日耗拐点将至，煤价或企稳回升 [Table_ReportTime] 2025 年 5 月 18 日 证券研究报告 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 日耗拐点将至，煤价或企稳回升 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 18 日 本期内容提要: [Table_Summary] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.ci ...

各位朋友好，我是帮主郑重。最近美联储那边可是扔下了一颗重磅炸弹，鲍威尔主席的最新讲话，让全球资本市场都跟着抖了三抖。今天咱们就来好好唠 唠，这场美联储的大变局，对咱们中长线投资者到底意味着啥。 先说个大家都关心的事，鲍威尔这次可是把"供应冲击"这个词挂在嘴边。啥叫供应冲击？说白了就是像能源危机、贸易摩擦这类突然冒出来的黑天鹅事件， 会让物价像坐过山车一样上蹿下跳。鲍威尔说得很直白，未来这种冲击可能会更频繁、更持久，这对美国经济和美联储来说，都是个烫手山芋。打个比方， 就像去年特朗普政府突然对进口汽车加征25%关税，结果美国新车价格蹭蹭往上涨，库存还跟着减少，这种连锁反应就是典型的供应冲击。 再说说利率。鲍威尔这次放出的信号很明确：长期利率可能要走高了。就算通胀能回到2%，零利率时代也回不去了。这对咱们投资者来说，可是个不小的 挑战。以前借钱便宜的时候，大家都爱加杠杆买房买股票，可现在利率高了，贷款成本上去了，企业的融资压力也大了。就拿房贷来说，现在美国的房贷利 率已经涨到6%以上了，要是长期利率继续往上走，房地产市场肯定得"凉凉"。不过，反过来想，高利率也意味着债券市场可能会有新机会。像国债这种安 全资产，收 ...

以下文章来源于真故研究室 ，作者梁湘 真故研究室 . 真问题，更商业 作 者 | 梁湘 来源 | 真故研究室 导 语： 甚至连华尔街普通员工都依赖上了"聪明药"，以应对每周100小时的工作。 在金融和科技等高压行业，仅靠咖啡，难以"续命"。为了拼前程，有些打工人把治疗多动症的精神 类药物，当做了职场外挂。这类药俗称为"聪明药"，据说对迅速集中注意力、恢复精力有奇效。一 些走火入魔的"卷王"，不惜冒着健康和法律风险使用该药。 以前国内的"聪明药"，主要由美国强生来供给。4月，首款"聪明药"国产平替上市，其背后的企业立 方制药上月狂拉5个涨停板。资本看好的同时，滥用"聪明药"的人和背后的灰色产业链，也引发了 公众的好奇。 疯狂牛马，偷吃精神药品卷前程 公务员3月省考前，准备不周的小李一度想过使用药物。 想冲刺一把拼个前程的他，总是定力不强，无法专心学习。他发现因为平常习惯刷短视频，自己面 对长文字很难集中注意力，看书就犯困，刷题刷到一半就忍不住玩会儿手机。为了提高效率，小李 到网上搜索解决办法，一种名叫"聪明药"的东西映入眼帘。 有网友介绍说，这款药每天只需1粒，就能在随后的4~5小时达成"天人合一"的专注状态， ...

期货热点追踪 全球玉米库存告急，玉米库销比降至10年最低，供应短缺危机真的来了吗？玉米市场将何去何从？ 相关链接 ...

Core Viewpoint - The article discusses the rising trend of using "smart drugs" in high-pressure industries like finance and technology, highlighting both the demand for these drugs and the associated risks of misuse and legal issues [1][2][3]. Group 1: Market Dynamics - The first domestic "smart drug" was launched in April, leading to a surge in stock prices for the company, Lifan Pharmaceutical, which experienced five consecutive trading limit increases [2][37]. - The global ADHD medication market is projected to reach $14.71 billion by 2025, with a compound annual growth rate of 4.11%, potentially reaching $21.14 billion by 2034 [35]. - The only officially approved "smart drug" in China, "Zhuanzhu Da," has faced supply shortages due to high demand and limited production capacity [27][30]. Group 2: Usage and Misuse - "Smart drugs" are primarily used by individuals seeking to enhance focus and productivity, often leading to illegal procurement methods and health risks [6][10][12]. - Reports indicate that a significant number of young professionals and students are using these drugs to cope with academic and work pressures, with some resorting to illegal channels for acquisition [15][16][23]. - The misuse of these drugs can lead to addiction and various health issues, including anxiety, depression, and cardiovascular problems [19][46]. Group 3: Regulatory and Ethical Concerns - The strict regulation of "smart drugs" in China limits access for legitimate ADHD patients, creating a paradox where those in need cannot obtain the medication [23][24]. - The article highlights the ethical dilemma surrounding the use of "smart drugs," as they do not genuinely enhance cognitive abilities but merely increase focus temporarily [45].

多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 05 月 13 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

| [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 煤价节后延续弱势，底部渐显无需过忧 [Table_ReportTime] 2025 年 5 月 11 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com ◆ 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。 港口动力煤：截至 5 月 10 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 635 元/吨，周环比下跌 17 元/吨。产地动力煤：截至 5 月 9 日，陕西 榆林动力块煤（Q6000）坑口价 588 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨；内 蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）484 元/吨，周环比下跌 12.7 元/吨; 大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）520 元/吨，周环比下跌 6 元/吨。 国际动力煤离岸价：截至 5 月 10 日，纽卡斯尔 NE ...

PJM Interconnection LLC是美国最大的电网公司，服务于美国中西部至东海岸约20%的人口。该公司警 告称，今年夏季的极端高温可能首次引发供电短缺。PJM预计其电力供应足以满足夏季的正常需求，但 该公司周五表示，在极端天气条件下，用电需求将高达166千兆瓦，"可用发电容量可能低于所需储 备"。这种极端情况将打破2006年165.6千兆瓦的纪录。在PJM，1兆瓦通常足以为800户家庭供电。 ...

Core Viewpoint - A federal judge has ruled that the FDA's determination regarding the shortage of Eli Lilly's drug tirzepatide has ended, and the pharmaceutical company is prohibited from continuing to produce generic versions of the weight loss medication [1] Summary by Relevant Sections - **FDA's Decision**: The FDA legally removed tirzepatide from the shortage list last year, which the court has upheld [1] - **Court Ruling**: Judge Mark T. Pittman of the Northern District of Texas approved the FDA's motion for summary judgment, affirming the agency's position [1] - **Court Records**: The opinion from the court is currently sealed but will eventually be unsealed [1]

Core Viewpoint - Goldman Sachs maintains the view that the copper market will transition to a supply shortage by 2026 [1] Group 1 - The analysis indicates a significant shift in the copper market dynamics, predicting a supply deficit in the coming years [1]