| | | 【焦煤】 | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年06月27日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | な女女 | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 證硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅鉄 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面有所走强。 本周螺纹表需保持平稳，产量继续回升，库存去化放缓。热卷需求回落，产量维持高位，库存稍有累积。 目前高炉仍有利润，铁水产量维持相对高位，负反馈预期有所缓解，关注淡季需求承接能力。从下游行业看，基建回暖缺乏持 续性，制造业投资增速继续放缓，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标继续 ...

编者荐语： 日经中文网与36氪开展内容交换合作。将精选36氪的精彩独家财经、科技、企业资讯，与读者分享。 以下文章来源于36氪 ，作者骆若男 36氪 . 36氪是服务中国新经济参与者的卓越品牌和开创性平台，提供新锐深度的商业报道，强调趋势和价值，我们的slogan是：让一部分 人先看到未来。 啤酒行业，就像喝了半场的啤酒， 最上面的那层泡沫注定已经被撇掉。 文 ｜ 骆若男 封 面来源 ｜日经中文网 夏天来了，又来到吃蛤蜊、哈啤酒的时候，但继去年 成为整个食品饮料行业唯一下滑的品类之后，今年的啤酒，很有可能继续下 滑。 一个数据可以说明：2025的1-2月，国内规模以上啤酒企业产量同比下降了4.9%。 是年轻人都不"哈啤酒"了吗？ 请观看36氪原创视频 也欢迎关注36氪视频号 2013年之后啤酒产量开始下跌，但啤酒行业的收入还在增长，主要原因是几大巨头默契地选择了高端化和提价策略。 啤酒的售价持续提升， 各大酒企纷纷推出单价在10元以上的中高端啤酒。 比如重庆啤酒跟嘉士伯资产重组后，布局了以乌苏、1664为代表的中高档产品线，号称"中国第一精酿厂牌"的京A也是它家的。 华润、百威等酒企也是纷纷推出高价啤酒，"百 ...

2025 年 6 月 27 日 棕榈油：产地近端基本面改善有限 豆油：关注成本支撑 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价(日盘） 8,360 | 涨跌幅 0.19% | 收盘价 （夜盘） 8,378 | 涨跌幅 0.22% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | | 0.20% | | 0.17% | | | | | 8,000 | | 8,014 | | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,482 | 0.06% | 9,463 | -0.20% | | 期货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,012 | 1.24% | - | - | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.76 | 0.59% | - | - | | | | 单 位 | 持 仓 | 持仓变动 | 仓 单 | 仓单变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 595,784 | 5,856 | 0 | 0 | | | 豆油主力 | 手 | 828,034 | 10,946 | 18,8 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-27 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气良好和技术性调整，美豆短期千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆 带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期 回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2790（华东），基差-146，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性 5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多 6.预期：美 ...

6月22日至6月25日，笔者对阿克苏地区兵团第一师11团、13团、14团，兵团第三师44团、49团、48团、 45团灰枣主产区的100个枣园进行了调研。 通过与枣农沟通及调研发现，今年南疆枣树头茬果受沙尘天气、气温等因素影响，坐果情况不理想。调 研中观察到，部分枣园枣叶附着灰尘，除个别枣园外，多数枣园的红枣个头较小。据枣农介绍，头茬果 因个头较大易裂果，且其坐果会影响后续枣果发育。今年头茬果数量较少，二茬果养分相对充足，但其 对二茬果坐果是否有利仍需验证。因此，枣农在头茬果坐果时通常不会通过喷施坐果药进行保护，这也 使得头茬果在红枣总产量中占比不高。 据了解，头茬果约占总产量的5%，二茬果占30%~35%，三茬果占40%~45%，四茬果占15%~20%。其 中，二茬果与三茬果合计占总产量的70%~80%，是决定红枣总产量的关键。目前各主产区枣园正处于 二茬果坐果期，各地枣园表现存在分化，具体情况如下： 阿克苏地区地处最北部，对其开展调研的时间也最早。调研期间发现，当地许多枣农正在进行环割作 业。阿克苏的枣树花量较多，已坐果的枣果以小丁丁为主。 阿克苏地区枣园较为分散：北部的依希来木其乡坐果时间较晚；市区内的实 ...

行业 油脂 日期 2025 年 6 月 27 日 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜 09+50 （6 月），一菜 09+240（6 月）。华 东市场豆油基差价格：一豆：现货： ...

黑色金属专场 - 年度中期策略会 20260626 摘要 Q&A 2025 年上半年钢材市场的表现如何？ 2025 年上半年，钢材价格整体表现较为疲弱。这主要是由于国内需求相对偏 弱，特别是受到房地产市场的拖累。此外，美国加征关税也对钢材出口预期产 生了一定冲击，导致价格呈现震荡下行态势，基本抹去了 2024 年 9 月 24 日 那波大幅反弹的幅度。随着螺纹钢价格回落至 3,000 元左右的近年来相对低位， 市场悲观情绪有所缓解，多空分歧加大。从 6 月初以来，期货盘面震荡中有所 企稳，下行斜率明显趋缓。 钢厂利润和成本端变化情况如何？ 从钢厂利润来看，目前并没有太大的变化，钢厂仍有利润。这一波下行主要是 成本端碳元素中枢的大幅下移所致。尽管当前处于传统淡季，但高温多雨天气 影响了螺纹钢需求，使其表需呈现环比波动下行态势，同比继续下滑。供应方 面，产量维持在相对低位，而库存绝对值水平较低，这主要是因为钢厂和贸易 商对需求复苏信心不足，有意提前降低库存，对价格支撑力度有限。 热卷市场情况如何？ 热卷市场表现较为坚韧，其下游主要对应制造业。目前热卷表需维持在相对高 位水平，并继续分流铁水。尽管热卷产量偏高，但库 ...

期货热点追踪 全球谷物产量上调，大豆贸易前景下调，2024/25年度供需变化对市场有何影响？ 相关链接 ...

俄罗斯IKAR农业咨询公司预测，2025年俄罗斯小麦产量预计为8450万吨，高于之前预估的8380万吨。 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 6 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价重心小幅反弹，其中 WTI 8 月合约收盘上涨 0.55 美元至 | | | | 64.92 美元/桶，涨幅 0.85%。布伦特 8 月合约收盘上涨 0.54 美元 | | | | 至 67.68 美元/桶，涨幅 0.80%。SC2508 以 504.8 元/桶收盘，下跌 | | | | 3.9 元/桶，跌幅为 0.77%。EIA 公布的库存报告显示，截至 6 月 20 | | | | 日当周，美国商业原油库存减少 580 万桶至 4.151 亿桶，此前市 | | | | 场预期为减少 80 万桶。SPR 增加 20 万桶至 4.025 亿桶。俄克拉 | | | | 荷马州交割地库欣仓库的原油库存下滑 46.4 万桶。美国汽油库存 | | | | 减少 210 万桶至 2.279 亿桶，美国包括柴油和取暖油的馏分油库 | | | 原油 | 存减少 410 万桶至 1.053 亿桶。成品油库存去化整体高于预期。 | 震荡 | | | ...