1、 标的物价格变动：期货涨期权的价格通常与标的物的价格紧密相关。如果标的物的价格没有上涨，甚至下跌，那么 期货涨期权的价格也可能不会上涨。 2、波动率变化：波动率是衡量标的物价格变化剧烈程度的指标。在其他变量不变的情况下，标的物的波动率越高，看 涨期权的价格通常也会越高。如果波动率下降，即使标的物价格上涨，期货和期权的价格也可能不会相应上涨。 3、 时间价值衰减：时间价值是指随着期权到期日的临近，期权价值逐渐衰减的现象。即使标的物价格大涨，如果此时 期权的时间价值衰减较多，那么期货涨期权的价格可能并不会随之上涨。 4、市场需求变化：期权的价格还受到市场需求的影响。如果市场上对期货涨期权的需求减少，那么其价格也可能不会 上涨。 5、 宏观经济和政策因素：宏观经济状况和政策变化也可能影响期货涨期权的价格。例如，如果政府采取紧缩的货币政 策或财政政策，可能会降低市场的整体风险偏好，从而影响期货涨期权的价格。 期权有隐含波动率的升波和降波的两种状态，升波字面理解就是涨幅更大的意思，降波就是波动不大，这样子标的资产 价格上涨时，看涨期权价格不涨甚至下跌的现象，是期权交易中常见的现象。这种标的涨期权为什么不涨？现象的发 ...

西方经济学家似乎一直对"手"有所偏爱。 早在18世纪，英国经济学家亚当·斯密在其著作《国富论》中就提出了一个著名观点，即在组织良好的 自由市场经济中，个人的自利行为会通过市场机制自发地调节生产和分配，从而促进社会整体利益。这 种机制就像一只"看不见的手"，在背后引导着经济活动的运行，使市场成为一种"可以不断地通过竞争 将个人的贪婪转化为社会一般福利的均衡机制"。 到了20世纪，美国企业史学家、战略管理领域的奠基者之一艾尔弗雷德·钱德勒又在其同名著作中提出 了一个名为"看得见的手"的理论。其主要观点是，在许多经济部门，管理作为"看得见的手"已经在很大 程度上替代了市场这只"看不见的手"的作用。 此外，还有英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出的"扶持之手"，以强 调国家在经济中的重要作用等。 今时今日，"手"的隐喻已经深深嵌入西方经济学各学派的研究，货币理论自然也不能免俗，这可能就是 《货币之手》书名的缘起。 本书的两位作者约翰·范·奥弗特维德和斯汀·罗切均为比利时经济学家。前者曾任比利时财政部部长，后 者曾任比利时财政系统的政策顾问，二人都是金融和货币事务的"圈里人"。在他们看来，西 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-041 九号有限公司 员工认股期权计划第十三次行权结果 暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ?本次行权存托凭证数量：45,562股基础股票，按照1股/10份存托凭证的 比例进行转换后，本次行权可得数量为455,620份存托凭证。 ?行权证券来源：公司向存托人发行A类普通股，再由存托人向激励对象定 向签发的公司存托凭证。 ?本次行权存托凭证上市流通时间：本次行权的存托凭证自行权起三年后 可上市流通，预计上市流通时间为2028年7月3日（如遇非交易日则顺延）。 一、本次期权行权的决策程序及相关信息披露 股 东 大 会， 决 议 通过了 2015 年员工股票 期权计 划（简称 "2015 年期权 计 划"）。2019 年 4 月 2 日，公司召开了董事会和股东大会，决议通过了 2019 年员工股票期权计划（简称"2019 年期权计划"）和创始人期权计划。 截至 2019 年 4 月 2 日，2015 年期权计划、2019 年 ...

Core Viewpoint - The company has completed the cancellation of certain stock options and restricted shares due to unmet performance targets and voluntary forfeiture by certain incentive participants [1][2] Group 1: Stock Option Cancellation - The company announced the cancellation of 655,000 stock options corresponding to the second exercise period that were granted but not exercised due to unmet performance targets [1] - Additionally, 655,000 stock options were voluntarily forfeited by 16 incentive participants who met the conditions for the first exercise period [1] - A total of 1,310,000 stock options have been cancelled, and this action will not affect the company's share capital [2]

证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临2025-068 上海医药集团股份有限公司 关于 2019 年 A 股股票期权激励计划预留股票期权第三个行 权期 2025 年第二季度自主行权结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 第三次会议，审议通过了《关于 2019 年股票期权激励计划（草案）及其摘要的 议案》（以下简称"《股票期权激励计划（草案）》"）、《关于 2019 年股票期权激 励计划实施考核管理办法的议案》（以下简称"《考核管理办法》"）、《关于提请 股东大会授权董事会办理 2019 年股票期权激励计划相关事宜的议案》。公司董事 中作为激励对象的关联董事左敏先生、李永忠先生及沈波先生均已回避表决。公 司独立董事基于独立客观判断，发表独立意见同意上述事项；公司监事会亦出具 核查意见。详见公司于 2019 年 10 月 1 日在指定信息披露媒体发布的相关公告。 于同意上海医药实施股票期权激励计划的批复》（沪国资委分配2019297 号）， 原则同意《股票期权激励计划（草案）》 ...

《管理办法》《激励计划》等相关规定，不存在损害公司及股东利益的情形。 综上，监事会同意公司依据相关规定为符合归属条件的 64 名首次授予激励 对象办理 26.67 万股第二类限制性股票的归属事项。 二、关于 2024 年限制性股票与股票期权激励计划股票期权首次授予部分第 一个行权期可行权激励对象名单的核查意见 公司本次激励计划首次授予部分第一个行权期的行权条件已经成就，本次 行权的64名首次授予激励对象均不存在《管理办法》第八条规定的不得成为激 励对象的情形，具备《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件规定的 任职资格，符合《管理办法》等规定的激励对象条件，其作为公司本次激励计 划首次授予激励对象的主体资格合法、有效。本次行权安排和审议程序符合《 管理办法》《激励计划》等相关规定，不存在损害公司及股东利益的情形。 捷邦精密科技股份有限公司 监事会关于2024年限制性股票与股票期权激励计划 首次授予部分第一个归属期可归属及第一个行权期 可行权激励对象名单的核查意见 捷邦精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（ 以下简称 ...

周度策略报告 2025 年 7 月 4 日 【期权策略周报 0703】碳酸锂买入 看涨期权收益显著，原油期权领口策 略效果较好 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证， 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容 的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或 意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587 投资咨询号：Z0021150 Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期 权 研 究 1 衍生品业务总部 ⚫ 碳酸锂买入看涨期权收益显著：近一周碳酸锂涨幅较大，其 买入看涨期权收益显著，收益率达到 4.05%，工业硅，铁矿 石等品种同样买入看涨期权获益显著；其中工业硅期权由于 波动率同样上涨，故买入跨式/宽跨式期 ...

股指期权日报 | 2025-07-04 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-07-03，上证50ETF期权成交量为70.79万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为79.19万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为106.58万张；深证100ETF期权成交量为8.31万张； 创业板ETF期权成交量为126.12万张；上证50股指期权成交量为1.75万张； 沪深300股指期权成交量为7.20万张；中证1000期权总成交量为16.66万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动为+0.04；持仓量PCR报0.98，环比变动为+0.03； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.66，环比变动为-0.15；持仓量PCR报0.88，环比变动为+0.04； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.72，环比变动为-0.09；持仓量PCR报1.05，环比变动为+0.02 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.53 ，环比变动为-0.47；持仓量PCR报1.01；环比变动为-0.05； 创业板ETF期权成交额PCR报0.54，环比变动为-0.24 ；持仓量P ...

金属期权 2025-07-04 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属偏多震荡，构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略策略；（2） 黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；（3）贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险 策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） ...

农产品期权 2025-07-04 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品有所转弱，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱， 棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...