证券研究报告 | 策略点评 2025 年 05 月 20 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250520 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数上涨。截止收盘，沪指涨 0.38%，收报 3380.48 点；深证成指涨 0.77%，收报 10249.17 点；科创 50 涨 0.24%，收报 997.68 点；创业板指涨 0.77%，收报 2048.46 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场 3836 只个股上涨，1376 只个股下跌，199 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 11698 亿元，较上个交易日放量 832.34 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除国防军工、煤炭、钢铁、房地产下跌外， 其余全部上涨，美容护理、综合、传媒、家用电器、医药生物、轻工制造等 行业领涨。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为宠物经济、动物保健精选、三胎、 谷子经济、培育钻石、饲料精选、超硬材料、水电、医美、小红书平台、仿 制药、黄金珠宝、首发经济、央企汽车、生物科技 ...

3月10日，新一期港股通名单调整正式生效，创新药企业"一进六出"，科笛-B(02487)便是其中之一。 从往期来看，在被技术性调出港股通投资标的后，短期内个股因流动性以及退通抛压等因素大多会出现显著的股价下跌现象，科笛亦不例外。在正式退通的 6个交易日内，科笛股价累跌20.60%。 但接下来科笛股价并未继续下探，而是在3月20日走出"三连阳"后横盘震荡，直到4月7日，公司股价因恒指大盘剧烈波动出现单日下跌26.88%。而这似乎给 科笛砸出了一个"黄金坑"。 智通财经APP观察到，4月9日，科笛股价触底3.64港元，创下上市以来股价新低，但在随后的1个半月内持续反弹。5月20日，科笛盘中股价最高涨幅达 20%，最高价达到7.62港元，突破退通前的前高股价。也就是说，经过2个多月的股价震荡，科笛股价最终修复了"出通"后全部跌幅。 从港股通变动情况来看，3月10日，科笛的港股通持股比例为10.07%，在接下来2个多月中，无论公司股价涨跌，该持股比例都在持续降低，截至5月19日仅 剩5.32%。不过在4月10日新一轮上涨行情启动时，科笛的港股通持股比例为5.94%，近40天内其变动比例仅为0.62%，较此前明显放缓。 ...

5月20日连板股分析：连板股晋级率34% 高位股大面积退潮 | | 九鼎投资 (创投) | | --- | --- | | 其他涨停 | 苏州龙杰8天6板（纺织+军工） | 今日共77股涨停，连板股总数28只，其中三连板及以上个股8只，上一交易日共23只连板股，连板股晋级率34.78%（不含ST股、退市股）。个股方面，全市 场超3800只个股上涨，连续第二个交易日逾百股涨超9%，小盘股备受青睐，北证50、微盘股指数均创历史新高。高位股开始退潮，利君股份、渝三峡A、 红墙股份、尤夫股份等人气股跌停，成飞集成断板，市场连板高度被压缩至4板。板块方面，以谷子经济、宠物经济、医美为代表的新消费板块全天表现强 势，其中郑中设计、丽人丽妆4连板，拉芳家化6天4板，天元宠物20CM2连板；并购重组概念依旧受到热捧，综艺股份5天4板，天汽模3连板，北交所五新 隧装30CM2连板。 | 连板数 | 晋级率 | | 2025-5-20 | | --- | --- | --- | --- | | 3 #4 | 2/2=100% | 郑中设计(城市更新+IP经济) | | | | | 天汽模(并购重组) | | | 2进3 | 6/ ...

值得一提的是，在这些药品概念股中，四环医药（00460.HK）的表现位居前列，其股价一度跳空飙升 逾20%，此后有所回落，但收盘仍放量大涨了16.42%。 从消息面来看，四环医药股价的异动或许和日前发布的公告有关。 新药获批上市，股价连续异动 四环医药是一家大型制药企业，公司通过医美产品分部、创新药及其他药品分部、仿制药分部开展业 务，涉及医美、糖尿病、减重、消化、肿瘤、NASH等多个领域，集团已打造出具备60+轻医美产品管 线、40+创新药及生物药产品管线。 5月15日盘后，四环医药发布公告称，集团旗下非全资附属公司轩竹生物科技股份有限公司（"轩竹生 物"）自主研发的CDK4/6（细胞周期依赖性激酶4和6）抑制剂1类新药吡洛西利片（商品名：轩悦宁）2 个适应症的新药上市申请（NDA）获得中国国家药品监督管理局颁发的药品注册批件。 具体为：（1）单药用于既往转移性阶段接受过两种及以上内分泌治疗和一种化疗后出现疾病进展的激 素受体阳性（HR+）、人表皮生长因子受体2阴性（HER2-）的晚期或转移性乳腺癌成人患者；（2）与 氟维司群联合用于既往接受内分泌治疗后出现疾病进展的HR+、HER2-晚期或转移性乳腺癌成人 ...

每经记者｜赵雯琪 每经编辑｜文多 5月16日，医美医疗服务产业集团新氧发布了2025年第一季度未经审计的财务业绩报告。 财报显示，新氧一季度总营收2.97亿元，同比下降6.6%，净亏损较去年同期的2120万元扩大至3310万元。不过，作为新氧转型方向的轻医美连锁业务收入爆 发，同比增长551.4%至9880万元，创单季营收历史新高。 图片来源：公告截图 线上业务面临挑战 根据新氧发布的2025年一季度财报，其传统线上业务面临不小的挑战。 财报显示，新氧一季度信息、预订服务及其他收入同比下降34.1%至1.43亿元，该业务曾是新氧的核心收入来源，在2024年同期，收入为2.17亿元。对于这 部分收入的同比下滑，新氧在财报中解释，是因为订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少。这在一定程度上反映出新氧平台线上流量聚合能力和B端（企 业端）客户黏性面临考验。 "医疗产品销售及维护服务"是新氧线上业务的另一组成部分，这部分收入在一季度同比下降35.7%至5560万元。财报中称，收入下滑的原因为"医疗设备订单 量减少"。 作为"互联网医美第一股"，新氧这两年一直面临着激烈的市场竞争。医美业务一直是各大互联网平台重点布局的领 ...

智通财经APP获悉，新氧科技(SY.US)于美东时间5月16日盘前发布2025年第一季度财报，数据显示，公 司Q1营收达4097万美元，同比下滑6.6%，超出市场预期80万美元，Q1美国通用会计准则(GAAP)每股摊 薄亏损为0.04美元，略好于市场平均预期的亏损0.05美元。 公司Q1总营收为2.973亿元人民币(约4097万美元)，较2024年同期的3.183亿元人民币下降6.6%，处于此 前指引区间的高端，营收下滑主要因订阅平台信息服务的医美机构数量减少。 公司本季度平台促成医美治疗交易总额为3.032亿元人民币，同比2024年同期的3.671亿元人民币下降。 截至2025年3月31日，新氧在北上广深、杭州、成都、武汉、重庆、长沙9个主要城市运营23家医美中 心，均已全面投入运营，其中18家中心实现月度经营现金流为正。 公司本季度验证付费到店访问量超4.55万次，同比2024年同期约4600次增长近9倍;验证付费医美治疗量 超9.29万例，2024年同期约为8500例。 展望2025年第二季度，新氧预计医美治疗服务收入将在1.20亿元人民币(约1650万美元)至1.40亿元人民 币(约1930万美元)之 ...

近年来，医疗美容行业迅猛发展，材料科学、生物技术、激光光电、再生医学等前沿科技正在重塑医美产 业生态。为促进全球医美科技领域的交流合作，加速医工交叉创新成果转化，推动行业高质量发展，思宇 将 于 2025 年 6 月 12 日 在 北 京 中 关 村 展 示 中 心 举 办 " 首 届 全 球 医 美 科 技 大 会 " （ Global Aesthetic Technology Conference 2025） 。 思宇近期年度大会回顾： 首届全球眼科大会 | 首届全球骨科大会 | 首届全球心血管大会 大会将汇聚来自全球医疗美容产业的临床专家、顶尖科学家、科技创新者、投资机构与政府监管部门，共 同探讨医美科技前沿动态、创新技术产业化路径、政策监管趋势以及市场新机遇。 参评标准：产品或技术在医美相关临床应用中取得了显著效果，受到医生、求美者的一致好评。 大会议程要点（拟） 为表彰医疗美容科技领域内的卓越贡献，思宇MedTech及旗下专业媒体将组织评选2025全球医美科技创 新系列奖项，并于大会开幕式现场颁发。 一、奖项名称及评选规则 2025全球医美科技创新奖 2025 Global Aesthetic Te ...

乳腺癌治疗领域迎来一大重磅消息。 近日，四环医药旗下轩竹生物自主研发的吡洛西利片（商品名：轩悦宁）获批乳腺癌单药及联合氟维司 群双适应症，成为国内唯一拥有单药适应症的CDK4/6抑制剂。 这不仅直接填补了国产创新药在这一领域的临床空白，更标志着我国乳腺癌靶向治疗进入"中国方案"新 阶段。 1、精准匹配中国患者特征，亮眼临床数据破局乳腺癌精准治疗 乳腺癌作为威胁全球女性健康的"头号杀手"，吡洛西利通过独特的"CDK2/4/6/9四靶点作用"机制，在精 准阻断肿瘤细胞增殖通路的同时，能够显著降低血液学毒性发生率，实现对肿瘤的强效持续抑制并提升 治疗耐受性。 这一突破性设计的战略意义，在中国乳腺癌患者中体现的更为深刻。原因在于，我国乳腺癌患者具有中 位发病年龄较西方国家更早、Luminal B型肿瘤、原发耐药及化疗人群比例更高、预后相对较差等特 征，传统治疗方案往往"力不从心"。 从多靶点机制创新到精准匹配中国临床需求的试验设计，吡洛西利的成功上市及其全球领先的疗效数 据，充分彰显了轩竹生物以临床价值为导向的创新研发体系，以及解决重大未满足医疗需求的硬核科技 实力。 2、"医美+创新药"双轮驱动，四环医药基本面全线 ...

5月15日，*ST苏吴（600200）股价"一字跌停"，报收2.38元/股，跌幅为5.18%。 消息面上，5月14日晚，*ST苏吴发布公告称，公司董事长钱群山因涉嫌信息披露违法违规，收到 中国证监会的《立案告知书》，证监会决定对其立案调查。 早在今年2月27日，江苏吴中就因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。最新调查进展显示， 目前公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定，若后续经中国证监会行政处罚认定的事 实，触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法 强制退市。 此外，中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2024年度出具了无法表示意见的财务报告审 计报告和内部控制审计报告。报告指出，公司贸易业务应收账款余额高达10.62亿元，其中10.27亿元逾 期未收回；应收票据1.9亿元全部逾期，审计机构无法对其可收回性作出评估。更为严重的是，该公司 还存在资金被占用的情况，经公司自查发现，控股股东浙江复基控股集团有限公司的其他关联方企业在 2024年度非经营性占用公司资金7.69亿元。这一系列负面消息，均加剧了公司退市风险。 回首江苏吴中的来路，自199 ...

编号：2025-004 | | 特定对象调研 分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访  业绩说明会 | | 动类别 | 新闻发布会 路演活动 | | | 现场参观 | | | 其他 | | | 活动参与人员 通过"全景路演"(http://rs.p5w.net)参与业绩说明会的投资者 | | 上市公司接待 | 董事长、总经理：许丹青 | | | 副董事长、副总经理：许松青 | | | 董事、副总经理、财务总监、董事会秘书：陈习良 | | | 董事：卢北京 | | 人员 | 独立董事：赵晓波 | | | 独立董事：赖瀚琪 | | | 东莞证券保荐代表人：郭彬 | | 时间 | 2025 年 5 月 15 日 | | 地点 | "全景路演"(http://rs.p5w.net) | | 形式 | 线上文字交流 | | 交流内容及具 | 一、特一微信公众号和年报都把"止咳宝"产品看作企业的核心命脉。请问 回复：您好，感谢您对公司的关注！公司将核心品种止咳宝片的销售增长作 | | | 许董：难道管理层相信就靠一个止咳宝把整个特一支撑起来吗？就这样不用再努 | | | ...