2025 年 05 月 07 日 业绩表现承压，期待弹性恢复 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-05-06 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 57.84 | | 总市值（亿元） | 193 | | 总股本（百万股） | 333 | | 流通股本（百万股） | 333 | | 52 周价格范围（元） | 40.18-82.9 | | 日均成交额（百万元） | 630.07 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《舍得酒业（600702）：业绩短 期承压，期待企稳回升》2025-03- 24 2、《舍得酒业（600702）：调整期 业绩承压，发布回购方案彰显信 心》2024-10-29 3、《舍得酒业（600702）：利润不 及预期，短期去库释放压力》2024- 08-22 2025 年 4 月 25 日，舍得酒业发 ...

美国总统特朗普：我们与加拿大的商务往来将不会有太大规模。 ...

三地何以能入选综合试验区？这三个城市地理位置优越，外贸及跨境电商基础较好，特色产业发展 较快，开放支撑、发展环境等也在不断完善，跨境电商进出口额增长迅速，具备了设立跨境电商综合试 验区的条件。 根据批复要求，各地综合试验区将以"中国（城市或地区名）跨境电子商务综合试验区"命名，具体 实施方案由所在地省（自治区）级政府分印发布与推进。综合试验区的设立，意味着这些城市将复制推 广综合试验区成熟经验做法，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，获得包括政策、平台、税收等多 维度的支持，发挥跨境电子商务助力传统产业转型升级、促进产业数字化发展的积极作用，推动外贸优 化升级。 近年来，以跨境电子商务综合试验区为依托，广西跨境电商发展迅猛。今年一季度，广西跨境电商 进出口额超170亿元，同比增长超280％，其中对东盟国家的跨境电商进出口额同比增长超180％。广西 将以此为契机，实施广西跨境电商跃升行动，以制度、管理、服务创新为重点，推进跨境电商综合试验 区建设，打造跨境电商发展良好生态，进一步提升跨境电商对外贸创新发展的支撑作用。（许丹婷 覃 树林 周素茵） 4月27日，记者从自治区政府办公厅获悉，国务院同意在梧州市、北海市 ...

专家表示，受贸易环境不确定性增大影响，主要经济体制造业景气度普遍位于收缩区间。我国超大规模 市场、完备产业体系优势持续发挥作用，新动能生产需求保持稳中有增，有效抵御外部冲击，经济长期 向好基本面没有改变。 外贸环境影响整体可控 4月份，受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响，制造业采购经理指数 为49%，在连续2个月运行在扩张区间后回落至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日发布数据显示，4月份，制造业采购经理指数 为49%，比上月下降1.5个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%， 继续保持在扩张区间。 非制造业PMI保持扩张 4月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点。中国物流与采购联合会副会长何辉 表示，4月份非制造业商务活动指数虽较上月下降，但今年以来持续保持在略高于50%的水平，显示非 制造业在扩张区间平稳运行。 基础建设相关实物工作量加快增长。4月，建筑业商务活动指数虽较上月有所下降，但仍在52%附近， 意味着建筑业施工活动保持增长。特别是基础建设投资相关行业活动表现突出。土木工程建筑业 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 02 日 比音勒芬（002832.SZ） 营收稳健增长，利润短期承压，期待多品牌成长 消费品/轻工纺服 24 年公司营收、归母净利润同比分别+13.24%、-14.28%，25Q1 同比分别 +1.41%、-8.47%。线上渠道增速领先，线下直营门店持续扩张，短期毛利率承 压&费用率增加拖累净利率下滑。预计 25-27 年归母净利润分别为 7.98 亿元、 8.96 亿元、10.11 亿元，当前市值对应 25PE12X，26PE11X，维持强烈推荐评 级。 ❑ 营收稳健增长，利润指标承压。 （2）门店数量：截至 2024 年末公司门店数量净增加 39 家至 1294 家，其中 直营店 644 家（净增 37 家），店均面积 172.12 平米（+10.54%），店均销 售金额 398.72 万元（+1.05%）；加盟店 650 家（净增 2 家）。 ❑ 毛利率总体承压但线上毛利率提升，费用率增加拖累净利率下滑。 （1）2024 年：公司毛利率同比-1.60pct 至 77.01%，其中线上毛利率 74.63% （+4.01pct），线下直营毛利率 81. ...

2022年7月，王受文被任命为商务部国际贸易谈判代表（正部长级），并继续兼任商务部副部长，至近 期调整。 据介绍，中华全国工商业联合会成立于1953年，简称全国工商联，又称中国民间商会。 工商联是中国共产党领导的以民营企业和民营经济人士为主体，具有统战性、经济性、民间性有机统一 基本特征的人民团体和商会组织，是党和政府联系民营经济人士的桥梁纽带，是政府管理和服务民营经 济的助手，是中国人民政治协商会议的重要组成部分。工商联工作是党的统一战线工作和经济工作的重 要组成部分。工商联事业是党和国家事业的重要组成部分。 公开信息显示，王受文，男，汉族，1966年3月生，安徽宣城人，1989年2月参加工作，1986年4月加入 中国共产党，湖南大学工学学士，对外经济贸易大学经济学硕士研究生，北京大学经济学博士研究生。 王受文是二十届中央委员。 他长期任职商务部，2013年任商务部部长助理、党组成员，2015年任商务部副部长，2018年兼任商务部 国际贸易谈判副代表。 全国工商联网站4月30日消息，近日，全国工商联举办深入贯彻中央八项规定精神学习教育读书班。全 国政协副主席、全国工商联主席高云龙提出明确要求，中央统战部副部 ...

4月30日，国家统计局发布的数据显示，4月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个 百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间。 另外，受市场需求不足和近期部分大宗商品价格持续下行等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂 价格指数分别为47.0%和44.8%，均比上月下降，制造业市场价格总体水平有所下降。文韬表示，4月份 供需整体的偏弱运行带动了原材料和产成品价格加快下行。 不可否认，外贸环境变化给我国制造业带来一定扰动，市场需求和企业生产短期有所放缓，原材料采 购、市场价格等方面也有所波动，但也要看到我国经济底座依然稳固，超大规模市场、完备产业链供应 链体系等优势持续发挥作用，前期出台以及增量可期的一系列有力有效的宏观经济政策能够护航经济行 稳致远。赵庆河也谈到，虽然4月份制造业PMI有所回落，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张， 以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定。 从重点行业看，高技术制造业持续向好。高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平，其生 产指数和新订单指数均位于52.0%及以上。生产经营活动预期指数 ...

Core Viewpoint - The "Cherry E-commerce Festival" aims to promote e-commerce in rural areas, enhance the sales channels for Guancheng's cherry products, and establish the "Guancheng Premium" regional public brand to boost domestic sales of foreign trade products [1][4][5]. Group 1: Event Overview - The fourth Cherry E-commerce Festival was launched on April 30, focusing on promoting foreign trade products and enhancing local cherry industry development [1][4]. - The event represents a new breakthrough for the Guancheng cherry industry and an opportunity to expand market reach and enhance the influence of the "Guancheng Premium" brand [4][5]. Group 2: Economic Impact - In 2024, Guancheng's online retail sales are projected to reach 2.15 billion yuan, a year-on-year increase of 25.6%, leading among eight counties and districts [7]. - In the first quarter of this year, the county achieved online retail sales of 650 million yuan, reflecting a 37.1% year-on-year growth, maintaining the top position among eight counties and districts [7]. - The county has cultivated 802 online retail enterprises and 8,627 stores, establishing a development model of "one town, one industry, one town, one park" [7]. Group 3: Strategic Partnerships - Shandong SF Express will set up temporary collection points in Guancheng during the cherry season, providing convenient services for farmers [7]. - The initiative includes a full-chain service from production to sales and logistics, aimed at enhancing regional branding and expanding sales channels through e-commerce platforms and live streaming [7][8]. Group 4: Broader Implications - The festival is significant for promoting high-quality e-commerce development in Liaocheng City, accelerating the transformation and upgrading of the county's economy [8]. - It plays a positive role in modernizing the circulation of agricultural products and rural e-commerce, contributing to the establishment of the "Guancheng Premium" and "Liaocheng Good Products" brand images [8].

重要数据披露！ 4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国采购经理指数。其中，制造业采购 经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。 分析认为，4月份外贸环境的变化给我国制造业带来一定的扰动，市场需求和企业生产短期有所放缓，原材料采购、 市场价格等方面也有所波动，但国内需求稳定释放，缓解了出口订单下行的压力，新动能和消费品生产继续稳中有 增。 新出口订单指数环比走低 4月份，制造业PMI比上月下降1.5个百分点，至49.0%，降至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，这是受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变 化等因素影响。 从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数积压订单指数、产成品库存指数、采 购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生 产经营活动预期指数均下降，指数降幅在0.1至5.5个百分点之间。 中国人民大学统计学院教授、中国调查与数据中心副主任吴翌琳对记者表示，4月中国制造业PMI景气度环比走低主 要是受外需收缩和政策效应递 ...

4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国采购经理指数。 其中，制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。分析认为，4月份外贸环境的变化给我国制造业带来一定的扰动，市场需求和企业 生产短期有所放缓，原材料采购、市场价格等方面也有所波动，但国内需求稳定释放，缓解了出口订单下行的压力，新动能和消费品生产继续稳中有增。 新出口订单指数环比走低 4月份，制造业PMI比上月下降1.5个百分点，至49.0%，降至临界点以下。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，这是受前期制造业较快增长形成较高基数叠加外部环境急剧变化等因素影响。 从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价 格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数均下降，指数降幅在0.1至5.5个百分点之间。 中国人民大学统计学院教授，中国调查与数据中心副主任吴翌琳对记者表示，4月中国制造业PMI景气度环比走低主要是受外需收缩和政策效应递减以及大宗商品价 格波动 ...