活环境优越（ 36% ）、人才政策优厚 （ 34% ） " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 今年，一个段子悄然在朋友圈传播：" 杭州正在深圳化，深圳上海化，上海北京化...... " 在舆论看来，杭州凭借DeepSeek走火后，留给深圳的，是"大疆之后再无创新"的尴尬。而"杭州六/七/八小龙更像是一次杭州对深圳创新人才资源 的变相"挖墙脚"：梁文锋出生于广东却没能留在创业，宇树科技和游戏科学的起点都在产业链更完善的深圳，却最终搬到了杭州。 杭州已取代深圳成为"创新第一城"了？ 这个疑问，或许呼应了当下人们的一些真实体感。事实上， 杭州与深圳之间的暗中较量早就从争夺"一张床位"开始了。 城市里的"一张床" 曹瀚阳在天津上了四年学，他笑称自己是半个天津人，大学期间谈了个来自杭州的女朋友，今年春节假期刚过，就直奔杭州去了。 他初见这个城市的方式有些特别。 他的目的地是杭州西站， 刚下高铁，拖着行李箱走进火车站广场，他就看见熙熙攘攘的年轻人聚集在一些看 ...