美国能源部长赖特：对油市定价充满信心 ...

Group 1 - The core concept of the article revolves around the importance of the deviation degree of money market funds as a risk indicator, alongside traditional yield metrics like the 7-day annualized yield [1][3] - The deviation degree is calculated using the formula: (shadow pricing net value - amortized cost net value) / amortized cost net value * 100%, indicating the difference between market value and book value of the fund's assets [2][3] - A positive deviation indicates potential unrealized gains, while a negative deviation suggests unrealized losses, which could materialize during redemptions [3][4] Group 2 - Fund managers are required to calculate the deviation degree on each valuation day, and if the absolute value exceeds certain thresholds, they must take specific actions and disclose information accordingly [3][4] - The thresholds for deviation degree are set at 0.25% and 0.5%, with corresponding actions required from fund managers to mitigate risks [4] - Investors can find deviation degree information in the fund's quarterly, semi-annual, and annual reports, specifically in the "Investment Portfolio Report" section [5][6] Group 3 - A specific fund's quarterly report indicated that the absolute value of the deviation degree was between 0.25% and 0.5% for 0 times, with a maximum deviation of 0.1600% and a minimum of 0.0228% [7] - The average absolute value of the deviation degree for each working day during the reporting period was 0.0854% [7] - Overall, the deviation degree serves as a crucial indicator for investors to gauge potential valuation volatility risks in money market funds, with short-term deviations being a normal occurrence [8]

当前贵金属市场正站在十字路口。美联储政策转向的确定性与其执行节奏的不确定性形成微妙平衡，而关税政策、地缘政治与经济数据的多重博弈，使得黄 金的通胀对冲属性与避险价值面临重新定价压力。交易者需警惕两大风险点：一是市场过度解读单次政策信号导致的价格超调，二是技术面关键价位突破后 可能引发的趋势性行情。在这场预期与现实的博弈中，黄金的每一次价格跳动都在丈量市场对央行政策可信度的信任边界。 美联储政策风向的微妙转变成为本轮行情的核心驱动因素。美联储理事、新任金融监管副主席米歇尔·鲍曼在布拉格的公开演讲释放出重要信号：其政策立 场已从强调通胀风险转向认可降息必要性。这位曾被视为鹰派代表的官员明确表示，若核心PCE通胀持续向2%目标收敛，将在7月会议上支持启动政策利率 调整。这种转变与美联储主席鲍威尔6月会议后的谨慎基调形成鲜明对比，凸显决策层内部对关税政策影响评估的显著分歧——鲍曼认为供应链改善已抵消 关税推升物价压力，而鲍威尔则警示关税可能拖累经济活动。 市场与央行的预期错配正在加剧资产价格波动。利率期货市场当前对2024年降息幅度的定价已远超美联储最新点阵图暗示水平，这种超前押注在鲍曼释放鸽 派信号后进一步强化。但 ...

近期中东局势急剧升温,美军空袭伊朗核设施、伊朗议会表决关闭霍尔木兹海峡,全球金融市场神经紧绷, 地缘冲突通常是推动黄金飙升的经典催化剂,然而这一次,金价却罕见保持沉默。与此同时,铂金却强势上 涨,引发投资者对贵金属市场分化逻辑的高度关注,在全球宏观变量剧烈变动之际,黄金是否正处于酝酿拐 点的临界点?而美国深度"下场",是否也在重新定义国际避险资产的价值逻辑? 与以往局部冲突不同,本轮中东紧张局势出现"质变"信号——美国已直接卷入,这一动作不仅重新定义了 地缘风险,也深刻影响了全球资本的流向,美国经济面临结构性挑战。通胀顽固不下,增长动能减弱,财政赤 字持续扩大,市场对美债的信心正在动摇,评级机构的负面预警、美债收益率的剧烈波动,均是资金对美债 信用"打折"的体现。 美元虽在初期受避险需求走强,但从中期看,美联储若释放鸽派信号,美元将承压下行,黄金因此具备结构性 上行基础。大量避险与实物配置资金,已悄然流出美元资产,流向黄金等硬资产,因此美国下场,不仅是军事 参与,更是全球金融定价权的一次再校准。黄金作为"无主权信用资产",将在这种信用裂变中迎来重估,尤 其在美国经济拐点真正确立之后,金价有望进入新一轮上涨通道 ...

在美伊冲突再起之际，油价周一却意外大幅下跌，显示出市场对局势缓和的预期正在增强。 | 能源化工 区 | | | | --- | --- | --- | | NYMEX WTI原油 | ICE布油 | ICE轻质低硫原油 | | 67.23 | 69.67 | 66.05 | | -6.61 -8.95% | -5.81 -7.70% | -5.96 -8.28% | | INE原油 | INE低硫燃料油 | NYMEX天然气 | | 537.7 | 3988 | 3.679 | | -32.2 -5.65% | | -2 -0.05% -0.168 -4.37% | 当地时间6月23日，伊朗对美国驻卡塔尔基地的报复性打击没有投资者担心的那么严重，从而缓解了市场对冲突将立即中断中东供应的担忧，油价因此下 跌。伊朗向美国驻卡塔尔基地发射导弹后，美油暴跌4%，交易商此前担心伊朗的报复性反应将涉及关闭霍尔木兹海峡，全球约五分之一的石油通过该海 峡。虽然最初有人担心伊朗会干扰供应以报复美国，但这种担心已经有所减弱。"这似乎是精心策划的，伊朗袭击了一个空无一人的美国基地，提前发出 了大量警告，并关闭了领空，还提供了躲避指 ...

Core Viewpoint - The temporary ban on cobalt exports from the Democratic Republic of the Congo (DRC) has been extended for an additional three months, now lasting a total of seven months, in response to an oversupply in the global cobalt market [1][7]. Industry Impact - The extension of the cobalt export ban has led to a rise in the energy metals sector, with companies like Tengyuan Cobalt (301219.SZ) seeing a stock price increase of 15.42%, and other firms such as Hanrui Cobalt (300618.SZ) and Huayou Cobalt (603799.SH) also experiencing significant gains [1]. - Cobalt prices have increased, with the average price of electrolytic cobalt reported at 244,000 yuan/ton, up by 8,500 yuan from the previous working day [1]. Company Responses - Major Chinese cobalt producers, including Luoyang Molybdenum and Huayou Cobalt, have indicated that their operations in the DRC are not significantly impacted by the export ban extension. Luoyang Molybdenum reported a cobalt production of 114,200 tons last year, a 106% increase year-on-year, while Huayou Cobalt noted that its cobalt capacity is primarily based in Indonesia, minimizing the impact of the DRC ban [2][4]. - Analysts suggest that domestic cobalt refining companies may face pressure due to increased uncertainty in cobalt raw material supply, although they currently have sufficient inventory to continue production [2][3]. Market Dynamics - The DRC is the largest cobalt producer globally, accounting for 76% of the world's cobalt production last year [5]. - Prior to the ban, cobalt prices had already dropped nearly 70% from their peak in Q1 2022, indicating a significant oversupply in the market [6]. - The ban's extension is expected to affect 128,000 tons of cobalt exports from the DRC this year, potentially shifting the global cobalt market from oversupply to a shortage by 2025, which could drive prices up [8]. Future Outlook - Industry experts have mixed views on whether the DRC's export ban will effectively alter the global cobalt supply-demand balance. Some predict short-term price increases driven by market sentiment, while others caution that without sufficient demand, the oversupply may persist [8][9]. - The DRC's strategy may include measures to enhance its pricing power in the cobalt market, although the implications of such strategies on the overall market dynamics remain uncertain [9].

智通财经6月23日电，摩根大通表示，石油市场定价显示波斯湾运输中断的风险为20%。 ...

美联储理事沃勒一声"7月降息"的呐喊，在加密货币市场投下深水炸弹。当Z治博弈与金融杠杆在链上世 界激烈碰撞，价值870亿美元的稳定币帝国正露出裂缝。 据币界网APP数据显示，现货黄金价格本周暴跌1.8%，跌破3370美元关键支撑，创下三周最大跌幅。这 一反常走势令市场瞠目——就在伊以冲突持续升级、美军尼米兹号航母群向中东进发、特LP向伊朗发 出"两周军事打击通牒"之际。这是对历史规律的公然背叛，德意志银行紧急报告指出。 来源：币界网 历史数据显示，地缘危机爆发后8-20个交易日内，黄金风险溢价平均攀升5.5%。而此刻，在B-2轰炸机 进驻迭戈加西亚基地的实锤军力调动下，黄金竟逆向折戟。交易员们试图用"公开威胁只是谈判筹码"自 我安慰，却选择性遗忘：上周以色列对伊朗的突袭同样被误判为"虚张声势"。当黄金的避险王冠坠落， 加密货币世界骤然警觉——链上资产的地缘风险定价机制正在失效。 传统避险资产哑火，锚定美元的稳定币成为币圈救命稻草。全球130家上市公司持有的比特币价值已飙 至870亿美元，而这些资本洪流中，稳定币充当着关键输血管道。但德意志银行的警告言犹在耳：市场 对稳定币的认知存在致命误区。"绝对稳定"的幻象 ...

周周芝道 - 下半年展望大浪潮之下的小回摆 20250622 摘要 全球宏观经济周期与资产定价脱离传统规律，需关注科技、新消费和创 新药三大主线，以及美国信用资产走弱的影响，这些主线在不同国家、 时间和资产中共振现象各异。 2025 年上半年全球资本市场表现紊乱，美股先跌后涨，欧股表现良好， 中国股票风险偏好提升，科技、新消费和创新药板块亮眼。中国债券交 易流动性而非基本面，美债和美元同步下跌，避险资产表现优异。 中国资本市场不反映基本面，债券市场交易流动性，海外市场定价美国 信用资产脆弱性，资金流向替代货币资产。上半年贯穿经济走势的三条 宏观主线包括科技、新消费和创新药板块。 中国地产市场企稳尚需时日，利率不够低，内需顺周期难以启动。上半 年表现较好的板块本质是流动性驱动，与内需顺周期及基本面关系不大。 债券定价主要反映央行传递的流动性。 中国政策框架转型，关注科技制造升级、传统增长模式转型、国际支付 体系重塑和人民币国际化，而非短期逆周期刺激。内需顺周期难以靠政 策挖掘，应寻找中国潜在增长方向。 Q&A 上周全球资本市场的表现如何？ 上周全球资本市场的交易方向略有变化，主要受到中东地缘政治博弈的影响。 中 ...

周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 氧化铝供应小幅增加， 关注中东局势对商品影响 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 22 | 月 | 日 | [Table_Summary] ★氧化铝供应小幅增加，关注中东局势对商品影响 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。山西地区前期入驻的检查组工 作尚未结束, 矿山开工较前期无明显变化。河南地区矿山同样面 临政府常规化检查。在供给量有所减少的背景下，晋豫两地铝土 矿价格维持坚挺。南方主产区进入传统雨季，后续矿山将面临季 节性考验。进口方面，几内亚高品位铝土矿（45/3）成交价稳定 在 75 美元/干吨。目前矿商对 7 月后资源报价均于 CIF 77 美元/ 吨之上。下游铝企采购需求已呈现阶段性饱和态势。用户采购意 向多集中于 CIF 65-70 美元/吨。几内亚雨 ...