5月21日，由北京大学国家发展研究院等机构联合发布的2025年第一季度《全球品牌中国线上500强》榜 单出炉，苹果名列第一，华为、小米分列第二和第三位。登榜的前10名品牌中，有7个为国货品牌。 值得关注的是，上榜品牌中，高增速品牌与更受18岁至24岁年轻人欢迎的品牌重合度较高，不少品牌将 对年轻人的吸引力转化为品牌增长。 随着市场成熟度提升，消费者对功能性需求更加精细化，单一大众化产品难以满足多元场景要求。围绕 细分场景的产品创新不仅是差异化利器，更是维持品牌生命力的关键。同时，用户自我价值表达的需求 增长，品牌将通过提供情感连接和个性化体验，赢得消费者青睐。 （文章来源：证券日报） 综合分析上榜品牌特征，无论是成熟品牌还是新兴品牌，产品创新、场景细分和"悦己消费"正成为驱动 品牌增长的三大关键动因。此前，市场调研机构尼尔森的一项调查显示，71%的中国消费者愿意购买物 超所值的创新产品，66%的中国消费者愿意多花钱让某个时刻变得更特别、更愉悦。 榜单数据显示，评分最高的前1000名品牌中，新兴品牌普遍聚焦于精准场景定位，并具备显著的产品创 新能力。其中，在增长最快的前100个品牌里面，有36个品牌突出体现"产 ...

据36氪调查数据，职场中不同程度感受到内卷的受访者比例高达96.76%。而潮玩、宠物等情绪消费方 面的"消费升级"，便是Z时代应对压力的方式。在张欢看来，新消费崛起的驱动力，一是主力消费群体 从70、80后转向Z世代，而Z世代成长于经济高速增长期，物质满足带来这一代人更在乎个人感觉即"悦 己"，更愿为情绪价值、个性化体验付费。二是新消费从"品牌溢价"转向"质价比优先"，某种程度上， 年轻消费者表现更理性，既要品质，也要合理价格。在某种程度上也解释了近年来国货的崛起，这些企 业更多的修炼"内功"，展示出不输国际大牌的质量，同时减少在市场营销花费，把实惠给到消费者。同 样的价格，是继续选择国际大牌的入门款，还是质价比更高的国货，现在更多年轻消费者选择了后者。 与传统"商品消费"相比，情绪价值主导的新消费模式有何优势？张欢指出，投资角度看，传统消费与总 量经济高度相关(如衣食住行等基础需求)，面对的是更广泛的人群，不强调个性化，同时增长更依赖于 宏观经济周期。新消费则更多面向细分人群的个性化需求，与宏观经济相关度较低，有可能走出独立的 行情。此外传统消费需要更关注供给侧，即在既定的竞争格局里，通过格局优化带来的投资 ...

Core Insights - The report highlights the shift in consumption patterns among the "new silver-haired" demographic in China, moving from a frugal approach to a focus on quality and self-indulgence in their spending habits [2][3] - This demographic, primarily consisting of individuals born in the 1960s and 1970s, is characterized by a stable income and a willingness to invest in experiences and products that enhance their quality of life [3][4] Consumption Trends - Travel has become a significant area of interest, with approximately 17.6% of older adults traveling more than three times a year, and 40.8% traveling once or twice a year, reflecting an increased focus on leisure and health [3] - The consumption of beauty and personal care products has also evolved, with a notable interest in high-quality, personalized, and technologically advanced products, as evidenced by the 2024 survey indicating that brands emphasizing safety and quality are gaining traction among older consumers [4] Service and Lifestyle Changes - The report notes a transition in lifestyle philosophies among the new silver-haired group, who are increasingly independent and exploring diverse retirement options, such as high-end retirement communities and smart home care solutions [4][5] - There is a growing trend of "buying time" through service-oriented consumption, with 25% of online grocery orders coming from individuals over 60, and a 36% year-on-year increase in delivery service orders, indicating a preference for convenience [5] Investment Recommendations - The report suggests investing in comprehensive wellness and travel communities that integrate medical and ecological resources to cater to the needs of the aging population [6] - It also recommends focusing on anti-aging medical aesthetics and biotechnology sectors, as well as accelerating the application of smart elderly care technologies to enhance community services and smart home ecosystems [6]

智通财经5月21日电，上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，丰富 悦己消费。支持开发原创IP，推动数字娱乐等领域IP与生产制造联动。支持经营主体结合古典园林、特 色街区等，联动国潮动漫、文化非遗等特色IP，开发主题文旅秀演项目。支持健康养生、兴趣课程、解 压疗愈、宠物陪伴等业态发展。支持创建小众品牌、原创设计师品牌。提升城市夜经济品质，打造不同 特色的夜间消费集聚区和特色市集。大力发展"夜校经济"。鼓励二次元经济健康发展。 上海：支持开发原创IP 推动数字娱乐等领域IP与生产制造联动 ...

今年的520是一枚哑弹。 哪怕被巧妙包含在了618期间，也难掩浪漫外衣下的消费褪色。 品牌营销投入少了，最多不过一条公众号；双人餐开始走平价路线了，之前1314元的团购价消失不见；奢侈品的节日限定也越来越草率，原来 的走心设计，都被现成的粉色爱心模版替代。 鲜花、巧克力、珠宝柜台前冷清的客流，还有社交平台们褪去的热搜，都在宣告一个不争的事实。 曾经被消费主义捧上神坛的"520经济"，正在经历一场悄无声息的崩塌。而这不仅是某个节日的滑铁卢，更是消费市场深层变革的缩影。 一方面，年轻人正在对"爱情KPI"祛魅，不再为仪式感而买单。 相比在节日被迫"表演"爱，被商家的各类促销裹挟，他们正在经历情感表达的去符号化，褪去爱情冲动上头的外衣，认真理性衡量其中的性价 比。 另一方面，人们正在用情绪和行为上的双重摆烂，来对抗消费下行所带来的系统性焦虑。不消费，尤其不在性别对立的营销下消费，成为他们 无声的抗争。 520后被丢弃的礼物 图源：网络 就像只有泡沫越大就越会让投资者上头，而当泡沫不在行业也将被打回现实。当消费下行，人们也重回理性，会对许多细碎的消费行为重新估 值，做最有性价比的选择。 "花300块买束花"和"花一千 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 5 月 21 日 5 月 LPR 下调 10 个基点，震荡轮动格局或将延续 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 5 月 20 日，贷款市场报价利率（LPR）迎来年内首次下调，1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 均下调 10 个基点。同时，多家国有大行及股份行下调存款利率， 活期、定期及通知存款利率全面调降。政策进一步释放流动性宽松信号，降低存 量房贷利率以刺激消费和经济复苏，对 A 股形成利好。 周二沪深三大指数集体上涨，盘面上看，受益于 618 大促预期及消费政策支 持，美容护理、零售连锁表现活跃。而消费升级趋势下，宠物食品、IP 衍生品等 细分赛道受资金追捧，反映市场对新兴消费需求的挖掘。 不过，尽管周二市场集体上攻，但高位股方向出现分歧，后市震荡轮动格局 或将延续：首先，高位股分歧加大。部分前期强势股出现大幅回调；其次，技术 面仍有承压。3400 点作为前期密集成交区，积累了不少套牢盘 ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 差 基 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 3898.17 | ↑0.54 | | 2016.4 | | | | | | IF2506 | 3865.4 | ↑0.63 | -32.77 | 608.4 | 52572 | ↑3690 | 150105 | ↑666 | | IF2507 | 3825.6 | ↑0.66 | -72.57 | 24.9 | 2176 | ↓308 | 2719 | ↑323 | | IF2509 | 3795 | ↑0.62 | -103.17 | 151.1 | 13301 | ↓855 | 69475 | ↑761 | | IF2 ...

证券研究报告 | 行业专题研究 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 纺织服饰 新消费趋势下，如何寻找服饰板块投资机会？ 新的消费市场偏好和逻辑：实用主义和"悦己"。1）国内消费力增长有限，同时消费者对传 统营销与大众品牌逐渐祛魅，决策选择更加理性，带来"实用主义"的盛行。2）年轻群体出 于悦己需求，偏好体验式互动式消费，热爱个性化、多元化品类，同时追求舒适性与自然。 服饰珠宝赛道新趋势明显，户外/古法金等品类盛行，新渠道业态产生。1）产品端：多样化 需求得以体现。①在服装板块，居民对户外运动以及跑步参与度不断提升，相关鞋服产品消 费规模扩张。同时以马面裙、洞洞鞋为代表的细分品类在年轻消费者"悦己"、"实用主义" 消费观念下，市场规模也处于扩张过程，2024Q4 洞洞鞋头部公司 crocs 在中国市场的营收 同比增长 64%。②在珠宝板块，古法金需求火热，中国古法黄金珠宝市场规模从 2018 年的 130 亿元增长至 2023 年的 1573 亿元，中长期我们认为随着年轻消费群体成为主流，同时 古法金饰品设计优异，市场规模有望保持快速增长态势。2）渠道端：全渠道融合加速、体验 升级。线上 ...

Group 1: Intelligent Robotics and Healthcare - The collaboration between Huawei, Zhiyuan Robotics, and Zhongjian Technology focuses on humanoid robots for healthcare, leveraging computing power, large model platforms, data collection, and application scenarios [2] - The aging population presents unprecedented opportunities for the intelligent healthcare robot industry, which is becoming a crucial force in implementing the Healthy China strategy [2] - According to Founder Securities, the healthcare robot industry is entering a period of technological integration and scene implementation, providing smarter and more efficient solutions for elderly care [2] Group 2: AI Agent Market Growth - Microsoft is developing a new service called "Tenant Copilot" to assist tenants in creating AI agents that can interact and work like humans, with an announcement expected at the upcoming developer conference [3] - The global AI Agent market is projected to grow from $5.1 billion in 2024 to $47.1 billion by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) of 44.8% [3] - Major companies like Microsoft, Google, Salesforce, and others are actively promoting the commercialization of AI agents, indicating a broad market potential [3] Group 3: Low-altitude Economy - The first customized low-altitude sightseeing route in Shanghai has been launched, showcasing the potential of the low-altitude economy [3] - The low-altitude economy is gaining traction with government policies and financial support, including special bonds and investment funds, facilitating its industrialization [4][5] - Technological advancements in eVTOL certification and AI drones are enabling breakthroughs in various applications, supporting the large-scale operation of the low-altitude economy [5] Group 4: Pet Economy - The pet economy is evolving towards high-quality development, with consumer demand shifting from basic food to premium services [6] - The urban pet consumption market is expected to exceed 404.2 billion yuan by 2027, with a CAGR of 12.6% from 2015 to 2027 [6] - The pet industry in China is experiencing significant growth, with a focus on professionalization and diversification, indicating a vast market potential [6]

一年一度的"5·20"情人节预热至最后关头，过往的主力军——男性消费者却开始调转矛头。他们开始把钱花在自己身上，关注自身需求，追求兴趣消费和 生活品质的提升。 而这个趋势似乎也早有征兆。 从"仪式感"到"理性回归"，传统情侣经济降温 尽管，饿了么平台数据显示，2024年5月20日前后，"520鲜花"、"520礼物"和"520蛋糕"等外卖搜索量均周环比增长约10倍。 在"520"期间送花的用户中，00后占比从2023年的33%增长到38%，男性占比从33%增长到44%，饿了么异地鲜花外卖量环比上月增长约100%，占全国鲜 花订单量的22%， 但长期来看，一度以"一生爱一人"的誓言成为年轻人心中真爱象征的DR钻戒，其母公司迪阿股份2024年前三季度营收11.12亿元，同比下滑36.19%；实现 归母净利润2018.58万元，同比下降72.77%，一直未能走出业绩下滑的泥潭。 恋爱意愿降低，爱情片也就不吃香了。影院爱情片上座率持续走低，取而代之的是家庭观影和"一人观影"需求。 对传统情侣消费品牌来说，重新调整定位也变得势在必行。珠宝品牌可转向"自我犒赏"场景，推出男性或女性专属设计；餐饮行业可着重开发"一人食"套 ...