一、行情 6月11日，有色钨概念走强，翔鹭钨业封板，厦门钨业、章源钨业、中钨高新等集体跟涨。 | 12 翔鹭钨业 002842.SZ 扭亏 | | | | --- | --- | --- | | 10 国内钨行业具备完整产业链的企业之一;业务范围包括钨箱矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化 | | 首版 | | 钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产,主要产品为氧化钨、钨 | 9.23 | +10.01% | | 粉，碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等深加工产品;控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿 | | 09:36 涨停 | | 区钨矿采矿权,面积5.96平方千米,开采矿种为钨、锡、铜矿 | | | | 广晟有色 600259.SS 扭亏 | | | | 广东省稀土龙头;横向构筑"稀土、钨、铜"三大产业布局,公司主要控股2家铝矿企业,其 | | | | 中,红岭钨矿证内钨箱矿资源储量6.5万吨,目前推进项目建设,同时正在开展矿区内资 | 56.12 | +7.92% | | 源综合勘查项目,已完成第一阶段找矿预测工作,钨资源储量有望进一步提升;石人峰公 | | | | 司正在开展接替资源储量核实工作,已完成 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-11 钢厂取消限价，不锈钢盘面破位下跌 镍品种 市场分析 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 2025-06-10日沪镍主力合约2507开于122030元/吨，收于121390元/吨，较前一交易日收盘变化-1.06%，当日成交量 为107520手，持仓量为78763手。 沪镍主力合约夜盘跳空低开，快速下杀至前期低点后，振荡反弹，日盘开盘下跌受阻后横盘振荡，收中阴线。成 交量较上个交易日略有减少，持仓量较上个交易日有所增加。6月10日中美在英国伦敦开始举行中美经贸磋商继续 进行。国家统计局6月9日发布数据显示，5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除 食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下 降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。菲律宾苏里高矿区装船效率恢复尚可。 铁厂因亏损已实施减产措施，对镍矿原料需求转弱。印尼，苏拉威西镍矿区受降雨影响，镍矿供应紧缺现象 ...

6月10日，自治区党委书记、自治区人大常委会主任、自治区涉重金属环境安全隐患排查整治工作 领导小组组长陈刚在南宁主持召开领导小组第三次会议，强调要深入学习贯彻习近平生态文明思想和习 近平总书记关于广西工作论述的重要要求，贯彻落实党中央、国务院部署要求，坚持实干为要、创新为 魂，用业绩说话、让人民评价，下更大力气、采取更强有力措施，继续以壮士断腕的勇气狠抓排查整治 工作，扎实推动有色金属产业高质量发展，统筹建好政治生态、自然生态"两个生态"，奋力谱写中国式 现代化广西篇章。自治区党委副书记、领导小组规划发展组组长王维平参加。 陈刚对前一阶段排查整治工作取得的成效给予肯定。他强调，广西涉重金属污染防治工作抓得好不 好、问题解决得彻不彻底，不仅事关广西发展全局，更肩负着为全国有色金属产业高质量发展探索新路 子的重任。全区各地各部门要切实提高政治站位，进一步增强涉重金属污染防治工作的责任感、使命 感、紧迫感，坚持化解存量和严控增量相结合，因地制宜、分类施策、综合施治，全力以赴抓好排查整 治工作，结合广西实际努力蹚出一条有色金属产业高质量发展的新路子，真正变坏事为好事，变被动为 主动，以实际行动体现坚定拥护"两个确立" ...

| | 20250611申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜： 可能短期宽幅波动 | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝： 短期内或以震荡为主。 | | | | 镍： 短期内或以震荡偏强。 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶炼产量。 | | | | 根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增 | 可能短期宽 | | 铜 | 长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织， | 幅波动 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | | | | 素变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国 | | | 锌 | 内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市 | 可能短期宽 | | | 场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波 | 幅波动 | | | 动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/11 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/04 130 945 105791 31933 -863.51 389.51 81.0 98.0 48.48 141350 75025 2025/06/05 80 805 105791 31687 -1366.56 279.74 79.0 98.0 93.15 138000 83300 2025/06/06 75 974 107404 32278 -1323.74 19.48 41.0 65.0 69.84 132400 77800 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 2025/06/10 90 1043 107404 33746 -1195.14 161.13 43.0 66.0 84.10 120400 71725 变化 20 99 ...

有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 6 月 10 日收盘，沪铝主力 07 合约下跌 0.12%至 20050 元/吨。几 内亚 AXIS 矿区被划入战略储备区域、禁止开采，博法地区两家矿企发 货中断，另一家矿企仅依靠码头剩余库存维持发货。几内亚矿端扰动尚 未对当下铝土矿供应宽松的局面造成直接冲击，其影响要等到 7 月份才 能体现在进口铝土矿的到港量上。氧化铝运行产能周度环比增加 135 万 吨至 9065 万吨，全国氧化铝库存周度环比减少 2.9 万吨至 313.3 万吨。 随着检修式减产产能的逐步复产，以及部分新产能的逐步释放，氧化铝 运行产能逐步回升。不过几内亚矿端扰动尚未体现到氧化铝的生产，影 响仍不可忽视。电解铝运行产能周度环比持平于 4413.9 万吨。四川省内 铝企复产基本完成，贵州安顺铝厂剩余 6 万吨产能仍在复产，云铝溢鑫 置换产能投产中，百色银海技改项目 12 万吨产能将于三季度通电复产。 需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降 0.5%至 60.9%。光伏抢装机退坡和淡季逐步到来，铝下游开工率呈走弱态势。 库存方面，周内铝锭、铝棒社库去化，表现仍然顽强。美国经济数据整 体呈 ...

LME期铝收涨14美元，报2492美元/吨。 LME期锌收涨8美元，报2658美元/吨。 LME期铅收跌5美元，报1982美元/吨。 LME期镍收跌103美元，报15318美元/吨。 LME期锡收涨2美元，报32711美元/吨。 LME期钴收平，报33335美元/吨。 LME期铜收跌36美元，报9756美元/吨。 ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 6 月 10 日 [Table_Title] 安托法加斯塔 2025Q1 铜产量环比减少 22.8%至 15.47 万吨，铜单位净现金成本环比增长 25.2%至 1.54 美元/磅 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 1）铜 2025Q1 铜总产量为 15.47 万吨，同比增长 19.6%，环比减少 22.8%。主要得益于集团的两个选矿厂-- Los Pelambres 选矿厂 和 Centinela 选矿厂产量的增加。 2025Q1 铜销量为 17.02 万吨，同比增长 47.1%，环比减少 11.3%。 2025Q1 铜实现价格为 4.69 美元/磅，同比增长 18.1%，环比增 长 25.1%。 2025Q1 扣除副产品收益抵免前的铜单位现金成本为 2.37 美元/ 磅，同比减少 11.2%，环比增长 17.9%。主要原因是集团的选 矿厂（Los Pelambres 选矿厂和 Centinela 选矿厂）产量增加。 2025Q1 铜单位净现金成本为 1.54 ...

Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [7] Core Insights - In Q1 2025, copper production totaled 154.7 thousand tons, a year-on-year increase of 19.6%, but a quarter-on-quarter decrease of 22.8%. This was primarily due to increased output from the Los Pelambres and Centinela mines [2][13] - Copper sales reached 170.2 thousand tons, reflecting a year-on-year growth of 47.1% but a quarter-on-quarter decline of 11.3% [2][13] - The realized copper price was $4.69 per pound, up 18.1% year-on-year and 25.1% quarter-on-quarter [2][14] - The net cash cost for copper was $1.54 per pound, a decrease of 20.2% year-on-year but an increase of 25.2% quarter-on-quarter [3][13] - Gold production was 42.9 thousand ounces (1.33 tons), marking a year-on-year increase of 28.8% but a quarter-on-quarter decrease of 37.1% [4][13] - The realized gold price was $3,098 per ounce, up 42.4% year-on-year and 16.1% quarter-on-quarter [4][14] - Molybdenum production was 3,100 tons, with a year-on-year increase of 14.8% and a quarter-on-quarter increase of 10.7% [5][13] - The realized molybdenum price was $19.3 per pound, down 8.5% year-on-year and 10.2% quarter-on-quarter [5][14] Production and Cost Summary - The total copper production for Q1 2025 was 154.7 thousand tons, with a cash cost before by-product credits of $2.37 per pound [13] - The total gold production for Q1 2025 was 42.9 thousand ounces, with a realized price of $3,098 per ounce [4][14] - The total molybdenum production for Q1 2025 was 3,100 tons, with a realized price of $19.3 per pound [5][14] Project Development Updates - The Centinela Phase II project is progressing as expected, focusing on assembling mining equipment and completing concrete work for the foundations of the mills [8] - The Los Pelambres expansion project is also on track, with ongoing work on the concentrate pipeline and seawater desalination plant [9] - The Cachorro exploration project submitted an environmental impact statement in January 2025 for additional exploration work [10] 2025 Outlook - The annual copper production target remains unchanged, expected to be between 660,000 and 700,000 tons [11] - The cash cost guidance remains unchanged, with costs before and after by-product credits expected to be between $2.25-$2.45 and $1.45-$1.65 per pound, respectively [11] - Capital expenditure guidance remains at $3.9 billion [12]

有色金属日报 2025-6-10 五矿期货早报 | 有色金属 铜 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美元指数走弱，白银价格延续上涨，铜价上扬，昨日伦铜收涨 1.01%至 9768 美元/吨，沪铜主力合约 收至 79330 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 10000 至 122400 吨，注销仓单比例 55.4%，注册 仓单量较低，Cash/3M 升水 69.8 美元/吨。国内方面，周末社会库存基本持 ...